Kim Folsom est venu a gravi les échelons de l’ingénierie dans les années 80 et 90 avant de fonder la première de six sociétés, dont trois ont été fermées avec succès. Aujourd’hui, elle est fondatrice et PDG de Founders First Capital Partners, une société d’investissement en démarrage de San Diego qui utilise une approche non traditionnelle du financement appelée investissement basé sur les revenus pour investir dans des fondateurs historiquement sous-représentés.
Contrairement à la plupart des entreprises de capital-risque de la Silicon Valley, Founders First ne recherche pas la prochaine licorne. Au lieu de cela, Folsom recherche des fondateurs issus de milieux historiquement sous-représentés – femmes, personnes de couleur, LBGTQ, vétérans – avec des idées solides et des revenus et une croissance décents, voire spectaculaires, qui ont eu du mal à obtenir des investissements externes pour aider à développer leurs entreprises.
Elle se concentre sur les entreprises B2B, généralement dans le domaine de la technologie, qui proposent un produit et des services complémentaires que vous pourriez transformer en revenus d’abonnement récurrents. Et avec l’aide supplémentaire des fondateurs, le coaching et les conseils transforment l’entreprise en un moteur de croissance des revenus récurrents.
Au lieu d’acheter des actions dans la startup dans l’espoir qu’elle se retire à un moment donné, Folsom souhaite s’associer à ces entreprises en leur prêtant de l’argent, généralement entre 50 000 et 1 million de dollars, avec un investissement moyen de 300 000 dollars. Au fur et à mesure qu’ils réussissent, elle réussit en étant remboursée au fil du temps, en fonction des revenus mensuels avec un coussin de profit pour son entreprise.
J’ai rencontré Folsom l’automne dernier pour discuter de son parcours professionnel et des raisons pour lesquelles elle a décidé de créer un autre type de société d’investissement destinée aux personnes qui vivent et travaillent dans des zones souvent invisibles à Sand Hill Road.
Rêves de startups
Folsom, qui est une femme noire, est devenue ingénieure dans les années 80. Elle a fait ses armes dans des entreprises comme NCR, où elle a contribué à la conception de guichets automatiques, qui étaient une technologie de pointe à l’époque des premiers PC IBM. Mais son objectif a toujours été de diriger une entreprise, ce qui, elle le savait, ne serait pas possible dans les entreprises où elle travaillait.
« J’ai passé le [early part of my career] essayer de comprendre comment je pourrais en apprendre suffisamment dans les différentes entreprises dans lesquelles j’ai travaillé pour pouvoir sortir seul. Et avec le temps, à l’ère des dot-com au milieu des années 90, j’ai lancé ma première entreprise, et j’en ai lancé six avant de lancer Founders First », m’a-t-elle dit.
Elle a levé 30 millions de dollars en cours de route et a appris ce qu’il faut pour créer une entreprise – des renseignements précieux qu’elle peut partager avec les entreprises qu’elle finance aujourd’hui.
Folsom n’avait pas beaucoup de modèles dans le monde des affaires à ses débuts ; il y avait peu de femmes, et encore moins de femmes de couleur, dans les rôles d’ingénieur dans les années 1980. Elle n’a pas non plus vu de femmes devenir des dirigeants de grandes entreprises technologiques jusqu’à la fin des années 90, lorsque Meg Whitman a été nommée PDG d’eBay et Carly Fiorina PDG de HP.
Même aujourd’hui, seulement 8,2 % des PDG des entreprises Fortune 500 sont des femmes, et les femmes de couleur n’occupent que 1 % des postes de PDG dans le Fortune 1000, selon les données de Women Business Collaborative.
En ce qui concerne les femmes de couleur à la tête des startups, elles étaient peu nombreuses à avoir obtenu un financement par capital-risque lorsqu’elle a commencé, et aujourd’hui, les chiffres ne sont guère meilleurs. Crunchbase a trouvé au premier semestre 2021, seulement 1,2% des 147 milliards de dollars de financement par capital-risque sont allés à des fondateurs noirs. Lorsque vous avez réduit ces données aux femmes noires fondatrices, le nombre est tombé à un minuscule 0,34%.
