Invesco, qui a mené le tour précédent de Swiggy, a réduit la valorisation du géant indien de la livraison de nourriture dans sa participation à environ 5,5 milliards de dollars, selon un dossier.
Cette évaluation révisée, au 31 janvier 2023, représente une diminution frappante de 48,6 % par rapport à l’évaluation de 10,7 milliards de dollars qu’Invesco avait précédemment attribuée à la startup lors d’un cycle de financement que la société basée à Atlanta a mené l’année dernière.
C’est la deuxième fois au cours des derniers trimestres qu’Invesco modifie considérablement la valorisation de Swiggy. En octobre, Invesco avait déjà réduit la valorisation de sa participation dans Swiggy à 8 milliards de dollars.
Cette évaluation mise à jour aligne désormais Swiggy, qui compte également Prosus Ventures, Accel et SoftBank parmi ses bailleurs de fonds, avec son principal concurrent coté en bourse, Zomato, qui affichait à un moment donné une capitalisation boursière dépassant 13 milliards de dollars. Cependant, la capitalisation boursière de Zomato a depuis connu un ralentissement, clôturant la séance de négociation de lundi à environ 6,78 milliards de dollars.
C’est la saison des démarques de valorisation pour les startups du monde entier.
BlackRock a récemment réduit de près de moitié la valorisation de Byju’s, qui est la startup la plus précieuse de l’Inde à 22 milliards de dollars, à 11,5 milliards de dollars. Cependant, Fidelity, un autre investisseur américain géant, a largement conservé ses participations dans les startups indiennes Meesho et Pine Labs, selon une analyse de ses récents dépôts.
Les récentes réductions de valorisation apportent une nouvelle perspective aux effets de la détérioration des conditions du marché mondial sur les startups indiennes. L’année dernière a vu une baisse de l’activité de financement au sein de l’écosystème des startups indiennes, mais les valorisations de nombreuses startups plus importantes sont restées inchangées, car elles ont soit levé des capitaux via des billets convertibles (reportant ainsi la découverte des prix à une étape ultérieure), soit choisi de ne pas lever de fonds du tout.
Le fondateur et PDG de SoftBank Group, Masayoshi Son, a averti l’année dernière que le gel du financement des startups pourrait persister car certaines sociétés licornes étaient réticentes à accepter des valorisations plus faibles lors de nouvelles négociations de financement.
Il est toutefois crucial de reconnaître que les investisseurs évaluent la valeur des fonds propres de leurs portefeuilles de startups existants de diverses manières. Par conséquent, l’ajustement de valorisation d’un seul investisseur, aussi important soit-il, ne reflète pas nécessairement les opinions des autres investisseurs, et dans certains cas, même les startups elles-mêmes.
Invesco précise que la performance des « acteurs du marché » est l’un des facteurs qu’elle prend en compte pour déterminer la valorisation des startups de son portefeuille. Notamment, au cours de la période de janvier, lorsque la valorisation de Swiggy a été ajustée, la capitalisation boursière de Zomato se négociait nettement inférieure à son niveau actuel. Par conséquent, il est plausible que la perception d’Invesco de la valorisation de Swiggy se soit améliorée dans les mois suivants, à mesure que les conditions de marché évoluaient.