FP Answers : Que sont les FPI et comment s’intègrent-elles dans un portefeuille équilibré ?

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De Julie Cazzin avec Allan Norman

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Q: J’ai lu récemment de nombreux articles recommandant d’investir dans des fiducies de placement immobilier (FPI). Quels sont-ils exactement et comment y investissez-vous ? Comment savoir s’ils sont un bon investissement pour moi et comment sont-ils imposés ? Enfin, j’ai toujours eu un portefeuille équilibré de 60 % d’actions et de 40 % de titres à revenu fixe. Comment les FPI s’intégreraient-elles dans la composition de mon portefeuille ? – Josh

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Réponses PF : Josh, si vous avez toujours eu un portefeuille équilibré 60/40, il est tout à fait possible que vous soyez déjà exposé au secteur des FPI, qui comprend des sociétés qui possèdent ou financent des biens immobiliers productifs de revenus. Pour vous aider à décider, je vais vous donner quelques éléments de réflexion avant d’ajouter une FPI ou tout autre investissement thématique tel que le pétrole, la technologie, le bitcoin, etc., à votre portefeuille.

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Commencez par reconnaître que l’ajout d’une nouvelle position à un portefeuille de placement modifie potentiellement vos rendements futurs attendus et votre profil de risque. Que pensez-vous de votre portefeuille existant ? Si vous êtes à l’aise avec son profil de risque et que les rendements attendus sont suffisants pour atteindre vos objectifs, pourquoi ajouter une FPI ? Si ce n’est pas le cas, y a-t-il quelque chose que vous connaissez mieux que vous pourriez ajouter à votre portefeuille, ou est-il judicieux de changer la composition en 70 % d’actions et 30 % de titres à revenu fixe ?

À mon avis, les investisseurs ajoutent des investissements thématiques tels que les FPI à leurs portefeuilles dans l’espoir d’augmenter les rendements, et il existe un chemin familier que ces investissements empruntent pour entrer dans leurs portefeuilles d’investissement. Premièrement, ce secteur du marché se réveille et offre de solides rendements, suivis d’une couverture médiatique croissante. Viennent ensuite les histoires convaincantes dont nous entendons parler – et, finalement, nous disons – pourquoi c’est un bon investissement. Enfin, l’investissement est fait. Pensez au bitcoin au cours des deux dernières années comme un exemple récent.

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Les investissements thématiques ont tendance à être plus volatils que les portefeuilles d’investissement à large assise. Mais il est possible que l’ajout d’un placement thématique réduise parfois la volatilité globale du portefeuille. Les investissements thématiques peuvent également attirer les market timers. Avant d’investir dans un investissement thématique, vous devez avoir une forte conviction dans les investissements sous-jacents. Cela devrait être étayé par des preuves – et non par des histoires. Sinon, vous pourriez avoir beaucoup de mal à rester investi pendant les périodes difficiles.

Dans votre cas, Josh, vous avez un intérêt pour l’investissement immobilier et il existe de nombreuses preuves montrant que le secteur a été un bon investissement à long terme pour de nombreuses personnes. Cependant, pour être juste, il y a eu de nombreux rapports de nouveaux participants au monde de l’immobilier ayant des portefeuilles sous-marins.

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L’immobilier n’est pas à l’abri des risques. Les défis de l’investissement immobilier par vous-même sont qu’il faut beaucoup d’argent, de temps et de connaissances pour le faire correctement et il y a aussi un manque de diversification et de liquidité. Les FPI cotées en bourse surmontent ces défis et rendent l’investissement immobilier accessible à presque tout le monde.

En termes simples, les FPI permettent à un investisseur de détenir des actions dans une fiducie qui possède et gère un ensemble de biens immobiliers ou d’hypothèques, tandis que les investisseurs en actions achètent des actions détenues par une société publique.. En règle générale, les FPI sont tenues de distribuer annuellement 90 % de leur revenu imposable aux actionnaires sous forme de dividendes. Les FPI peuvent également être spécialisées ou largement basées sur les propriétés qu’elles possèdent, comme les appartements, les centres commerciaux, les immeubles de bureaux, les foyers de soins de longue durée et d’autres types de propriétés.

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Bien que les FPI versent des dividendes, ils sont différents des dividendes en actions et ne sont pas admissibles au crédit d’impôt pour dividendes. Les distributions des FPI peuvent être une combinaison de gains en capital, de revenus étrangers non commerciaux, de remboursements de capital et d’autres revenus. Les caractéristiques fiscales n’ont pas d’importance dans les comptes enregistrés, mais elles le sont dans les comptes non enregistrés ou d’entreprise, vous devrez donc confirmer la composition de la distribution et l’historique des FPI qui vous intéressent.

Les FPI peuvent être achetées de différentes manières, notamment sous forme d’actions individuelles, de fonds négociés en bourse et de fonds communs de placement, ce qui simplifie l’achat d’une FPI. En plus des REIT offerts au public énumérés ci-dessus, les investisseurs qualifiés peuvent également acheter des REIT privés, qui semblent attirer beaucoup l’attention des médias ces derniers temps. Cela peut s’expliquer par le fait que de nombreux émetteurs ont été en mesure de fournir des rendements positifs réguliers tandis que les FPI publiques ont été soumises à la volatilité habituelle associée aux marchés publics.

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Mais ne confondez pas les retours positifs en douceur avec la sécurité. Les FPI privées ont leur propre ensemble de risques potentiels. Ils peuvent investir dans le même type de biens immobiliers que les FPI publiques, mais les FPI privées ne sont pas cotées en bourse et leurs parts sont achetées sur le marché dispensé, qui est soumis à une structure de déclaration différente. Les FPI privées exigent également que l’acheteur satisfasse à certains critères de revenus ou d’actifs pour qualifier un achat.

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Josh, si vous décidez d’ajouter des FPI à votre portefeuille, déterminez s’il agit davantage comme une action ou une obligation. S’il agit davantage comme une action, ajoutez la FPI au volet actions de votre portefeuille.

Enfin, les FPI ou autres investissements thématiques constituent généralement une plus petite partie du portefeuille d’un investisseur. N’oubliez pas de vous demander si votre portefeuille est aligné sur vos objectifs. Croyez-vous en l’investissement et cette croyance est-elle fondée sur des preuves à long terme ? Comprenez-vous les risques? Y a-t-il une option avec laquelle vous êtes plus à l’aise ?

Après avoir répondu à ces questions, est-il toujours judicieux d’ajouter une FPI ? Si vous n’êtes pas sûr, parlez à un conseiller qualifié.

Allan Norman fournit des services de planification financière certifiés payants par l’intermédiaire d’Atlantis Financial Inc. et fournit des services de conseil en placement par l’intermédiaire d’Aligned Capital Partners Inc., qui est réglementé par la Organisme canadien de réglementation du commerce des valeurs mobilières. Allan est joignable au [email protected].