Hour of Reckoning on Russia Fallout Menaces Markets: Eco Week

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Jeudi, en l’espace d’une heure, une autre impression d’inflation américaine surdimensionnée et la première décision majeure de la banque centrale européenne depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie mettront à l’épreuve les investisseurs qui tentent d’évaluer les retombées de la guerre sur l’économie mondiale.

Les prix à la consommation aux États-Unis ont probablement bondi de 7,9 % en février par rapport à il y a un an, tout comme les coûts de l’énergie ont grimpé en flèche avant le conflit, selon la prévision médiane d’une enquête Bloomberg auprès d’économistes. Ce serait la plus forte augmentation annuelle depuis le début de 1982.

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Juste avant la publication de ces chiffres, la Banque centrale européenne dévoilera sa première réponse de politique monétaire à l’invasion russe. Les responsables auparavant désireux de sortir de la relance d’urgence à un moment d’inflation record pourraient éviter de se précipiter pour le faire dans un contexte d’incertitude quant à l’impact sur la croissance, même si les prix augmentent encore plus.

La Réserve fédérale américaine, qui ne rendra pas de décision avant la semaine prochaine, pourrait également faire preuve de prudence. Le président Jerome Powell a maintenant soutenu une hausse des taux d’intérêt d’un quart de point ce mois-ci, déclarant dans un témoignage au Congrès que l’attaque de la Russie entraînait des risques à la fois pour l’inflation et les perspectives de croissance.

Le Fonds monétaire international a averti que la guerre en cours et les sanctions associées auront un impact grave sur l’économie mondiale.

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La hausse massive des prix des matières premières de cette semaine souligne l’effet de la guerre sur l’inflation mondiale. Le coût du brut, des métaux et des céréales a grimpé en flèche, alors que les matières premières enregistraient leur plus forte hausse hebdomadaire depuis 1974 et l’époque de la crise pétrolière.

Ces développements continueront de s’étendre aux consommateurs alors qu’ils font le plein de leur véhicule, font leurs courses dans les épiceries et paient leurs factures de chauffage. Le rapport sur l’IPC américain de jeudi pourrait refléter une partie de la flambée des matières premières provoquée par la guerre.

Pour en savoir plus, lisez la semaine complète de Bloomberg Economics pour les États-Unis

D’autres données américaines dans la semaine à venir incluent des chiffres sur les offres d’emploi en janvier et le sentiment des consommateurs en mars. Il n’y a pas de discours de la Fed prévus alors que la banque centrale entre dans sa période d’interdiction avant la réunion.

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Ce que dit Bloomberg Economics :

« La guerre en Ukraine évolue rapidement – trop rapidement pour que la Banque centrale européenne ait une idée claire de la manière dont la politique monétaire devrait être modifiée en réponse lors de sa prochaine réunion du 10 mars. Bloomberg Economics s’attend à ce que le Conseil des gouverneurs s’en tienne à la voie qu’il précédemment défini – du moins pour le moment.

–David Powell et Maeva Cousin. Pour une analyse complète, cliquez ici

Ailleurs, l’inflation russe pourrait encore augmenter, la Corée du Sud organisera une élection présidentielle et l’économie britannique a probablement connu une petite expansion en janvier.

Cliquez ici pour voir ce qui s’est passé la semaine dernière et vous trouverez ci-dessous notre résumé de ce qui se passe dans l’économie mondiale.

Asie

Les Sud-Coréens choisiront un nouveau président, l’ancien procureur conservateur Yoon Suk-yeol étant actuellement en tête des sondages dans la course à la Maison bleue.

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Le gagnant prendra la tête de la quatrième économie d’Asie et l’un des principaux fournisseurs de puces au monde. La flambée des prix de l’immobilier, la dette personnelle élevée et les écarts de revenus béants font partie des problèmes qui pourraient pousser les Coréens à quitter le parti au pouvoir et son candidat, Lee Jae-myung.

Au Japon, les dernières données sur les salaires devraient souligner l’ampleur du défi auquel est confronté le Premier ministre Fumio Kishida alors qu’il tente d’augmenter les salaires.

Le Japon publie également des chiffres de croissance révisés pour le dernier trimestre qui devraient montrer un rebond plus fort, bien que l’omicron, les problèmes d’approvisionnement et l’invasion de l’Ukraine par la Russie pourraient faire basculer l’économie en sens inverse ce trimestre.

En Australie, le chef de la RBA, Philip Lowe, parle deux fois et renforcera probablement son message de patience sur les taux d’intérêt dans un contexte de faible croissance des salaires et d’instabilité géopolitique.

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L’Assemblée populaire nationale de Chine a débuté samedi, avec environ 3 000 délégués réunis à Pékin pour des réunions législatives annuelles. C’est le plus grand événement politique avant un remaniement de la direction du parti sur deux décennies prévu pour le second semestre.

