Grayscale Investments a riposté à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis suite au récent rejet de l’application Bitcoin ETF de VanEck.
L’opérateur du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a émis un lettre à la secrétaire de la SEC, Vanessa Countryman, le 29 novembre pour affirmer que la SEC a tort de rejeter les ETF Bitcoin au comptant puisqu’elle a maintenant approuvé trois ETF à terme Bitcoin, un chacun de VanEck, Valkyrie et ProShares.
Grayscale soutient que la SEC n’a « aucune base pour la position selon laquelle investir sur le marché des produits dérivés pour un actif est acceptable pour les investisseurs alors qu’investir dans l’actif lui-même ne l’est pas ».
Il affirme que la SEC a violé l’Administrative Protections Act (APA) en ne traitant pas les deux produits Bitcoin ETF de la même manière.
Un ETF à terme Bitcoin permet aux traders de spéculer sur le prix futur du Bitcoin (BTC) via des dérivés, tandis qu’un ETF Bitcoin au comptant permettrait aux traders de négocier sur le prix actuel de l’actif, fonctionnant ainsi de la même manière que la détention de l’actif.
Grayscale n’est guère une partie désintéressée avec une demande déposée en octobre pour répertorier GBTC comme ETF spot Bitcoin, avec une décision possible la veille de Noël. Le 12 novembre, la SEC a rejeté la demande similaire de VanEck au motif qu’elle n’était pas conforme aux exigences de la Securities Exchange Act de 1934 (Exchange Act).
Les niveaux de gris sont en désaccord avec ces motifs de rejet.
« Nous pensons que cette justification n’a pas pris en compte de manière adéquate les évolutions réglementaires et concurrentielles importantes depuis 2017, lorsque la Commission a examiné et rejeté pour la première fois la demande d’une bourse nationale de valeurs mobilières de coter et de négocier des actions d’un ETP Bitcoin au comptant. »
En approuvant les ETF à terme Bitcoin, Grayscale pense que la SEC a autorisé les candidats à contourner les exigences de la section 6 (5) (b) de la loi sur l’échange, auxquelles les candidats à l’ETF au comptant Bitcoin doivent adhérer.
L’article 6(5)(b) est conçu pour « protéger les investisseurs et l’intérêt public » en empêchant la fraude et la manipulation du marché tout en interdisant également « la discrimination injuste entre les clients, les émetteurs, les courtiers ou les négociants ».
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Grayscale avait prédit que son ETF Bitcoin spot pourrait être coté dès juillet 2022, mais on ne sait pas si cette prédiction deviendra réalité.
GBTC a environ 37,1 milliards de dollars d’actifs sous gestion avec 692 370 100 actions en circulation.