Remarque : cet article est basé sur le contenu du rapport spécial de Variety Intelligence Platform « Osez diffuser», disponible exclusivement pour les abonnés.
Après une saison de résultats difficile au troisième trimestre qui a vu les entreprises de médias continuer à afficher d’énormes pertes dans le streaming, l’industrie et les investisseurs attendent les résultats du quatrième trimestre avec impatience.
Malheureusement, rien ne laisse présager que le prochain trimestre sera différent, étant donné les vents contraires économiques auxquels le secteur des médias est toujours confronté. Le ralentissement du marché publicitaire et les coupures de câbles continueront de peser sur les marges des entreprises, tandis que l’économie du streaming reste peu susceptible de se traduire par des bénéfices dans un avenir immédiat.
Les acteurs se préparent aux défis à venir – presque toutes les grandes entreprises de médias et de technologie ont annoncé ou commencé des licenciements et des réductions de coûts actives – mais il n’y a pas grand-chose à faire pour renverser le nouveau scepticisme des investisseurs envers le secteur du streaming. Avec le rocher des opérations directes coûteuses d’un côté et le point dur du déclin de la télévision linéaire de l’autre, le marché actuel restera probablement un terrain hostile pour les entreprises de médias pendant au moins le prochain trimestre, sinon plus.
Alors que Wall Street a applaudi le retour de Bob Iger au poste de PDG de Disney, par exemple, il est peu probable que sa présence fasse une grande différence pour les résultats du quatrième trimestre de Mouse House.
L’ex-successeur d’Iger, Bob Chapek, a affirmé que la perte de 1,5 milliard de dollars du troisième trimestre représenterait le pic des déficits de diffusion de l’entreprise, et Iger agit sûrement rapidement pour réduire les dépenses autant que possible. Mais cela ne se fera pas du jour au lendemain, et nous verrons probablement Iger travailler à la place pour réduire les attentes des investisseurs lors du prochain appel aux résultats. Recherchez le PDG réintégré pour réviser à la baisse les ambitieux objectifs d’abonnés Disney + de Chapek, par exemple.
Pourtant, ce mois-ci, Disney + présentera enfin son niveau AVOD et sa hausse de prix promis, ce qui devrait contribuer à augmenter les revenus du streamer populaire mais notoirement à faible ARPU. Cependant, il est peu probable que les effets de ces changements se manifestent pleinement avant l’année prochaine, ce qui signifie que Disney pourrait avoir un autre trimestre sombre devant lui avant que sa fortune en streaming ne commence à se retourner.
Le front des abonnés est un peu plus encourageant, bien que les investisseurs n’accordent pas autant d’importance à la sous-croissance qu’auparavant. Les streamers ont historiquement connu une forte croissance du nombre d’abonnés au quatrième trimestre, la saison des fêtes et son déploiement concomitant de contenu de marque contribuant à stimuler les inscriptions. Paramount +, par exemple, continuera probablement et même accélérera sa croissance robuste d’abonnés, avec les débuts en streaming tant attendus de « Top Gun: Maverick » le 22 décembre qui assureront un afflux de nouveaux clients.
De plus, le ralentissement des dépenses de consommation que de nombreux analystes ont prédit tout au long de l’année ne s’est toujours pas concrétisé. Avec des ajouts nets d’abonnés aux États-Unis à nouveau en hausse au troisième trimestre après deux trimestres moroses, il y a des raisons d’espérer que le marché intérieur rebondit un peu après son ralentissement.
Sera-ce suffisant ? Le succès de Paramount dans le streaming n’a pas dissuadé les investisseurs concernant son bilan et ses opérations linéaires. Comcast continue de faire face aux mêmes pressions auxquelles l’ensemble du secteur est confronté, y compris la forte baisse de ses abonnés à la télévision payante. Et le PDG de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, a considérablement réduit les coûts depuis qu’il a officiellement pris les rênes en avril, mais le cours de l’action de la société n’a pas dépassé 15 dollars depuis août.
Et puis il y a Netflix, dont le retour à la sous-croissance au troisième trimestre a suscité l’une des rares réactions positives des investisseurs dans les médias, bien que le streamer reste bien diminué par rapport à son apogée. Netflix dévoilera les premiers résultats de son propre niveau financé par la publicité dans son rapport sur les résultats du quatrième trimestre, ce qui devrait l’aider un peu à se positionner alors que le streamer tente de positionner les revenus comme sa nouvelle métrique principale.
Il reste à voir si les investisseurs accepteront ce changement, mais ce qui est certain, c’est que l’activité de streaming finira 2022 dans un endroit très différent de celui où elle a commencé. Ce fut peut-être l’année la plus transformatrice à ce jour pour ce secteur en constante évolution, et le quatrième trimestre fera probablement remonter ce point à la maison alors que les entreprises se préparent à de nouvelles turbulences à venir.
