Standard & Poor’s has unexpectedly maintained France’s credit rating at “AA-” with a stable outlook, despite political uncertainties. The agency forecasts that France will eventually adhere to its budgetary framework and improve its public finances. Antoine Armand, the Economy Minister, praised this decision, although S&P warned of risks from political instability. The new government under Michel Barnier aims for significant budget cuts, with a projected peak debt of 116.5% by 2027, necessitating stability and a coherent budget to avoid a downgrade.
Le Maintien de la Note de la France par S&P
Dans un retournement inattendu, l’agence américaine Standard & Poor’s a décidé de maintenir sa note de crédit pour la France à “AA-“, avec une perspective stable. Malgré l’incertitude politique, S&P prévoit que la France respectera, bien que tardivement, le cadre budgétaire européen et consolidera progressivement ses finances publiques à moyen terme. Cette décision a été saluée par Antoine Armand, ministre de l’Économie, qui a souligné le crédit accordé au gouvernement pour réduire le déficit.
Cependant, l’agence met en lumière les risques liés à l’incertitude politique, qui pourraient compromettre cette trajectoire budgétaire. Ce maintien de note est d’autant plus surprenant, compte tenu des révisions à la baisse opérées par d’autres agences comme Fitch, Moody’s et Scope Ratings cet automne. On aurait pu s’attendre à une correction, mais S&P a choisi de conserver son évaluation de mai dernier, après avoir abaissé la note à “AA-“. L’agence avait alors justifié sa décision par la “détérioration de la situation budgétaire du pays”.
Les Défis du Gouvernement Barnier
Le nouveau gouvernement de Michel Barnier a placé la redressement budgétaire au cœur de son action, avec un objectif initial de 60 milliards d’euros d’économies pour ramener le déficit à environ 5%. Toutefois, avec de nombreuses concessions faites pour obtenir le soutien des alliés politiques, atteindre cet objectif semble un défi. “Les agences doivent savoir que le gouvernement français est sérieux et méthodique, et que nous ferons ce que nous avons promis”, a assuré le Premier ministre.
La trajectoire budgétaire présentée par la France prévoit que la dette atteindra un pic de 116,5 % en 2027 avant de commencer à diminuer, tandis que le déficit devrait passer sous la barre des 3 % d’ici 2029. Cette approche, qui évite l’optimisme excessif, a probablement influencé la décision de S&P de donner à la France un sursis. Il est important de noter que la dette française n’est pas à l’abri d’une rétrogradation vers la catégorie “A”. Pour éviter cela dans les mois à venir, plusieurs conditions doivent être remplies, notamment la stabilité du gouvernement et la présentation d’un budget cohérent pour 2025.