FP Answers : Quand dois-je ajouter plus de CPG ou d’obligations à la composition de mon portefeuille ?

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Dans un monde de plus en plus complexe, le Financial Post devrait être le premier endroit où vous cherchez des réponses. Notre initiative FP Answers place les lecteurs aux commandes : vous soumettez des questions et nos journalistes trouvent des réponses non seulement pour vous, mais pour tous nos lecteurs. Aujourd’hui, nous répondons à une question de Joan sur la façon de préserver le capital.

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De Julie Cazzin avec Andrew Dobson

Q: Avez-vous des conseils pour préserver le capital ? Et quand est-il conseillé d’ajouter plus de certificats de placement garanti (CPG) ou d’obligations à un portefeuille mixte ? — Jeanne

Réponses PF : Investir dans des fonds communs de placement, des fonds négociés en bourse (ETF), des actions et des obligations implique traditionnellement de développer un profil d’investisseur. Les conseillers en placement le font au début d’une relation et de façon continue. Un investisseur amateur peut ne pas considérer la pertinence de chaque investissement pour son portefeuille de manière aussi formelle, mais investir implique généralement trois considérations majeures : les objectifs d’investissement, la tolérance au risque et l’horizon temporel.

La préservation du capital peut être l’un des objectifs d’investissement d’un investisseur, mais elle peut être évaluée de différentes manières et peut être interprétée sur une base absolue ou relative.

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Sur une base absolue, la préservation du capital comme objectif serait définie comme ne pas perdre un seul dollar investi. Si l’objectif est de préserver le capital sur une base absolue, cela devrait être relativement facile étant donné que le Canada dispose d’un système bancaire stable où vous pouvez déposer des fonds dans des comptes bancaires, des dépôts à terme et des CPG assurés par Canadian Depository Insurance Corp. Garder de l’argent dans un coffre-fort ou un portefeuille aurait un effet similaire.

Le défi se pose lorsque l’on essaie de préserver le capital sur toute sorte de base relative à l’évolution du coût des biens et services. C’est-à-dire sur une base ajustée en fonction de l’inflation. Si votre objectif était de préserver 100 000 $ d’épargne sur une base « réelle » et que l’inflation était de 7 % au cours de la dernière année, comme c’est le cas, vous auriez besoin de 107 000 $ après un an pour suivre l’inflation.

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Malheureusement, il est difficile de trouver des produits d’investissement garantissant un rendement du capital qui ne présentent à la fois aucun risque pour ce capital et suivre l’inflation. Pour cette raison, l’exemple ci-dessus peut ne pas être si facile à réaliser dans un scénario réel, sans parler du fait que les taxes sont également prises en compte.

Les CPG sont un produit que les investisseurs peuvent utiliser si la préservation du capital est un objectif principal. Moins il faut de liquidités pour cet investissement, plus les investisseurs sont susceptibles d’atteindre leur objectif sur une base relative. Pourquoi? Les CPG sont émis pour différentes durées telles que six mois, un an, trois ans, etc. Habituellement, plus la durée jusqu’à l’échéance est longue, meilleur est le taux qu’un investisseur en CPG peut recevoir.

Mais le meilleur taux signifie que l’investisseur est incapable de liquider ou de retirer du CPG pendant sa durée. Il n’y a pas de risque pour le capital sur une base absolue, mais il y a des pièges dans les produits garantis lors de l’examen de cette stratégie par rapport à l’inflation.

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Lors de l’examen de la préservation du capital, deux facteurs majeurs – les impôts et l’inflation – peuvent amener un investisseur à examiner de plus près la manière dont il investit son argent pour atteindre cet objectif. Une inflation élevée, persistante et collante peut éroder le capital d’un investisseur, de sorte qu’un investisseur peut avoir besoin d’être à l’aise de prendre certains risques afin de maintenir sa richesse sur une base relative.

Par exemple, l’inflation a récemment atteint un sommet en 40 ans au Canada, de sorte que les taux d’intérêt ont augmenté dans le but de freiner l’inflation en réduisant les emprunts. En plus des augmentations des taux d’emprunt, nous avons également constaté une amélioration des taux d’intérêt payés sur les produits de placement.

Cette année, les taux des CPG à certaines conditions ont atteint 5 % pour la première fois en plus de 15 ans. De même, le rendement de plusieurs obligations du Trésor américain a atteint 4 %, ce qui est un sommet pluriannuel.

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Néanmoins, les investisseurs qui souhaitent se lancer progressivement dans des investissements tels que les obligations doivent être conscients des risques. Même une obligation à court terme de haute qualité émise par le gouvernement pourrait subir un pourcentage de perte à deux chiffres sur une courte période.

Les marchés boursiers et obligataires en Amérique du Nord ont enregistré cette année des rendements négatifs similaires, même s’ils ont traditionnellement une relation inverse. L’indice obligataire universel FTSE Canada est en baisse d’environ 15 % cette année, ce qui surprend les gens qui pensaient qu’ils ne pourraient pas perdre leur capital en investissant dans des obligations. Les obligations baissent lorsque les taux d’intérêt augmentent, et elles baissent beaucoup lorsque les taux d’intérêt augmentent beaucoup.

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La troisième composante du profilage des risques est l’horizon temporel, une considération primordiale pour la préservation du capital. Un objectif à plus court terme devrait indiquer une capacité à prendre moins de risques qu’un objectif à plus long terme, car plus l’horizon temporel est long, plus un investisseur est susceptible de risquer des pertes sur papier à court terme et plus il lui reste de temps à essayer de battre. l’inflation et préserver leur capital sur une base relative.

Quand devriez-vous ajouter plus de CPG ou d’obligations à un portefeuille mixte, Joan ? Si vous avez besoin d’argent à court terme, les CPG ou les obligations à court terme peuvent bien fonctionner.

Si vous essayez de maintenir une répartition d’actifs cible de 50 % en actions et de 50 % en CPG et obligations, vous devriez ajouter à vos répartitions en CPG et en obligations lorsque les actions augmentent et perturbent votre répartition d’actifs.

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Cela aurait dû être le cas pour les investisseurs en 2021, lorsque les actions nord-américaines ont rapporté plus de 25 %. Si vous êtes un investisseur prudent et que vous n’aimez pas la volatilité, c’est le moment idéal pour acheter des CPG à 5 % et obtenir un taux d’intérêt décent.

N’oubliez pas qu’à long terme, les CPG peuvent ne pas vous aider à suivre le rythme de l’inflation et que vous échangez des rendements plus élevés à long terme contre une tranquillité d’esprit à court terme.

Andrew Dobson est un planificateur financier certifié (CFP) et un gestionnaire de placements agréé (CIM) à honoraires seulement et à conseils seulement chez Objectif Partenaires Financiers Inc. à London, Ont. Il ne vend aucun produit financier. Il est joignable au [email protected].

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