FP Answers : Jusqu’où les taux d’intérêt peuvent-ils monter ?

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Que vous soyez entrepreneur ou que vous aspiriez à le devenir, le Financial Post aimerait vous aider en répondant à vos questions sur les petites entreprises dans cette économie incertaine. Aujourd’hui, nous répondons à une question de Dilip — Quand peut-on s’attendre à ce que les taux de la Banque du Canada atteignent un sommet?

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La hausse des taux d’intérêt cette année a exercé une pression non seulement sur les consommateurs canadiens, mais aussi sur les propriétaires d’entreprise.

Un sondage de la Fédération canadienne de l’entreprise indépendante réalisé après que la Banque du Canada a relevé son taux directeur à 3,25 % en septembre a révélé que sept propriétaires de petites entreprises sur 10 s’attendent à ce que les hausses de taux d’intérêt aient un impact négatif sur leurs activités.

« Bien que le maintien de l’inflation à des niveaux raisonnables soit certainement un objectif politique important, l’augmentation des taux intervient à un moment où 62% des petites entreprises sont encore aux prises avec une dette pandémique, pour une moyenne de 158 000 $ », a déclaré l’économiste en chef de la FCEI Simon Gaudreault lors de la sondage a été publié plus tôt ce mois-ci.

« Faire des affaires au Canada devient trop coûteux. La hausse des coûts, aggravée par la hausse des taux d’intérêt et les difficultés à trouver du personnel, met les propriétaires d’entreprise dans une situation difficile.

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Maintenant, les propriétaires de petites entreprises se préparent à une autre hausse des taux de la Banque la semaine prochaine.

La Banque a déjà augmenté le taux directeur, ou la lecture des taux d’intérêt de la banque centrale qui informe les taux préférentiels du secteur bancaire canadien qu’ils facturent aux consommateurs, de trois points de pourcentage au cours de l’année pour le porter à 3,25 %. Jusqu’où la Banque du Canada pourrait augmenter ce taux dépend en grande partie du rythme de l’inflation, qui a ralenti au cours des deux dernières lectures, passant d’un sommet de 8,1 % en juin à sa dernière lecture de 7,0 % en août.

Le chiffre de refroidissement global de l’inflation est un signe prometteur, bien que l’inflation de base reste une préoccupation car ses trois mesures sont restées chaudes, la moyenne des trois atteignant un niveau record de 5,3 % en juillet – bien plus que les deux pour cent de la Banque. objectif centimes. En raison de ce taux d’inflation élevé, le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem a dit que son travail n’était pas encore terminé et réitéré la détermination de la Banque à ramener l’inflation à l’équilibre.

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Lors du symposium de Jackson Hole, des banquiers centraux comme le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, ont suggéré que la Fed était prête à échanger quelques trimestres de croissance économique si cela signifiait mettre un frein à une inflation élevée depuis des décennies. La Banque du Canada devrait adopter la même tactique.

Alors, où cela laissera-t-il le taux directeur prévu au Canada lorsque la banque centrale relâchera l’accélérateur?

De nombreux économistes fixent le taux final, ou le taux probable que la Banque atteindra au maximum avant de réduire, à 4 ou 4,25 %. Le 17 octobre de la Banque du Canada enquête sur les perspectives des entreprises et son accompagnement enquête sur les attentes des consommateurs ont constaté que les entreprises et les consommateurs s’attendent à ce que l’inflation à court terme persiste et qu’une récession soit imminente. Malgré la morosité, de nombreux économistes ont maintenu leurs appels à un pic de quatre pour cent des hausses de taux d’intérêt, arguant que les résultats auraient pu être bien pires.

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Royce Mendes, directeur général et responsable de la stratégie macro chez Desjardins, a déclaré que ces sondages donnaient peu de raisons à son équipe de s’attendre à un taux terminal supérieur à 4% à ce stade. De même, le L’équipe des Services économiques de RBC a noté qu’une année 2023 plus sombre ne suffira pas à dissuader la Banque du Canada de relever ses taux à 4 % d’ici la fin de l’année après une hausse de 50 points de base à la fin octobre.

« Des surprises à la hausse la semaine prochaine, qu’il s’agisse de petites améliorations des attentes d’inflation ou d’une détérioration de la valeur réelle (de l’indice des prix à la consommation), risquent de faire basculer cela vers une augmentation plus importante de 75 points de base », ont déclaré les économistes de RBC Nathan Janzen et Claire Fan en octobre. 14 note.

Cependant, certaines équipes économiques estiment que la Banque pourrait aller un peu plus loin que 4 %. Le premier vice-président et économiste en chef de la Banque de Nouvelle-Écosse, Jean-François Perrault, et René Lalonde, directeur des prévisions de la Banque, ont fait valoir dans un Remarque du 17 octobre que la Banque du Canada devrait clôturer l’année en augmentant son taux directeur à 4,25 %, en grande partie en raison des mesures de soutien budgétaire et de la chute rapide du dollar canadien.

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Macklem a précédemment averti qu’un huard à la traîne rendrait le travail de la Banque plus difficile et signifierait qu’elle devrait travailler encore plus dur par le biais de la politique monétaire pour atténuer les pressions sur les coûts intérieurs.

Dans l’ensemble, les économistes s’attendent à ce que les taux culminent à 4 % ou à une hausse modeste, bien que la trajectoire du cycle de hausse des taux de la banque centrale dépende des prochaines données sur l’inflation qui seront publiées le 19 octobre. La Banque du Canada établira son prochain taux décision du 26 octobre, l’avant-dernière décision de taux de la Banque avant la fin de 2022.

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