Lors de la réunion, la Chine a fixé un objectif de croissance pour 2022 de 5,5 %, le plus bas depuis plus de trois décennies, mais supérieur aux prévisions consensuelles et à la projection actuelle du FMI de 4,8 %.

La Chine publiera également des données commerciales lundi et des chiffres sur l’inflation mercredi.

Pour en savoir plus, lisez l’intégralité de la semaine à venir pour l’Asie de Bloomberg Economics

Europe, Moyen-Orient, Afrique

Un premier aperçu du choc inflationniste menaçant l’économie russe dans le cadre de sanctions mondiales sans précédent apparaîtra dans les données de février attendues mercredi. Les économistes prévoient une accélération à 9,15%. Bien que ce soit le plus élevé depuis le début de 2016, ce n’est qu’un avant-goût de ce qui est susceptible de se produire.

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Ailleurs dans la région, les données de mercredi pourraient montrer une inflation hongroise à 8,5% en février, tandis qu’une lecture tchèque le lendemain pourrait dépasser 10% pour la première fois en près d’un quart de siècle.

Parallèlement, la coalition d’austérité de la République tchèque est sur le point d’approuver un budget d’État révisé pour 2022, car ses plans de réduction des déficits de l’ère de la pandémie sont confrontés aux retombées économiques de l’Ukraine.

Outre la BCE, les autres banques centrales de la région réagissant au paysage modifié de la guerre comprennent celles de la Pologne, qui devrait augmenter son taux d’un demi-point à 3,25 %, et de la Serbie, dont les responsables pourraient rester en attente face à la pression croissante pour relever.

Les données de la région euro incluent des chiffres indiquant la solidité de la base manufacturière allemande au début de l’année, englobant à la fois les commandes d’usine et la production industrielle. Les économistes prédisent une augmentation mensuelle pour chaque rapport.

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Au Royaume-Uni, les données mensuelles sur le produit intérieur brut pourraient ne montrer qu’une légère augmentation en janvier après une baisse en décembre, héritage de l’impact de la variante omicron du coronavirus qui a entraîné des restrictions à la fin de l’année dernière.

Les données sud-africaines de mardi montreront probablement que l’économie a augmenté de 4,8% en 2021 et de 1,6% au dernier trimestre. L’expansion a probablement été sertie par des interdictions de voyager juste avant la saison des vacances d’été pendant la courte et forte vague d’omicron du pays, ainsi que par la flambée des prix de l’essence.

Mercredi, les données du Ghana montreront probablement que l’inflation en février a franchi le sommet de la fourchette cible de la banque centrale de 6% à 10% pour un sixième mois consécutif, ce qui renforce les arguments en faveur d’une hausse des taux. Le même jour, la banque centrale mauricienne devrait maintenir son taux directeur inchangé pour soutenir la reprise.

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Pour en savoir plus, lisez la semaine complète de Bloomberg Economics pour la région EMEA

l’Amérique latine

Le Chili entame lundi une semaine chargée pour la région avec des données mensuelles sur le commerce, y compris les exportations de cuivre, suivies de la lecture très attendue des prix à la consommation en février mardi. Une inflation supérieure à l’objectif qui montre peu de signes d’essoufflement incite les traders à s’attendre à une nouvelle hausse de 150 points de base du taux de la banque centrale ce mois-ci.

Au Mexique, les rapports sur la production manufacturière et industrielle pour janvier devraient montrer un certain ralentissement, tandis que les ventes des magasins comparables ne devraient pas enregistrer une troisième augmentation consécutive à deux chiffres. Mercredi, attendez-vous à une accélération de l’inflation en février après un léger refroidissement en décembre et janvier.

Comme le Mexique, le Brésil est confronté cette semaine à la réalité inconfortable que les prix à la consommation n’ont pas culminé en novembre comme espéré, mais ont en fait accéléré pour un deuxième mois en février. Les prévisions sont regroupées autour de 10,5 %, contre 10,06 % en décembre. Recherchez les tirages négatifs des rapports de janvier sur la production industrielle et les ventes au détail.

L’Argentine fait état d’activités de construction et de production industrielle, mais les deux seront éclipsées par la bataille pour obtenir l’accord au niveau du personnel du pays avec le Fonds monétaire international par le biais du congrès.

Jeudi, attendez-vous à ce que la banque centrale du Pérou relève son taux directeur pour une huitième réunion consécutive, la plus longue séquence sous son chef, Julio Velarde, qui a pris ses fonctions en 2006.

Pour en savoir plus, lisez l’intégralité de la semaine à venir pour l’Amérique latine de Bloomberg Economics

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