Après son expérience de fondatrice, elle a souhaité monter une entreprise qui aide des personnes habituellement exclues de ce processus pour leur faciliter l’accès aux sources de capitaux.
« Le parcours de divers fondateurs est le même – qu’il s’agisse d’une femme, d’une personne de couleur, d’un vétéran militaire, LGBTQ ou dans une zone à revenu faible ou modéré – il est difficile de développer une entreprise et d’avoir accès à de l’argent intelligent de sorte que vous ayez une richesse positive. créer des résultats », a-t-elle déclaré.
Et c’est pourquoi elle a lancé Founders First en 2015.
Redonner
Folsom savait qu’elle avait cette riche expérience en tant que fondatrice de startups qui a créé des entreprises, levé des fonds et s’est retirée avec succès, et elle voulait trouver un moyen d’aider les autres à créer des entreprises et d’obtenir tous les mêmes avantages, en particulier les personnes qui étaient exclues du monde du financement par capital-risque.
« Ayant vécu cela plusieurs fois avec ma propre expérience, j’ai senti que j’en savais assez pour pouvoir essayer quelque chose, mais je voulais structurer cela de manière à tirer parti de ce que je savais du marché que j’allais servir », a-t-elle déclaré. .
Folsom reconnu que la sortie offrait un moyen raisonnable aux investisseurs et aux fondateurs de gagner de l’argent, mais elle savait également que le processus n’était pas très efficace et ne fonctionnait pas pour tout le monde, car de nombreuses entreprises viables ne pouvaient tout simplement pas atteindre les revenus et la croissance exigences de la plupart des sociétés de capital-risque conventionnelles.
Elle a décidé qu’en utilisant un financement basé sur les revenus au lieu de fonds propres, elle pourrait construire son entreprise autour d’une nouvelle classe de fondateurs et créer un véhicule d’investissement efficace pour ses partenaires, tout en aidant ces fondateurs à devenir des entreprises beaucoup plus prospères qu’elles ne le pourraient. les leurs.
«Il n’y avait pas cette perspective des licornes à l’ère des dot-com qu’il y a aujourd’hui. Mais le chemin d’accès à une entreprise de licorne signifie que vous allez devoir [ignore] beaucoup de très bonnes entreprises qui pourraient avoir un impact si important sur les marchés », a déclaré Folsom.
Plutôt que des licornes, Folsom dit qu’elle cherche à construire des « zèbres ». Dans un article de 2019 sur Zebras Unite, une organisation créant une communauté de fondateurs de zèbres, les zèbres ont été décrits de la manière suivante : « Parce qu’il y a moins d’incitations financières pour les investisseurs à financer des startups moins axées sur les voies de sortie plus traditionnelles de la vente ou de l’introduction en bourse. , il peut être difficile d’attirer des investisseurs.
Folsom dit que c’est précisément pourquoi elle essaie d’aider les zèbres, car « ils peuvent avoir un impact significatif et créer de la richesse à la fois pour la communauté qu’ils servent et pour les fondateurs ».
Financer le fonds
Lors de son lancement en 2015, Folsom a eu du mal à trouver des partenaires d’investissement malgré ses références impressionnantes. Au départ, elle dit que la plupart des investisseurs pensaient que l’idée d’investir dans divers fondateurs en utilisant le modèle basé sur les revenus était trop peu orthodoxe et qu’ils ne voulaient pas prendre de risque. Elle a commencé par investir son propre argent, puis s’est adressée aux personnes qui avaient investi en elle dans le passé.
« Vous savez, lorsque j’ai lancé Founders First et que j’ai dit que je voulais me concentrer sur le financement de divers fondateurs et que je voulais utiliser un modèle plus pertinent pour les propriétaires d’entreprise, les gens pensaient que j’étais fou. J’avais donc levé de l’argent dans le passé, et mes premiers investisseurs… étaient en grande partie des gens qui pariaient sur moi et avaient parié sur moi dans le passé », a-t-elle déclaré.
