Global Founders Capital, la société de capital-risque basée à Berlin et ayant des liens étroits avec la start-up allemande Rocket Internet, va devenir la branche capital-risque de Rocket Internet.
Le capital-risque a déjà levé deux fonds d’un milliard de dollars et, il y a quelques années à peine, son nom apparaissait dans des dizaines de transactions par an. Mais ensuite, les choses se sont calmées. Nous savons maintenant pourquoi : à l’avenir, il investira exclusivement à partir du bilan de Rocket Internet.
L’année dernière, le Financial Times a rapporté que Global Founders Capital était au milieu d’un grand changement stratégique. Il y a quelques semaines, la société de capital-risque a contacté TechCrunch pour confirmer le pivot et discuter des raisons de ce changement.
« Pour être transparent, il y a eu de nombreux changements chez Global Founders Capital ces dernières années, en termes de structure du fonds et de composition de l’équipe », nous a expliqué David Sainteff, partenaire de Global Founders Capital (photo ci-dessus).
Sainteff a déclaré que la société a décidé que ce n’était pas le bon moment pour lever un autre fonds, car ce n’est pas le bon moment pour investir, car elle ne pense pas qu’il existe autant de bonnes opportunités répondant aux critères de la société et qu’elle n’a pas besoin de plus de capital pour rester compétitive. contre d’autres investisseurs pour des transactions.
Global Founders Capital était à l’origine structuré comme une société de capital-risque traditionnelle avec plusieurs commanditaires participant aux fonds. Avec son premier fonds, il a soutenu de futures licornes telles que Personio, Revolut et SumUp. Avec son deuxième fonds, la société a investi dans plusieurs sociétés que TechCrunch a également couvertes, comme Pennylane, Ankorstore et Seyna.
Avant de rejoindre Global Founders Capital, il y a sept ans, Sainteff a travaillé pour Rocket Internet qui était un investisseur dans Global Founders Capital depuis le début. Il y a donc des liens étroits entre eux depuis le début.
« Suite au déploiement de ce deuxième fonds, nous avons décidé de ne pas lever d’autre fonds. A la place, nous utiliserons le capital de Rocket Internet », a-t-il confirmé. « Nous disposons de 300 millions d’euros à déployer pour des investissements en capital-risque au bilan. Nous n’avons aucune collecte de fonds prévue.
Franchement, c’est un peu étrange car les performances passées de l’entreprise semblent plutôt bonnes. Selon Sainteff, le premier fonds va générer des rendements compris entre 3x et 4x. « Pour le deuxième fonds, c’est beaucoup trop tôt [to say], » il a continué. «Mais nous avons quelques gagnants évidents comme Pennylane. Nous sommes entrés au stade du pré-amorçage et la société vaut plus d’un milliard d’euros.
La nouvelle stratégie signifie que Global Founders Capital est désormais beaucoup plus petit qu’avant, avec seulement cinq partenaires restants : Fabricio Pettena, Don Stalter, Cedric Asselman, Sainteff et bien sûr le co-fondateur et PDG de Rocket Internet, Oliver Samwer.
La nouvelle version de la société se concentrera également uniquement sur les investissements de démarrage, ainsi que sur la possibilité d’investissements de suivi lors de cycles ultérieurs (séries A, B, C, etc.).
Global Founders Capital a-t-il choisi de ne pas lever de troisième fonds parce qu’il n’a pas obtenu suffisamment de soutien de la part de commanditaires potentiels ou en raison du ralentissement technologique actuel par rapport à 2021 (à l’exception du boom de l’intelligence artificielle) ? La décision dépendait probablement d’un peu des deux.
« Ce n’était pas le meilleur moment pour lever des fonds auprès [limited partners]», nous a expliqué Sainteff. « Nous pensons qu’il était difficile d’avoir l’impératif de déployer des capitaux. »
« C’est une décision facile à prendre quand on a 300 millions d’euros en banque », a-t-il ajouté. « Si d’autres sociétés de capital-risque étaient dans le même bateau, elles auraient pris la même décision. Nous n’excluons pas la possibilité de lever des fonds lorsque les conditions seront réunies et favorables.»
Pour l’instant, le pivot inverse une grande partie de l’expansion antérieure du fonds, lorsqu’il s’est étendu à davantage de zones géographiques, de domaines technologiques et d’étapes de financement et que le nom Global Founders Capital était associé à un certain nombre de transactions.