FP Answers : Dans quelle mesure les actions des banques canadiennes constituent-elles un bon investissement en ce moment ?

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Dans un monde de plus en plus complexe, le Financial Post devrait être le premier endroit où vous cherchez des réponses. Notre initiative FP Answers place les lecteurs aux commandes : vous soumettez des questions et nos journalistes trouvent des réponses non seulement pour vous, mais pour tous nos lecteurs. Aujourd’hui, nous répondons aux questions de Don et David sur les actions bancaires.

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Q : Quels sont les inconvénients et les avantages potentiels des actions des grandes banques canadiennes? – David
Q : Quelle est la qualité actuelle des actions bancaires en tant que stratégie d’investissement ? – Enfiler

Réponses PF : Les valorisations des banques canadiennes ont baissé depuis le début de 2022, les actions qui se négociaient 12 fois les bénéfices à terme sont maintenant plus proches de 10 fois. Bien que vous puissiez penser que cela fait du secteur une aubaine, les analystes disent que les investisseurs devraient rester prudents, car les actions des banques canadiennes pourraient encore chuter.

L’indice composé des banques S&P/TSX est en baisse de 11,2 % depuis le début de l’année, soit plus que la baisse de 10,4 % du TSX, car la hausse des taux d’intérêt s’avère un vent contraire pour les banques canadiennes.

Les investisseurs craignent que des taux plus élevés ne conduisent à un ralentissement de la croissance économique ou, comme les économistes de la Banque Royale du Canada l’ont prédit la semaine dernière, même à une récession.

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On craint également que la hausse des taux n’entraîne une augmentation des pertes sur créances à mesure que les coûts de service des prêts augmentent pour les ménages et les entreprises, a déclaré Nigel D’Souza, analyste en investissement chez Veritas Investment Research.

Le ralentissement de la croissance économique et l’augmentation du risque de crédit pourraient entraîner une baisse des bénéfices et, par conséquent, des cours des actions. Selon les recherches de la Banque Scotia, les investisseurs devraient se préparer à un ralentissement important de la croissance des revenus des banques.

Un autre problème est qu’il y a généralement un décalage entre une hausse des taux d’intérêt et le fait que les consommateurs et les entreprises deviennent en souffrance sur leurs prêts, de sorte qu’une augmentation significative des pertes de crédit et des impayés pourrait ne pas se produire avant 2023, a déclaré D’Souza.

Lors de la crise financière de 2008 et du krach énergétique de 2016, les valorisations bancaires et les cours des actions n’ont pas atteint leur plus bas niveau jusqu’à ce que les pertes de crédit aient atteint un sommet, ce qui suggère que les actions bancaires pourraient encore baisser aujourd’hui, a-t-il déclaré.

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Les nouvelles, cependant, ne sont pas toutes mauvaises. La hausse des taux d’intérêt signifie que les banques peuvent gagner davantage grâce à l’écart sur ce qu’elles paient pour les dépôts et facturent les prêts, tels que les hypothèques résidentielles et commerciales.

De plus, les actions bancaires peuvent constituer un investissement à long terme approprié, quels que soient les risques de baisse actuels, a déclaré Jonathan Reuben, planificateur financier agréé chez Jonathon Ruben Professional Corporation. Il prévoit qu’ils continueront à présenter un risque faible à moyen tout en offrant un revenu (de dividendes) stable.

Malgré l’incertitude du marché, les actions des banques canadiennes pourraient encore présenter une opportunité d’achat pour les investisseurs qui sont prêts à surmonter les turbulences à court terme. Si les banques centrales cessent d’augmenter les taux d’intérêt – ou même les réduisent pour contrer une récession – le secteur pourrait atteindre un creux beaucoup plus tôt, a déclaré D’Souza.

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