Il est peut-être temps pour les investisseurs de semer quelques graines dans ces secteurs sous-estimés.

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Comme beaucoup de ceux qui ont grandi dans les Prairies, je viens d’une famille ayant de solides racines agricoles. Je sais donc que la patience est ancrée dans la constitution d’un agriculteur, ce dont nous, les investisseurs, pouvons certainement tirer des leçons.

Comme le disait le célèbre botaniste français Henri Alain Liogier : « La vie à la ferme est une école de patience ; on ne peut pas hâter les récoltes ou fabriquer un bœuf en deux jours. Il ne fait aucun doute qu’être patient est beaucoup plus facile à dire qu’à faire, surtout lorsqu’il semble que des nuages ​​orageux s’amoncellent à l’horizon lointain.

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Mais, comme les agriculteurs, nous croyons également à l’importance d’être de bons gestionnaires et de faire face aux temps incertains. L’environnement actuel est sans aucun doute un peu unique, avec de nombreux investisseurs choisissant de trouver la sécurité dans le troupeau, tandis que ceux qui s’en retirent ont sous-performé.

Cela ne nous empêche pas de faire notre propre travail. Malgré des taux d’intérêt plus élevés et une volatilité accrue, nous trouvons d’excellentes opportunités de récolter ce que nous pensons être une récolte exceptionnelle en termes de bénéfices et de flux de trésorerie.

Il existe essentiellement deux manières de gagner de l’argent : la croissance et le revenu, et nous penchons aujourd’hui vers cette dernière. Nous pensons simplement qu’il y a trop d’incertitude autour de la croissance étant donné le coût élevé du capital, nous préférons donc détenir les segments avec de solides flux de trésorerie initiaux. Ou, comme le dit le proverbe : « Un oiseau dans la main vaut deux dans le buisson ».

Nous y parvenons via des superpositions d’options et des billets structurés dans les secteurs de l’énergie, des services publics et de la finance, trois secteurs qui affichent des rendements annuels pouvant atteindre 9 à 15 pour cent.

Dans le secteur de l’énergie, l’indice plafonné de l’énergie se négocie à seulement six fois les bénéfices, mais de nombreuses entreprises génèrent tellement de flux de trésorerie qu’elles peuvent racheter toutes leurs actions et leurs dettes en seulement cinq à sept ans si les prix du pétrole restent proches des niveaux actuels.

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L’une des façons dont nous évoluons dans ce secteur est via le FNB Horizons Canadian Oil And Gas Covered Call ETF. Elle possède des sociétés à flux de trésorerie élevés telles que Arc Resources Ltd., Tourmaline Oil Corp., Keyera Corp., Canadian Natural Resources Ltd. et Cenovus Energy Inc. En raison de la volatilité du secteur, elle génère d’importantes primes d’achat qui, une fois ajoutées, aux dividendes dégagent un rendement énorme de 14,5 pour cent.

Nous avons également récemment acheté des billets structurés dans le secteur, y compris un récent sur Canadian Natural Resources, Suncor Energy Inc. et Cenovus qui paieront un coupon annualisé de 12 pour cent mensuellement tant que ces actions ne chuteront pas de plus de 30 pour cent. Ce qui est bien, c’est que le titre dispose d’un tampon à la baisse s’il n’est pas rappelé avant sa date d’échéance de sept ans.

Un autre segment du marché que nous apprécions est celui des services publics, qui a assumé sa part des ventes. L’écart de performance entre le Nasdaq et l’indice des services publics du Dow Jones est désormais le plus large jamais enregistré, selon Bespoke Investment Group LLC.

Nous détenons actuellement le FNB BMO d’options d’achat couvertes de services publics, qui a chuté de 10,5 pour cent cette année. En conséquence, le rendement est supérieur à huit pour cent, ce qui est assez élevé compte tenu du caractère moins risqué des titres sous-jacents.

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Nous avons également acheté des billets structurés dans le secteur, dont un récemment sur l’indice Solactive Canada Utilities qui paiera un coupon annualisé de 10,65 pour cent mensuellement s’il ne chute pas de plus de 30 pour cent. Il propose également une fonction d’appel sur 12 mois, au lieu de six mois, avec un taux d’exercice de 110 %, ce qui signifie une plus grande probabilité d’être payé plus longtemps.

Enfin, il y a le secteur financier, dont les perspectives semblent assez plates compte tenu de la sensibilité de ses clients à la hausse des coûts hypothécaires, mais la liquidation de cette année reflète ce risque. Dans ce cas, nous aimons le FNB Horizons Equal Weight Canadian Bank Covered Call, qui a un rendement de près de 13 pour cent.

Nous détenons également des billets structurés dans le secteur, dont un qui paiera un coupon mensuel annualisé de 8,31 pour cent tant que ces actions ne chuteront pas de plus de 40 pour cent. Ce qui est bien, c’est qu’il dispose également d’un coussin de baisse adapté au cas où il ne serait pas rappelé avant sa date d’échéance de sept ans.

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L’autre que nous avons fait récemment était un autocallable, ce qui signifie que si les gains des actions bancaires sont supérieurs à zéro pour cent ou plus dans six mois, le titre sera rappelé au pair et paiera un coupon de 14 pour cent.

Comme vous pouvez le voir, il y a beaucoup d’oiseaux dans l’arbre ; il vous suffit de secouer les branches pour les attraper avant qu’elles ne mangent toutes les graines de votre champ.

Martin Pelletier, CFA, est gestionnaire de portefeuille principal chez Wellington-Altus Private Counsel Inc, opérant sous le nom de TriVest Wealth Counsel, une société d’investissement privée et institutionnelle spécialisée dans les portefeuilles discrétionnaires à gestion des risques, l’audit/surveillance des investissements et la fiscalité avancée, la succession et le patrimoine. planification.

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