Elle a effectué une preuve de concept en 2017 avec 10 entreprises, et lorsque cela a fonctionné, elle a commencé à chercher une série A. Avant cela, cependant, en 2019, elle a obtenu une facilité de crédit de 100 millions de dollars auprès de Community Investment Management, une organisation qui promeut l’inclusion. par le biais de prêts, une entreprise qui semble correspondre parfaitement aux objectifs de Folsom.
La société a remporté une série A totalisant 11 millions de dollars cette année, dont 9 millions de dollars en mars de la Fondation Rockefeller et de la Fondation Surdna, suivis de 2 millions de dollars supplémentaires en novembre de la Fondation WK Kellogg, Pivotal Ventures (une société Melinda French Gates), la Fondation de la famille Schultz et Arc Chicago, LLC.
Elle dit qu’une prise de conscience croissante du racisme institutionnel à la suite du meurtre de George Floyd a certainement aidé une entreprise comme la sienne à essayer d’augmenter la diversité en investissant pour lever des capitaux. Pourtant, alors que la société est basée à San Diego, comme toutes ses startups, elle dit qu’aucun investisseur institutionnel californien n’est intervenu pour participer au tour.
Comment ça fonctionne
Folsom recherche des entreprises qui sont au-delà de la phase d’idéation et qui gagnent déjà de l’argent et avec un certain potentiel de croissance avec les bons ajustements au modèle commercial. Elle dit que les fondateurs doivent avoir la bonne quantité d’expérience, d’expertise et un engagement envers la croissance. De plus, l’équipe fondatrice doit être ouverte à s’entourer de nouvelles personnes qui peuvent contribuer à cette croissance.
Elle a déclaré qu’ils évaluent les investissements dans les entreprises en fonction de la force et de la prévisibilité de leurs revenus, mais ne demandent jamais aux fondateurs de mettre en place un crédit ou des actifs personnels. Les revenus de l’entreprise servent de garantie.
L’entreprise financée rembourse le « prêt » sur la base d’un montant plafond convenu sur une durée spécifique, généralement de trois ans. « Pour Founders First, ce plafond peut être de 1,35 à 2 fois sur cette période. L’entreprise effectue des paiements mensuels en utilisant un pourcentage du chiffre d’affaires. Ce pourcentage est convenu qui peut varier entre 2% et 10% [of revenue], » elle a expliqué.
À titre d’exemple de réussite utilisant ce modèle, elle propose Klarinet Solutions, qui fournit des services gérés pour Microsoft SharePoint et Office 365. L’entreprise avait un revenu moyen à six chiffres qui avait été stable pendant trois ans avant de s’associer avec les fondateurs. . Les fondateurs ont aidé à créer de nouvelles sources de revenus, y compris des revenus récurrents, résultant en une croissance des revenus de 2,5 fois en deux ans, tout en doublant la taille de son personnel.
Folsom essaie d’utiliser son expertise et son expérience pour aider d’autres entreprises comme Klarinet à accéder à des financements pour les aider à croître et à développer leurs activités dans des domaines qui sont généralement laissés pour compte en matière de financement technologique.
Elle veut que les gens comprennent qu’aider divers fondateurs n’est pas un jeu à somme nulle, certainement pas avec tout le capital disponible actuellement à la recherche d’une maison. Elle comprend, grâce à une vie d’expérience, que le climat actuel favorisant la diversité et l’inclusion pourrait changer rapidement. Folsom dit qu’elle a vu des opportunités s’ouvrir dans le passé, pour se fermer au bout d’un an ou deux, et elle espère que ce sera différent cette fois.
« La fenêtre s’ouvre pendant un an, 18 mois ou deux ans et puis elle se ferme, et [I’m hoping that] cette fois, quand la fenêtre sera ouverte, ce ne sera pas seulement un [few people] qui en sortent de l’autre côté. Nous devons être capables de faire en sorte que des milliers de personnes le fassent. »
Peut-être que comme des entreprises comme Founders First prolifèrent pour aider les groupes historiquement sous-représentés à accéder à plus de dollars d’investissement, cela aidera à garder cette fenêtre grande ouverte, créant de la richesse et des emplois dans les communautés qui ont été laissées pour compte dans le passé.