Ethan Lou: L’augmentation du coût de la conformité pourrait préparer le secteur de la cryptographie à une vague de consolidation

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Si vous vous êtes déjà demandé à quel point il est difficile de s’inscrire comme courtier en valeurs mobilières auprès de la Commission des valeurs mobilières de l’Ontario, ne vous posez plus la question. La plateforme de trading de crypto-monnaie Bitbuy Technologies Inc. a mis un chiffre dessus : plus de 1,5 million de dollars.

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Il s’agit de l’augmentation globale des dépenses, y compris l’embauche de personnel plus qualifié, pour faire face aux nouvelles exigences cryptographiques plus strictes des régulateurs canadiens, a déclaré le directeur général de Bitbuy, Michael Arbus, dans un courriel. Les coûts de conformité supplémentaires se chiffrent en « plusieurs millions » par an, a-t-il ajouté.

Arbus s’exprimait avant l’achat par WonderFi Technologies Inc., soutenu par Kevin O’Leary, de la société mère de Bitbuy, First Ledger Corp., dans le cadre d’un accord de 206 millions de dollars conclu jeudi dernier.

Cette société fusionnée, a déclaré un porte-parole, a de grandes ambitions de «consolider l’industrie canadienne des actifs numériques, en acquérant potentiellement de plus petites bourses», un objectif directement lié au fardeau auquel ces petits acteurs sont confrontés lorsqu’il s’agit de s’inscrire en tant que courtiers en valeurs mobilières.

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Leur ambition pourrait prédire une tendance croissante dans l’espace canadien de la crypto-monnaie.

Il n’y a pas que l’enregistrement des valeurs mobilières qui est très important. Qu’il s’agisse de s’attaquer à la soi-disant collecte de fonds cryptographiques du « convoi de la liberté » dans le cadre de la loi sur les urgences ou de parler du rôle de la cryptographie dans les sanctions contre la Russie – le changement semble de nos jours être vers une charge supplémentaire pour les opérateurs de plateformes centralisées pour surveiller le domaine de la cryptographie. La conformité cherche à devenir un sacré fardeau.

Dans le même temps, les fusions et acquisitions de crypto se déchaînent. Selon un Rapport de PricewaterhouseCoopers, la valeur de ces transactions à l’échelle mondiale a augmenté de près de 5 000 % en 2021 pour atteindre 5,5 milliards de dollars. Pour les plans de trading cryptographiques confrontés à de lourds coûts de conformité, il pourrait y avoir encore plus de consolidation à venir.

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Auparavant, il était facile de gérer un échange. Le tristement célèbre QuadrigaCX était essentiellement un gars sur un ordinateur portable. L’échange fondé à Vancouver était en proie à des pratiques louches et implosé quand ce type, le fondateur Gerald Cotten, serait décédé en 2019. À ce jour, quelque 76 000 personnes doivent encore plus de 169 millions de dollars.

Les autorités canadiennes en valeurs mobilières sont devenues beaucoup plus bellicistes à la suite du scandale, exigeant que les plateformes s’enregistrent en tant que courtiers en valeurs mobilières.

Maintenant, il y a peut-être une secousse similaire : le rôle de la crypto-monnaie dans les manifestations du « convoi de la liberté » qui ont perturbé Ottawa plus tôt cette année.

Lors d’une audience d’un comité parlementaire après l’événement en mars, trois témoins sur six provenaient de l’industrie de la cryptographie. Les législateurs les ont appelés plus que tout le monde réuni — deux fois plus souvent que la chef nationale de l’Assemblée des Premières Nations, RoseAnne Archibald.

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Le bitcoin est-il moins susceptible d’être saisi que l’argent traditionnel, ont demandé ces législateurs. Concernant la crypto, les mesures d’urgence face au financement des manifestants n’ont-elles pas été suffisantes ? La crypto aide-t-elle la Russie ?

Ces développements viennent s’ajouter à une vague mondiale d’échanges auxquels on demande de répondre aux enchères des autorités. Kraken, une bourse américaine qui opère au Canada, a déclaré avoir reçu 2 453 demandes des forces de l’ordre en 2021, en hausse de 130 % par rapport à 2020. En regardant le graphique de ces demandes au fil des ans, cela ressemble à la courbe exponentielle du prix du bitcoin. Qui sait ce que l’année prochaine apportera ?

Ces demandes ne sont pas seulement spécifiques à la crypto-monnaie. La nature publiquement traçable de la plupart des transactions de crypto-monnaie est devenue un outil utile pour la police dans toutes sortes de cas.

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Une décision récente d’un tribunal de Toronto a révélé que, lorsque la police a démantelé un réseau de pornographie juvénile en Corée du Sud, elle a eu de la chance car les opérateurs ont accepté le bitcoin. La police a retracé des fonds à Coinbase Inc. et a assigné la plateforme américaine à comparaître. Ce client a maintenant été reconnu coupable.

La recherche de fonds est désormais un gros business. Juste regardez les contrats gouvernementaux de la firme américaine Chainalysis, l’un des plus gros joueurs. Tout a commencé avec un accord de 9 000 dollars américains en 2015. En 2019, ce chiffre était de 5 millions de dollars américains.

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Tout ce traçage – comme dans l’affaire de la pornographie en Corée du Sud – aboutit invariablement aux échanges, qui doivent répondre à ces demandes toujours croissantes des forces de l’ordre.

En plus de tout, il y a les trucs de plus haut niveau, le discours abondant sur l’utilisation de la cryptographie par la Russie pour esquiver les sanctions au milieu de la guerre en Ukraine. Les plateformes de trading, initialement réticentes à être entraînées dans cette affaire, ont été soumises à une pression encore plus forte pour coopérer plus activement avec les autorités et les forces de l’ordre.

Comment les petites entreprises de cryptographie vont-elles gérer tout ce travail supplémentaire et peuvent-elles se permettre de continuer à renforcer leurs services de conformité ?

Il sera difficile de résister à la tentation de vendre lorsqu’un prétendant comme WonderFi vient frapper à la porte.

Ethan-Lou est journaliste et auteur de Once a Bitcoin Miner : Scandale et agitation dans le Far West de la crypto-monnaie.