Il est maintenant temps d’avoir une exposition aux secteurs boursiers nord-américains sous-performants

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Par Jonathan Pinsler

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Le S&P 500, la référence largement reconnue pour le marché boursier américain, se compose de 500 sociétés à grande capitalisation dans divers secteurs. Parfois, l’indice peut manquer d’ampleur, une poignée de secteurs surperformant tandis que d’autres sont à la traîne. Actuellement, il s’agit du plus étroit depuis près de trois décennies, les noms de technologie mégacap gardant l’indice dynamique.

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L’indice S&P 500 est en hausse de 18,14% depuis le début de l’année au 21 juillet, contre une hausse de 6,27% du Dow Jones, selon FactSet (en 2022, le Dow était en baisse d’environ la moitié du S&P 500). La plupart des investisseurs n’ont pas été entièrement pondérés en fonction de la capitalisation boursière envers de nombreuses sociétés de l’indice. Les valorisations, la hausse des taux d’intérêt et le ralentissement de l’économie ont temporairement tempéré notre enthousiasme.

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Si vous excluez huit des plus grandes entreprises technologiques, le S&P 500 est en hausse nominale sur l’année. Cette situation peut susciter des inquiétudes ou de la frustration chez les investisseurs bien diversifiés, mais elle présente également une excellente occasion d’investir dans des secteurs sous-performants. Voici trois raisons.

Rapport risque/récompense favorable

Les secteurs sous-performants se négocient souvent à des valorisations inférieures à leurs moyennes historiques ou à l’ensemble du marché. Cela offre aux investisseurs un rapport risque/rendement favorable.

En investissant dans des secteurs qui sont temporairement tombés en disgrâce, les investisseurs peuvent potentiellement capitaliser sur la reprise et la croissance qui s’ensuit, générant des rendements plus élevés qu’en investissant dans des secteurs déjà surévalués.

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Caractère cyclique du marché

Le marché boursier est cyclique, les secteurs affichant tour à tour des performances en tête et en retard. Les secteurs qui sont actuellement sous-performants peuvent simplement traverser un cycle baissier, et l’histoire a montré que ces cycles ont tendance à s’inverser avec le temps.

Investir dans des secteurs sous-performants pendant leurs creux peut permettre aux investisseurs de bénéficier d’une éventuelle reprise alors que la dynamique du marché évolue en leur faveur.

Diversification et croissance à long terme

L’ajout d’une exposition à des secteurs sous-performants peut améliorer la diversification au sein d’un portefeuille de placement. Cet environnement justifie de répartir les investissements sur plusieurs secteurs.

Les investisseurs peuvent réduire leur exposition aux risques de n’importe quel secteur et potentiellement atteindre une croissance à long terme plus stable.

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Le manque d’ampleur du S&P 500 peut susciter des inquiétudes, mais il ouvre également la porte à des opportunités d’investissement intéressantes. Notre point de vue est que grâce à un examen attentif et à une réflexion stratégique, les investisseurs peuvent naviguer sur le marché et tirer le meilleur parti des secteurs sous-performants au sein du S&P 500 et d’autres marchés.

De plus, nous pensons que le marché canadien compte de nombreux secteurs qui ont des valorisations intéressantes : les banques, les fiducies de placement immobilier et les actions énergétiques se négocient dans la fourchette basse de leurs multiples historiques cours-bénéfices, mais présentent actuellement des fondamentaux attrayants. Conclusion : les valorisations sont importantes à long terme.

Jonathan Pinsler, CFA, est gestionnaire de portefeuille principal chez Conseils de placement privés, Gestion de patrimoine TD. Le contenu de ce document n’est pas approuvé par Conseils de placement privés, Gestion de patrimoine TD et peut changer en fonction des conditions du marché et d’autres conditions.

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