Les plans Bitcoin (BTC) de BlackRock semblent avoir déclenché un rallye dans le véhicule d’investissement institutionnel BTC « OG ».
Données de la ressource de surveillance CoinGlass montre que le 17 juin, le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) a presque atteint de nouveaux sommets en 2023.
Les têtes « premium » GBTC sous -37%
Le sentiment du marché Bitcoin a montré une amélioration modeste à la fin de la semaine dernière alors que la nouvelle est apparue que le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, BlackRock, avait déposé une demande de lancement d’un fonds négocié en bourse (ETF) au prix au comptant Bitcoin.
Bien qu’il ne soit toujours pas autorisé aux États-Unis, un ETF au comptant d’une entité solide telle que BlackRock devrait avoir de meilleures chances de sortir de l’impasse juridique, selon certains.
Dans l’intervalle, cependant, les signes d’optimisme au-delà du sentiment deviennent plus clairs, le long cours de GBTC se négociant avec une décote importante par rapport au spot de BTC, qui est en hausse.
Selon CoinGlass, cette décote, ou une « prime » négative, utilisée pour caractériser le cours de l’action GBTC, est actuellement de -36,6 %.
Bien qu’il soit encore fortement décoté, le GBTC se négocie donc plus près de zéro qu’à presque n’importe quel moment cette année. Le 13 juin, par exemple, la décote était plus proche de -44%.
« Si l’ETF Blackrock est approuvé, le vrai gagnant ici sera $GBTC », Adam Cochran, associé de la société de capital-risque Cinneamhain Ventures, écrit dans une partie du commentaire Twitter du week-end.
« Parce que Blackrock montrera la voie de la conversion, et la remise de 40 % + de GBTC se résoudra en plus de la croissance de l’industrie. »
Cochran a déclaré qu’il pensait que l’offre de BlackRock avait de « bonnes chances » d’obtenir l’approbation réglementaire américaine.
« Structure très différente des autres efforts d’un mastodonte qui ne perd pas. Trust rachetable de l’acte 30 avec rachats (contrairement à GBTC) + dépôt de changement de règle proposé. Ils sont venus jouer », a-t-il ajoutée.
ARK n’a pas encore rejoint les derniers acheteurs
La décision de BlackRock est déjà entourée de controverses, alors que les commentateurs du marché se demandent s’il s’agit en fait d’un ETF.
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Quelques argumenter qu’il s’agira simplement d’un Trust similaire à GBTC, tandis que d’autres, dont Cochran, adoptent une vision plus nuancée.
Sur le débat ETF vs Trust – de nombreux ETF ont des structures alternatives.
Il s’agit d’un ETF en tant que fiducie remboursable, contrairement à GBTC.
Le composant Trust est essentiellement ce qui leur permet de répertorier les actions qui représentent un montant X de BTC, car il ne traite pas les unités de BTC directement dans une chambre de compensation.
– Adam Cochran (adamscochran.eth) (@adamscochran) 16 juin 2023
« C’EST OK D’APPELER ÇA UN ETF GUYS », Cory Klippsten, PDG de la société de services financiers Bitcoin Swan, résumé.
«Loi sur les valeurs mobilières de 1933 déposée sous le formulaire S-1, PAS sous le formulaire N-1A (comme 99% des ETF en actions). Seront négociés en bourse et remboursables à l’émetteur. BIEN mieux que GBTC. Maintenant, nous attendrons de voir si la SEC approuve l’ETF Bitcoin spot de Blackrock.
Cela mis à part, l’intérêt des investisseurs pour GBTC augmente en conséquence. Parmi les acheteurs avides se trouve le fonds spéculatif North Rock Digital.
« Nous avons accumulé de plus en plus de fiducies en niveaux de gris de manière constante au cours des dernières semaines », a-t-il déclaré. annoncé post-BlackRock.
« Le RR semble massivement biaisé aux niveaux actuels. 50% de hausse si Greyscale gagne, ce à quoi nous nous attendons, et un minimum de baisse s’ils perdent. Ce dépôt pourrait être un catalyseur pour les voir se resserrer à des niveaux plus rationnels.
ARK Invest, qui continue de détenir environ 5,37 millions d’actions GBTC, est l’un des principaux détenteurs qui n’a pas encore augmenté son exposition.
Données de Cathie’s ARK – un site Web de suivi dédié à Cathie Wood, PDG d’ARK Invest – confirme ces avoirs diminuent progressivement jusqu’en 2023.
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Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.