Hyperliquid est une plateforme DeFi en forte croissance, atteignant 4 milliards de dollars de volume quotidien et devenant la plus grande DEX. Son succès résulte de l’introduction du trading au comptant et du lancement du token HYPE. Avec 400 000 utilisateurs, elle se positionne comme une alternative sérieuse aux échanges centralisés, notamment en gérant des paires de trading spécialisées comme le BTC. Malgré des défis, son écosystème en expansion pourrait la propulser au-delà de son statut actuel.
Hyperliquid se distingue comme l’une des success stories les plus captivantes du secteur DeFi, particulièrement durant le marché haussier actuel. Avec des volumes de trading quotidiens atteignant 4 milliards de dollars, cette plateforme est désormais la plus grande bourse de dérivés décentralisée (DEX), détenant presque 60 % du marché.
Bien qu’elle reste encore bien loin du volume quotidien moyen de 50 milliards de dollars de Binance Futures, les tendances actuelles montrent qu’elle commence à empiéter sur le domaine des échanges centralisés (CEX).
Les raisons derrière l’essor spectaculaire de Hyperliquid
Lancée en 2023, Hyperliquid a rapidement gagné en popularité, surtout en avril 2024 avec l’introduction du trading au comptant. Cette nouveauté, associée à une stratégie de cotation agressive et à une interface utilisateur intuitive, a permis d’attirer un grand nombre de nouveaux utilisateurs.
Néanmoins, c’est en novembre 2024 que la plateforme a connu une véritable explosion après le lancement de son token HYPE (HYPE). Depuis, son volume de trading a décollé, atteignant plus de 400 000 utilisateurs et traitant plus de 50 milliards de transactions selon les données de Dune.
Initialement conçu comme un DEX dédié aux futures perpétuels et au trading au comptant performant, Hyperliquid a élargi ses horizons. Avec l’introduction de HyperEVM le 18 février, le projet a évolué pour devenir une chaîne de couche 1 polyvalente capable d’accueillir des applications DeFi tierces sur son infrastructure.
Comme l’a souligné Jeff Yan, l’un des cofondateurs de Hyperliquid,
« Si cette approche porte ses fruits, la liquidité générée par le DEX central de Hyperliquid pourrait naturellement alimenter l’écosystème plus large et vice versa, créant ainsi un effet de volant. »
Hyperliquid : une alternative viable aux CEX ?
D’après CoinGecko, Hyperliquid se positionne désormais à la 14e place parmi les échanges de dérivés en termes d’intérêt ouvert, avec un total de 3,1 milliards de dollars. Elle reste encore derrière les 22 milliards de dollars de Binance, mais devance des plateformes plus établies comme Deribit, Crypto.com, BitMEX et KuCoin. Jamais un DEX n’avait rivalisé aussi étroitement avec des CEX traditionnels.
Par ailleurs, alors que Hyperliquid se concentre davantage sur des paires de trading spécialisées, elle continue de gagner des parts de marché face aux grands échanges. Le DEX accepte non seulement l’USDC d’Arbitrum comme garantie, mais aussi le BTC natif, ce qui en fait l’une des rares plateformes décentralisées à gérer le wrapping et le unwrapping de BTC de manière native, permettant aux utilisateurs de trader avec le BTC via des portefeuilles Web3.
Un utilisateur, X Skewga.hl, a noté que la part de volume des futures perpétuels BTC de Hyperliquid a récemment atteint un record, frôlant presque 50 % de celle de Bybit et 21 % de celle de Binance. Skewga.hl a déclaré,
« Depuis 2024, les swaps perpétuels ont connu un renouveau en tant qu’outil de trading. Pendant le marché haussier de 2021-2022, le volume quotidien des perpétuels était en moyenne d’environ 5 milliards de dollars. Début 2025, ce chiffre dépassait souvent les 15 milliards de dollars, Hyperliquid représentant près des deux tiers. »
Les données de DefiLlama montrent bien cette évolution : alors que dYdX (vert) dominait en 2023-2024, le paysage s’est diversifié de manière significative en 2024, et d’ici 2025, Hyperliquid (rose) avait pris l’avantage.
Malgré le récent incident lié au token JELLY, qui a vu l’échange suspendre le trading et déclassifier un token à faible capitalisation boursière qui avait été manipulé par une baleine, Hyperliquid demeure une plateforme prisée parmi les traders DeFi et DEX. Bien qu’elle n’ait pas encore attiré les flux d’investisseurs institutionnels ni atteint le niveau des CEX majeurs, la croissance potentielle de son écosystème de couche 1 auprès des développeurs pourrait permettre à Hyperliquid de transcender son statut de simple DEX.
Ce texte n’inclut pas de conseils ou de recommandations en matière d’investissement. Chaque investissement et mouvement de trading comporte des risques, et il est conseillé aux lecteurs de réaliser leurs propres recherches avant de prendre une décision.