Il est « trop tôt » pour penser à des réductions de taux d’intérêt, selon Tiff Macklem de la Banque du Canada

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Le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, estime qu’il est « trop tôt » pour envisager une réduction des taux d’intérêt, même si l’inflation a considérablement diminué par rapport à son sommet d’environ 8 pour cent.

Le 6 septembre, la Banque du Canada a maintenu le taux directeur du financement à un jour à 5 pour cent, sa première décision de taux depuis une augmentation de 25 points de base en juillet, donnant à certains observateurs l’espoir que la banque centrale pourrait bientôt annuler une série de hausses de taux. cela met sous pression les ménages canadiens endettés.

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Mais à la suite d’un discours prononcé devant la Chambre de commerce de Calgary le 7 septembre, Macklem a déclaré que des réductions de taux ne seraient pas probables dans un avenir proche et que, même si l’objectif de la banque centrale d’une inflation de 2 pour cent était atteint, il était peu probable que les taux d’intérêt reviennent à leur niveau actuel. les plus bas historiques et persistants de la période qui a suivi la crise financière de 2008.

« Il est trop tôt pour penser à des réductions des taux d’intérêt parce que nous n’y sommes pas encore », a déclaré Macklem lors d’une séance de questions et réponses après son discours à Calgary.

Et lorsqu’ils arriveront, a-t-il déclaré, « ils pourraient très bien s’établir à un niveau plus élevé que celui que nous avons vu au cours des décennies précédentes ».

Macklem n’a pas non plus exclu de nouvelles hausses de taux, ajoutant que les hausses rapides de l’année dernière étaient nécessaires pour maîtriser l’inflation, un combat qui est toujours en cours.

« Peut-être que nous n’avons pas besoin d’en faire plus, mais peut-être que nous le faisons », a-t-il déclaré.

Dans son discours, Macklem a reconnu que l’augmentation des prix ayant le plus grand impact sur l’inflation de l’indice des prix à la consommation est frais d’intérêts hypothécaires, soit environ 30 pour cent de plus qu’il y a un an. En excluant ces coûts plus élevés, qui ont été entraînés par les taux d’intérêt plus élevés fixés par la banque centrale elle-même, l’inflation de l’IPC s’établirait à 2,5 pour cent, ce qui, selon certains, est assez proche de l’objectif de 2 pour cent de la banque centrale. Mais Macklem a rétorqué qu’après avoir exclu les composantes volatiles telles que les prix de l’énergie, la tendance sous-jacente montre que l’inflation est toujours bien supérieure à l’objectif.

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Il a ajouté que les décisions de la banque concernant les taux d’intérêt seront éclairées par le fait que plus la tendance sous-jacente reste trop élevée, plus il sera difficile de faire baisser l’inflation.

« Lorsque les ménages et les entreprises s’attendent à ce que l’inflation soit supérieure à 2 pour cent, les habitudes d’achat et le comportement des entreprises en matière de prix s’ajustent », a-t-il déclaré, ajoutant que pour atteindre une inflation durable au niveau cible, il faudra que la demande continue de croître plus lentement que l’offre pendant une période de temps.

« Ça marche. Nous n’en sommes pas encore là, mais nous allons y arriver.

Je veux être clair : nous n’essayons pas de tuer la croissance économique

Tiff Macklem

Si l’objectif d’inflation de la Banque du Canada est atteint, cela contribuera à une croissance forte et durable et à un marché du travail sain, a déclaré Macklem.

« Je veux être clair : nous n’essayons pas de tuer la croissance économique. »

Les dernières prévisions de la banque centrale, qui devraient être actualisées en octobre, prévoient un retour de l’inflation à environ 2% d’ici 2025.

S’adressant aux médias après son discours, Macklem a déclaré que les taux d’intérêt pourraient commencer à baisser avant cette date si les indicateurs économiques indiquaient que l’objectif d’inflation était atteint, mais il a averti que certaines pressions inflationnistes sous-jacentes sont « obstinément persistantes » et que la dynamique visant à les maîtriser a ralenti. .

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Dans son discours, il a noté que la croissance des salaires doit encore montrer des signes clairs de modération, la plupart des mesures étant autour de 4 à 5 pour cent, et que les prix de nombreux produits ont augmenté en juillet, notamment des augmentations à deux chiffres pour la boulangerie, les produits céréaliers et les produits pour bébés. nourriture.

« Nous avons parcouru un long chemin », a déclaré Macklem lors de la séance de presse, soulignant que l’inflation était d’environ 8 % l’été dernier et que l’intervention de la banque centrale comprenait des augmentations des taux d’intérêt de 75 et 100 points de base à la fois en 2022.

Il a ajouté qu’il existe des signes clairs que la politique monétaire fonctionne.

« Vous pouvez voir l’ajustement du marché du travail, vous pouvez voir l’impact de la hausse des taux d’intérêt sur les dépenses des ménages, en particulier sur les articles sensibles aux taux d’intérêt. Il semble que cela commence à s’étendre aux services », a-t-il déclaré.

« Donc, dans ce sens… la cible est en vue. »