Peu de temps après avoir déposé un dossier pour un fonds négocié en bourse (ETF) à terme Bitcoin (BTC) aux États-Unis, le gestionnaire d’actifs Invesco lance un billet négocié en bourse (ETN) BTC au comptant en Europe.
Le 29 novembre, l’opérateur boursier allemand Deutsche Boerse a officiellement annoncé la cotation de l’ETN Invesco Physical Bitcoin sur sa bourse numérique, Xetra. Le nouveau produit sera négocié sous le symbole boursier BTIC.
Admis sur le marché réglementé de la Bourse de Francfort, le nouveau produit ETN est physiquement soutenu par Bitcoin et est compensé de manière centralisée via Eurex Clearing. « Grâce à la compensation centrale, les investisseurs bénéficient de risques considérablement réduits dans le règlement des transactions », note l’annonce.
Selon un rapport par la publication ETF Stream axée sur les ETF, la garde des Bitcoins détenus pour le compte de BTIC sera assurée par la plate-forme de garde cryptée de Standard Chartered connue sous le nom de Zodia. Northern Trust, un co-investisseur de Zodia, agirait en tant qu’administrateur de BTIC. Lancé fin 2020, Zodia est enregistré auprès de la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni.
Le principal gestionnaire d’actifs numériques européen CoinShares est un partenaire connu d’Invesco et servira à la fois de sponsor de l’indice et d’agent d’exécution pour le nouvel ETN. BTIC suit l’indice du taux de référence horaire Bitcoin CoinShares, fournissant la performance des prix sur l’actif sous-jacent moins les frais.
La nouvelle intervient peu de temps après qu’Invesco a retiré son dossier auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour un ETF basé sur des contrats à terme Bitcoin en octobre afin de fournir aux investisseurs de meilleures options d’investissement plutôt qu’un simple ETF à terme 100% BTC.
« Le bitcoin physique est un marché plus observable. L’une de nos préoccupations était la profondeur de la liquidité synthétique ainsi que son impact sur les valorisations au fil du temps et c’est quelque chose avec lequel nous n’étions pas tout à fait à l’aise », a déclaré Gary Buxton, responsable des ETF et des stratégies indexées chez Invesco. Il a ajouté qu’Invesco travaillait sur le produit « depuis le milieu de 2018 ».
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L’entrée d’Invesco dans l’industrie européenne des produits cryptographiques négociés en bourse (ETP) intervient alors que Deutsche Boerse élargit activement la gamme de produits dérivés cryptographiques pris en charge sur ses bourses exploitées. Selon la société, l’échange Xetra propose jusqu’à 26 ETN de sept fournisseurs sur diverses crypto-monnaies, notamment Bitcoin, Ether (ETH), Bitcoin Cash (BCH), Cardano (ADA), Litecoin (LTC) et autres.
Étant tous deux un type d’ETP, les ETF et les ETN sont assez similaires en ce sens qu’ils suivent tous deux un actif sous-jacent et se négocient en bourse de la même manière que les autres titres. Alors qu’un ETF suppose un investissement dans un fonds qui détient les actifs, un ETN ressemble davantage à une obligation, offrant une exposition à un titre de créance non garanti émis par une institution.