FP Answers : Quelles sont les meilleures options d’investissement pour les liquidités dans mon portefeuille maintenant que les rendements obligataires sont à la traîne

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Dans un monde de plus en plus complexe, le Financial Post devrait être le premier endroit où vous cherchez des réponses. Notre initiative FP Answers place les lecteurs aux commandes : vous soumettez des questions et nos journalistes trouvent des réponses non seulement pour vous, mais pour tous nos lecteurs. Aujourd’hui, nous répondons à une question de Don sur l’investissement.

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De Julie Cazzin, avec Allan Norman

Q: Quelles sont les meilleures options pour les liquidités dans un portefeuille d’investissement maintenant que les obligations ne fonctionnent pas ? — Enfiler

Réponses PF : C’est une bonne question car de nombreux fonds obligataires affichent actuellement des rendements négatifs, et les rendements des dernières années ont été faibles. Quelle est l’alternative ? Cela dépend de la raison pour laquelle vous détenez des obligations dans votre portefeuille et de votre niveau de confort avec les alternatives.

Un portefeuille d’investissement est un mélange diversifié d’investissements servant potentiellement différents objectifs tels que la croissance, le revenu et la stabilité. Les obligations sont souvent incluses pour fournir un revenu et/ou une stabilité.

Si vous avez besoin d’un revenu de votre portefeuille – disons 30 000 $ par an – vous pouvez mettre un à cinq ans de revenu dans un fonds obligataire, ou 30 000 $ à 150 000 $. Un fonds d’obligations est utilisé pour tirer un revenu car il est moins volatil qu’un fonds d’actions. Au fur et à mesure que vous puisez dans vos obligations, vous pouvez les remplacer en vendant certaines de vos actions lorsqu’elles produisent des rendements positifs.

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Les solutions de rechange conventionnelles aux obligations comprennent les comptes d’épargne à intérêt élevé, les certificats de revenu garanti (CPG) et les actions privilégiées fractionnées. Si vous avez besoin d’argent dans un an ou deux, il n’y a rien de mal à détenir de l’argent dans un compte d’épargne à intérêt élevé. Bien sûr, vous ne gagnerez pas beaucoup, mais vous ne perdrez pas d’argent et vous pourrez y accéder à tout moment.

Les CPG offrent un taux de rendement garanti, mais le défi est qu’ils ne sont pas liquides. Ils sont immobilisés, vous devez donc gérer les dates d’échéance. Les actions privilégiées fractionnées ont généralement procuré des rendements plus élevés que les CPG ou les obligations au cours des dernières années. Ils sont négociés en bourse et sont normalement émis avec une valeur unitaire de 10 $/action et une date d’échéance.

Don, une autre option si votre portefeuille est suffisamment important, qu’il génère suffisamment de dividendes et de distributions pour compléter votre revenu, et que la volatilité ne vous dérange pas, est de ne pas détenir d’obligations du tout. Outre les alternatives traditionnelles aux obligations mentionnées ci-dessus, il existe des options non traditionnelles.

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Il y a environ quatre ans, j’ai assisté à une conférence avec un présentateur d’une grande banque et il a posé une question similaire à la vôtre. « Comment les retraités vont-ils gagner suffisamment dans leurs portefeuilles pour faire durer leur argent, mais en même temps avoir un portefeuille stable pour leur fournir un revenu? »

Sa préoccupation était que même si les taux d’intérêt ont baissé depuis 1982 et que les obligations ont fourni de bons rendements, que se passera-t-il si les rendements obligataires sont faibles à l’avenir ? Et si nous obtenons des rendements obligataires similaires à ceux des 40 années précédant 1982 et que les portefeuilles ne rapportent pas assez ?

À ce propos, les obligations de sociétés à long terme aux États-Unis de 1942 à 1982 ont rapporté 2,82 % avant frais et inflation, mais 10,1 % de 1982 à 2021, selon Dimensional Fund Advisors Matrix Book.

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Une option consiste à augmenter la composante actions de votre portefeuille et à réduire les avoirs en obligations, mais cela signifie augmenter le risque de volatilité et le risque de séquence de rendement.

La solution proposée était d’utiliser des investissements alternatifs, tels que le crédit privé et le capital-investissement. Ces investissements ne sont pas cotés en bourse. Une partie de sa justification était que les fonds de pension utilisent des alternatives et qu’ils ont le même problème que les retraités, c’est-à-dire essayer de maximiser les rendements tout en fournissant un revenu en même temps.

À ce propos, le Régime de pensions du Canada n’a actuellement qu’environ 40 % de son argent investi dans des placements traditionnels d’actions et d’obligations. Ces alternatives comprennent le crédit privé (prêts consentis par un prêteur autre qu’une banque), le capital-investissement (détention d’une partie ou de la totalité d’un titre non coté en bourse ou d’une petite entreprise) et l’immobilier.

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Tous les trois ont leur propre ensemble de risques, mais ils ne sont principalement disponibles que par l’intermédiaire de conseillers dûment agréés, et le montant des investissements alternatifs que les investisseurs peuvent acheter est limité. Ils sont utilisés dans un portefeuille pour fournir une diversification supplémentaire à la répartition traditionnelle obligations/actions ainsi qu’une flexibilité accrue.

Par exemple, vous pouvez remplacer certains de vos avoirs en obligations par du crédit privé et certains de vos investissements en actions par du capital-investissement afin de réduire la volatilité et d’augmenter les rendements. L’avantage supplémentaire est que vous disposez également de quatre sources pour tirer un revenu plutôt que de deux – les obligations et les actions. Au fur et à mesure que vous puisez dans votre source de revenus (espèces et obligations), vous pouvez la reconstituer à partir de votre crédit privé, de votre capital-investissement ou de vos investissements en actions.

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Don, j’ai parlé d’alternatives aux obligations, mais les obligations que vous détenez peuvent parfaitement convenir. N’oubliez pas qu’à mesure que les taux d’intérêt augmentent, de nouvelles obligations plus rémunératrices sont achetées dans le fonds, et ce taux plus élevé vous est finalement répercuté. À un moment donné, les taux chuteront à nouveau, peut-être lors de la prochaine récession, et vous pourrez alors voir vos obligations briller.

Allan Norman, M.Sc., CFP, CIM, RWM, fournit des services de planification financière certifiés payants par l’intermédiaire d’Atlantis Financial Inc. Allan est également inscrit en tant que conseiller en placement auprès d’Aligned Capital Partners Inc. Il peut être joint au www.atlantisfinancial.ca ou [email protected]. Ce commentaire est fourni comme une source d’information générale et n’est pas destiné à être un conseil d’investissement personnalisé.

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