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Sahil Lavingia de Gumroad a fait irruption dans le monde du capital-risque en tant que l’un des premiers testeurs du fonds roulant, un produit AngelList qui permet aux investisseurs de lever des capitaux sur la base d’un abonnement. C’était en 2020. Avance rapide jusqu’en 2022 et beaucoup de choses ont changé.
Un de ces changements ? Le nombre de pitchs de fondateurs cherchant à augmenter. « Depuis mars, il a baissé d’environ 90% », a déclaré Lavingia à TechCrunch. « Je voyais probablement plus que la plupart – environ 20 à 40 decks bien contrôlés par semaine – et ce nombre est tombé à environ deux à quatre par semaine maintenant. » Il a également vu la qualité des talents augmenter pour les personnes souhaitant travailler pour Gumroad – qu’il attribue en partie à la ruée constante des licenciements – et un déclin des fondateurs qui démarrent des entreprises.
Une baisse du nombre de fondateurs levant des capitaux suggère que les startups en démarrage ne sont pas aussi à l’abri des changements macroéconomiques que certains investisseurs le prétendent ; en revanche, un boom de nouvelles startups soutiendrait l’idée que les récessions – et la vague de licenciements qui l’accompagne – sont le moment où les startups naissent.
Lavingia décompose l’état des fondateurs en trois seaux : « les fondateurs touristiques, les fondateurs immigrés et les fondateurs » nés et élevés « . » Les fondateurs de touristes, a-t-il dit, sont ceux qui ne créent des entreprises que sur les marchés haussiers, une cohorte qui, selon lui, a chuté d’environ 100 %.
« Ils sont rarement finançables dans les marchés baissiers », a déclaré Lavingia. « Ils ont besoin d’embaucher d’autres pour construire des trucs. » Les fondateurs immigrés, quant à eux, se soucient moins de la réputation et du statut de la création d’une entreprise, mais pèsent son risque et son rendement. Cette cohorte fondatrice a été réduite de moitié, selon Lavingia. Enfin, les fondateurs « born and raise » sont des fondateurs quel que soit le marché : « Ils ont tous existé et donc levé de l’argent en 2020-2021, donc eux aussi ne créent pas d’entreprises et ne lèvent pas d’argent au même rythme.
Il y a deux côtés qui se forment dans le capital-risque de démarrage : les investisseurs qui admettent que le talent a changé et ceux qui soutiennent un flux d’affaires aussi fort que jamais.
Si vous voulez lire ma version complète, consultez ma colonne TechCrunch +, «Les investisseurs se préparent à un ralentissement des fondateurs. Ou afflux. Attends quoi? »
Dans le reste de cette newsletter, nous aborderons Y Combinator sur la taille réduite de sa classe et les premiers gestionnaires de fonds sur leur humeur collective. Comme toujours, vous pouvez me soutenir en transmettant cette newsletter à un ami ou me suivre sur Twitter.
Y Combinator réduit la taille de sa classe
Y Combinator dit avoir intentionnellement réduit le nombre de startups au sein de son accélérateur pour le lot été 2022. Comme indiqué pour la première fois par The Information et vérifié de manière indépendante par TechCrunch, la cohorte de l’été 2022 de Y Combinator – actuellement en action – compte près de 250 entreprises, en baisse de 40 % par rapport à la cohorte précédente, qui a atterri dans 414 entreprises.
Voici pourquoi c’est important : Au fil des ans, la taille de lot sans cesse croissante de Y Combinator est devenue une conversation courante, voire clichée, parmi les techniciens. Je le sais parce que nous contribuons beaucoup à cette conversation (en particulier sur l’équité). Le plus gros problème que les gens ont eu avec la taille croissante des classes de YC est qu’il menace l’une des plus grandes propositions de valeur de l’accélérateur : le réseau. Plus la classe est grande, plus il est difficile de se démarquer.
Bien que YC affirme qu’il n’a pas été réduit en raison des critiques ou du coût de la taille croissante de ses chèques, cette décision aidera certainement ceux de la cohorte actuelle à se démarquer, simplement en raison du manque de concurrence.
Crédits image : Bryce Durbin
Les gestionnaires de fonds débutants ont des idées
TechCrunch+ Rebecca Szkutak a dirigé la dernière enquête auprès des investisseurs, qui obtient un contrôle de la température de sept gestionnaires de fonds pour la première fois se trouvant au début d’un ralentissement. Quels avantages les VC débutants ont-ils par rapport à des concurrents plus expérimentés dans un marché difficile ? Quelles mesures prennent-ils pour se préparer au quatrième trimestre ? Qu’est-ce qui les empêche de dormir la nuit étant donné les conditions du marché aujourd’hui ? Ce sont toutes des questions auxquelles ils répondent et plus encore dans la pièce en direct sur le site.
Voici ce qui est important : Il y a toujours une doublure argentée, mais surtout si vous avez un portefeuille plus petit. Szkutak nous donne un extrait teaser ci-dessous :
« Nous ne transportons aucun des bagages qui peuvent venir d’avoir des fonds antérieurs ou d’avoir beaucoup de capital immobilisé dans ce qui semble être des millésimes très chers », a déclaré Stuto. « Tout comme un fondateur, qui regarde le monde différemment des experts en la matière, nous (les nouveaux managers) apportons un regard neuf sur la façon dont certains problèmes et industries se développent. »
Lis L’enquête de Szkutaket elle analyse supplémentaire de celui-cisur le site.
Crédits image : Stephen Swintek (Ouvre dans une nouvelle fenêtre) /Getty Images
Si vous avez manqué la newsletter de la semaine dernière
Lisez-le ici: « Les bootstrap arrivent, les bootstrap arrivent. » J’ai également enregistré un podcast compagnon avec mon collègue préféré, Alex, que vous pouvez écouter ici : « Est-il temps pour le bootstrapper de sauter sur le tapis roulant de l’aventure ? »
Avez-vous des demandes de sujets à creuser, que ce soit sur Startups Weekly ou dans l’émission ? Tweetez-moi une grande question et je vais m’y atteler, soit dans un prochain Startups Weekly, soit sur Equity.
Crédits image : Martin Barraud (Ouvre dans une nouvelle fenêtre) /Getty Images
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Et c’est un enveloppement. Je pars au bord du lac pour profiter de ces derniers week-ends d’été. Prends soin de toi!
A bientôt,