FP Answers : Que doit faire un investisseur s’il détient un grand nombre d’actions dans une seule entreprise ?

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De Julie Cazzin avec Andrew Dobson

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Q: J’ai travaillé pour une entreprise technologique pendant 12 ans et je gagne environ 80 000 $ par an. J’ai investi uniquement dans ses actions au cours des 12 dernières années et je détiens ces actions dans un compte de placement non enregistré. J’ai réalisé de bons gains sur les actions et elles valent maintenant environ 300 000 $, soit environ la moitié de ma valeur nette financière (à l’exclusion de ma résidence principale). Dois-je vendre certaines de ces actions et diversifier mes avoirs en actions ? Si oui, dois-je mordre la balle sur l’impôt sur le revenu à payer chaque année, puis placer cet argent dans mon régime enregistré d’épargne-retraite (REER) ou mon compte d’épargne libre d’impôt (CELI) dans un simple fonds négocié en bourse (FNB) équilibré? J’ai environ 150 000 $ de droits de cotisation REER inutilisés et 30 000 $ de droits inutilisés CELI. — Rita G.

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Réponses PF: Rita, la diversification est un concept crucial pour un investissement à long terme réussi et devrait certainement être mis au point en fonction de votre situation. Une approche courante est qu’une fois qu’un portefeuille d’actions dépasse 20 à 30 avoirs, une diversification supplémentaire en ajoutant une autre action peut être de peu de valeur. La justification ici est que vous ne pouvez pas « diversifier » le risque systémique.

Bien que le risque puisse être réduit grâce à la diversification dans des catégories telles que le secteur, le style et la capitalisation boursière, les actions seront toujours soumises à des risques systémiques qui affectent l’ensemble du marché. Pensez à la Grande Dépression ou à la pandémie de COVID-19 comme exemples de crises à l’échelle du système.

Si un investisseur a besoin d’au moins 20 actions pour se diversifier, cela signifie qu’aucun avoir individuel ne doit dépasser 5 % de votre portefeuille d’investissement total. Cette règle est conforme à l’idée des 20 actions, car une allocation de 5 % à 20 actions représenterait 100 % d’un portefeuille.

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Dans ce scénario, un événement spécifique à l’entreprise qui affecte négativement le cours de son action limiterait votre exposition à 5 % de votre portefeuille, ce qui est nettement inférieur à votre allocation actuelle de 50 % aux actions de votre entreprise. Il peut y avoir des situations où une surconcentration est payante – c’est-à-dire lorsque l’action a surperformé – mais ce risque peut ne pas être conseillé.

Il semble que vous achetiez des actions de votre employeur depuis de nombreuses années. Certaines entreprises offrent des contributions de contrepartie ou un prix d’achat d’actions réduit pour attirer les employés. Les entreprises peuvent même verser des primes en actions ou émettre d’autres rémunérations fondées sur des actions telles que des options d’achat d’actions ou des unités d’actions restreintes. Les employés se sentent souvent plus à l’aise d’investir dans des actions de leur employeur parce que c’est une entreprise qu’ils connaissent et comprennent.

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Par conséquent, un employé peut se retrouver dans une situation où il est fortement exposé aux performances financières d’une entreprise du fait qu’il détient des actions et qu’il est employé par l’entreprise. En cas d’événement spécifique à l’entreprise, les risques incluent une prime réduite, un licenciement ou une forte baisse du cours de l’action. Il y a un risque important à 50 % de vos investissements dans une seule entreprise, Rita.

Si votre employeur offre des avantages pour acheter des actions de l’entreprise, il est logique d’en profiter, mais assurez-vous d’avoir un plan sur la façon d’aborder ces fonds au fil du temps. Par exemple, vous pourriez choisir de vendre régulièrement les actions de votre employeur. Vous pouvez également vendre en fonction du moment où les actions atteignent un certain pourcentage de votre portefeuille global.

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Vérifiez si vous devez détenir les actions pendant une certaine période de temps pour éviter de perdre les contributions de contrepartie de l’entreprise. Au fur et à mesure que vous vendez, vous pouvez utiliser le produit pour financer des cotisations à un REER ou à un CELI, le cas échéant. Et, plus important encore, vous pouvez vous diversifier dans d’autres investissements.

La fiscalité est également une considération importante dans votre question. Si les actions sont dans un compte non enregistré imposable, vous pourriez utiliser vos cotisations REER accumulées pour compenser les gains en capital imposables des années où vous vendez les actions. Cela pourrait être un bon moyen de neutraliser l’effet de la vente de ces actions et de compenser un gain en capital qui pourrait autrement vous pousser dans des tranches d’imposition plus élevées.

Si vous approchez de la retraite, vous pouvez planifier les gains en capital pour les années où votre revenu devrait être inférieur. Vous devriez également savoir si vous êtes en mesure d’acheter ces actions via un CELI ou un REER dans le cadre de votre programme de travail. Cela pourrait être un moyen de permettre à toute croissance de vos actions de se produire en franchise d’impôt ou avec report d’impôt au lieu d’être imposable dans un compte non enregistré.

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En résumé, Rita, pensez à réduire votre exposition car elle est assez élevée. Déterminez s’il y a une période de détention particulière à considérer pour éviter de perdre des actions correspondantes de la société, le cas échéant. Les cotisations à un REER pourraient compenser le fardeau fiscal de la vente et envisager d’acheter ces actions dans un REER ou un CELI à l’avenir.

Andrew Dobson est un planificateur financier certifié (CFP) et un gestionnaire de placements agréé (CIM) à honoraires seulement et à conseils seulement chez Objectif Partenaires Financiers Inc. à London, Ont. Il ne vend aucun produit financier. Il est joignable au [email protected].

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