Dans un contexte d’incertitude croissante quant à la façon dont le financement se présentera pour la technologie dans les mois et peut-être les années à venir, l’un des nouveaux enfants du bloc VC en Europe annonce aujourd’hui la clôture de son dernier et plus grand fonds à ce jour. Felix Capital – la société basée à Londres fondée et dirigée par Frederic Court – a levé 600 millions de dollars. Il prévoit d’utiliser l’argent pour continuer à investir principalement dans son sweet spot de startups axées sur le commerce, complété par des entreprises créant des outils pour aider à les gérer (y compris de nouvelles rotations sur la finance autour de la crypto-monnaie et du web3) et l’avenir du travail en général, qui inclut la durabilité. , aussi.
Felix estime que les expériences collectives de ses investisseurs, combinées à sa concentration sur l’investissement, l’aideront à traverser des périodes résolument plus difficiles pour le monde de la finance et de la croissance des startups, posant peut-être davantage de bases pour des approches plus saines dans l’ensemble.
« J’ai vécu quelques ralentissements à partir de 2000″, a déclaré Court dans une interview. « J’ai passé beaucoup de temps à défaire ce qui avait été fait avant. Des termes complexes comme les rendements privilégiés, nous ne ferions jamais cela maintenant. Malgré tout l’argent qui arrive très rapidement dans l’industrie, disons des fonds spéculatifs ou d’autres qui ne font pas partie de l’industrie, ils sont arrivés avec un mantra de gains à court terme. Mais notre entreprise est fondamentalement une entreprise à long terme, et il faut beaucoup de temps pour bâtir une grande entreprise. C’est encore plus vrai du côté des consommateurs, vous ne pouvez pas simplement trop accélérer une marque. »
Le portefeuille de Felix comprend des entreprises qui sont maintenant devenues publiques comme Farfetch et Deliveroo, ainsi que Sorare, Papier, Juni, le propriétaire de Cocomelon Moonbug, la startup de scooters Dott et Goop. Felix investit à la fois au stade précoce et dans les cycles de croissance. Son plan est de doubler les paris existants, ainsi que d’amener 20 à 25 entreprises supplémentaires, principalement en Europe mais aussi en Amérique du Nord, dans le giron.
Le fonds portera le total géré par Félix à 1,2 milliard de dollars. Ce n’est pas seulement un grand bond par rapport aux 120 millions de dollars que l’entreprise a lancé en 2015, mais c’est aussi un bond par rapport à ce que Felix avait voulu lever. Court a déclaré que son objectif initial était de 500 millions de dollars.
Ce fait, et l’existence du fonds lui-même, sont remarquables en eux-mêmes, mais se démarquent peut-être encore plus compte tenu de l’état actuel des choses sur le marché.
Après un certain nombre d’années écumeuses de chiffres de collecte de fonds record et d’évaluations vertigineuses, le monde de la technologie navigue dans des eaux difficiles ces jours-ci en matière de financement. Appelez cela une correction du marché ou quelque chose de plus directement lié à un certain nombre de changements économiques, politiques et sociaux, mais beaucoup se préparent à un moment où l’argent ne circulera tout simplement pas aussi librement qu’avant, pas des investisseurs, et potentiellement – et peut-être plus inquiétant – pas des clients non plus.
Mais il est intéressant de noter qu’une partie de cela ne se déroule pas tout à fait dans le sens le plus immédiat, comme vous pourriez le penser. PitchBook a noté dans son dernier aperçu trimestriel de l’activité de capital-risque en Europe (datant de fin avril, donc le prochain aperçu ne devrait pas être publié avant fin juillet) que les transactions européennes de capital-risque – c’est-à-dire les investissements des VC européens – étaient toujours au rythme de au même trimestre il y a un an, c’est-à-dire qu’ils n’ont pas ralenti. Dans ce cadre, le Royaume-Uni (le port d’attache de Felix) est resté le plus grand marché.
Cependant, les signes sont définitivement là à l’horizon, si vous croyez à la théorie du ruissellement.
Les sorties sont tombées d’une falaise à la fois en nombre et en valorisation. Cela s’explique en grande partie par l’énorme vente sur les marchés publics, qui a un effet d’entraînement sur les introductions en bourse potentielles (qui, dans un style de ruissellement, aura un impact sur les startups à un stade ultérieur, ainsi que sur les cycles de croissance et même sur des cycles plus petits et plus précoces. la ligne). PitchBook a noté que les sorties ont été dépassées au cours de ce trimestre par des acquisitions, couvrant quelque 144 transactions de fusions et acquisitions totalisant 5 milliards d’euros. (Ceci est comparé à seulement 16 cotations publiques d’une valeur totale de 1,9 milliard d’euros, a-t-il déclaré.)
Plus directement pertinents pour les VC et la façon dont les activités de collecte de fonds pour eux se présentent, les signes indiquent que nous sommes sur la bonne voie pour une consolidation importante. Après des années au cours desquelles de nombreux investisseurs vedettes se sont lancés seuls et ont lancé leurs propres fonds, « le nombre de véhicules européens de capital-risque a chuté de manière drastique », a noté PitchBook, le nombre de nouveaux fonds créés cette année semblant être le plus bas depuis 2013. Cependant, comme pour les startups elles-mêmes, il y a encore des signes que le capital est là pour les plus prometteurs dans le domaine, pour l’instant du moins : Au total, les fonds les plus importants ont levé 7,4 € au cours du trimestre, comme l’année précédente.
Crédits image : Félix Capital
Dans tout cela, le fonds de Felix souligne qu’il reste des exceptions très importantes à ces tendances, ainsi que des signes encourageants potentiels de ce qui se poursuivra pendant des périodes plus baissières.
L’un de ces détails est que l’entreprise investit autour d’une thèse particulière, plutôt que d’étaler les paris trop loin. Cela pourrait rendre le résultat plus difficile si le fond tombe de cette thèse, mais tout aussi probablement cela signifie que Felix comprend son domaine et peut être mieux équipé pour aider ses startups à traverser des périodes plus difficiles. Une autre est que Felix semble faire partie de ce groupe qui continue d’attirer des financements, à des montants plus élevés que prévu, même si d’autres pourraient avoir des difficultés.
Felix’s Court a déclaré que le climat du marché pourrait jouer à son avantage – ou, du moins, il va tirer le meilleur parti de la situation de ce qui va inévitablement être des levées de fonds moins compétitives et des cycles généralement plus lents.
« C’est formidable d’être sur le marché avec de nouveaux fonds en ce moment », a-t-il déclaré. « Nous allons pouvoir fonctionner comme nous aimons travailler, plus profondément et avec plus de temps, et avec de nouvelles relations. Nous ne serons pas aussi pressés par le temps qu’avant.
L’entreprise a procédé à des embauches notables à la fin de l’année dernière en faisant appel à l’ancien directeur de Facebook Julien Codorniou et Susan Lin en tant qu’associés. À ce mélange, il ajoute deux autres investisseuses, María Auersperg de Lera et Sophie Luck, ainsi que trois nouveaux conseillers, Maria Raga (PDG de Depop), Musa Tariq (marketeur senior chez des marques telles qu’Apple, Nike, Ford et Airbnb) et Branko Milutinović (fondateur et PDG de la société de jeux Nordeus).