Après avoir chuté en dessous de 30 000 $ en juin, Bitcoin (BTC) a effectué un rallye de près de quatre mois, s’appréciant de plus de 100%. Le 15 octobre, il a réussi à regagner le niveau de 60 000 $ après avoir clôturé la journée avec un pic de 7,56 %. Le rallye qui a suivi a été attribué à l’enthousiasme suscité par la SEC qui a donné son feu vert à l’ETF ProShares Bitcoin Futures. Bitcoin a depuis défendu avec succès son niveau de prix actuel et a réussi à se rapprocher de plus en plus de sa valorisation record de 64 899 $.
La cotation de l’ETF de stratégie Bitcoin de ProShares le 19 octobre devrait donner une impulsion supplémentaire au Bitcoin et aux crypto-monnaies pour renforcer la légitimité. Cependant, un fait clé concernant le nouveau Bitcoin ETF est qu’il n’investit pas directement dans Bitcoin, mais alloue plutôt une partie de ses actifs à des contrats à terme BTC.
« BITO »
Inscrit comme « BITO » à la Bourse de New York, l’ETF de stratégie Bitcoin de ProShares est le premier du genre, ce qui, selon certains, a duré 10 ans, car plusieurs ETF Bitcoin ont tous été pour la plupart bloqués ou entièrement bloqués par les valeurs mobilières des États-Unis et Commission des changes.
Certaines des applications très médiatisées qui sont encore dans les limbes sont les ETF Bitcoin de WisdomTree et VanEck. ProShares a obtenu le feu vert en raison d’une distinction particulière : ProShares Bitcoin ETF est un ETF basé sur des contrats à terme, et il est également déposé en vertu des règles des fonds communs de placement.
La seconde préfère cette structure car elle n’a pas compétence sur les plates-formes de négociation de crypto-monnaie qui ne sont pas enregistrées en tant qu’échanges aux États-Unis.
Répartition des fonds
Comme indiqué dans le prospectus de l’ETF déposé auprès de la SEC, le fonds affectera 25 % à 30 % de ses actifs aux contrats à terme Bitcoin. Il note également qu’il prévoit investir dans les titres de FNB organisés et cotés à des fins de négociation au Canada ainsi que dans d’autres véhicules de placement en commun.
Ces positions sont destinées à gérer les entrées et les sorties en réponse à des conditions de marché inhabituelles, à des augmentations des exigences de marge ou s’il devient trop difficile pour le fonds d’obtenir une exposition aux contrats à terme BTC. La plus grande partie des actifs du fonds ira aux instruments du marché monétaire, qui sont ensuite subdivisés en bons du Trésor américain, accords de mise en pension et accords de prise en pension.
Accroître l’acceptation par le grand public
Comme mentionné, un ETF Bitcoin aide l’ensemble du marché à accéder, un peu comme la cotation Coinbase d’une bourse plus tôt cette année. En effet, les investisseurs qui n’ont peut-être pas un accès direct aux crypto-monnaies mais qui possèdent des comptes de courtage auront la possibilité de s’exposer au Bitcoin.
Le PDG de ProShares, Michael Sapir, a déclaré dans un communiqué que BITO offre une exposition aux investisseurs qui achètent des actions et des ETF, mais ne veulent pas nécessairement passer par les tracas d’acheter du Bitcoin à partir d’un échange ou de créer un portefeuille.
BITO pourrait également être le précurseur d’autres offres de produits d’investissement. D’une part, le plus grand gestionnaire d’actifs de devises numériques, Grayscale Investments, prévoit déjà de convertir son produit phare GBTC en ETF «dès qu’il y aura une indication claire et formelle de la SEC», a confirmé la directrice des communications de Grayscale, Jennifer Rosenthal. Le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, a également mentionné qu’un ETF basé sur l’éther pourrait probablement emboîter le pas après la cotation réussie de BITO.
En dehors de ceux-ci, un autre ETF Bitcoin basé sur des contrats à terme devrait également faire ses débuts cette semaine. Les documents déposés auprès de la SEC montrent qu’elle a accepté la demande d’enregistrement des actions de l’ETF Bitcoin Strategy de Valkyrie afin qu’elles soient cotées au Nasdaq. Melanion Capital, une société d’investissement basée en France, s’apprête également à lancer son propre ETF lié au Bitcoin le 22 octobre après avoir obtenu le feu vert du régulateur financier français AMF. Le fonds Melanion BTC Equities Universe UCITS ETF investit dans un panier diversifié d’actions corrélées aux fluctuations quotidiennes des cours du Bitcoin, et il sera coté sur Euronext Paris.
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Intérêt ouvert en hausse
L’activité commerciale positive de Bitcoin a également fait augmenter l’intérêt ouvert sur les contrats à terme BTC. Les données de l’échange de crypto-monnaie Bybit montrent que l’intérêt ouvert pour les contrats à terme BTC a atteint 23,1 milliards de dollars le 18 octobre. Le chiffre a presque atteint son pic en avril lorsque le total des intérêts ouverts sur plusieurs bourses s’élevait à 27,38 milliards de dollars.
Jusqu’à présent, Binance est en tête des échanges avec la valeur en dollars la plus élevée des contrats avec 5,3 milliards de dollars. Le Chicago Mercantile Exchange Group (CME) occupe la troisième place avec 3,5 milliards de dollars malgré son intérêt ouvert à terme qui a récemment atteint un sommet de huit mois. L’intérêt ouvert fait référence au nombre de contrats à terme qui n’ont pas encore été réglés. Il est souvent utilisé pour déterminer la force d’une tendance ou du sentiment du marché.
La résurgence de Bitcoin a amené de nombreux investisseurs à croire que le prix de la BTC pourrait connaître une nouvelle hausse – même si beaucoup pensaient que le nouvel ETF Bitcoin était coté quelques semaines auparavant. Ainsi, le récit haussier refait surface, faisant écho à ce sur quoi les investisseurs pariaient en début d’année.
Le contrat à terme avec une date de règlement en décembre a commencé l’année avec des prix pouvant atteindre 74 000 $. Cela s’est atténué au milieu d’une période de ralentissement du marché, mais s’est à nouveau aligné sur la hausse du prix au comptant.
Les paris pour un prix Bitcoin de 100 000 $ sont tellement à la mode que des organisations financières centralisées, telles que Standard Chartered, ont proposé le même objectif de prix pour cette année ou début 2022.
Une mesure pour évaluer si des prix plus élevés ont une certaine viabilité à l’avenir est la croissance des adresses de portefeuille. L’adoption joue un rôle de premier plan à cet égard, et bien que le Brésil soit pas prêt de rejoindre El Salvador pour donner cours légal au Bitcoin, de telles mesures augmenteront probablement le nombre de nouveaux portefeuilles.
Les données montrent que depuis octobre 2020, le nombre d’adresses de portefeuille a connu une croissance constante. Il y a maintenant environ 77 millions d’adresses. De plus, il existe également des données montrant que les « hodlers », ou adresses qui ont conservé leurs avoirs en BTC pendant au moins un an, sont également de plus en plus nombreux.
Ainsi, comme de nouveaux produits d’investissement liés au Bitcoin pourraient probablement obtenir un feu vert similaire dans un proche avenir, une plus grande participation institutionnelle pourrait être à l’horizon. Même avec seulement BITO, une toute nouvelle classe d’investisseurs s’ouvre, y compris les poids lourds sous la forme de fonds de pension (401k) et de comptes de retraite. Mais que Bitcoin atteigne ou non 100 000 $, le nouveau Bitcoin ETF montre au moins Bitcoin comme un investissement respectable.
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