En toute hâte : les Canadiens recherchent désespérément d’autres moyens de maîtriser l’inflation que les hausses de taux

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Les Canadiens pleurent sur d’autres hausses de taux d’intérêt et plaident pour de nouvelles façons de maîtriser l’inflation.

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« Alors que de nombreuses banques centrales signalent toujours d’éventuelles nouvelles hausses de taux, on nous demande sans cesse s’il existe d’autres moyens de lutter contre l’inflation. La réponse courte : oui », a déclaré l’économiste principal du Mouvement Desjardins, Hendrix Vachon. dans une note du 13 juilletle lendemain du jour où la Banque du Canada a augmenté ses taux à 5 %, un sommet en 22 ans.

L’avenir de nouvelles hausses de taux fait l’objet de vifs débats à la suite de la publication des chiffres de l’inflation de juin le 18 juillet, qui montraient que l’indice global des prix à la consommation (IPC) décélérait à 2,8 % sur un an, contre 8,1 % l’an dernier.

Certains, comme l’économiste bien connu David Rosenberg, soutiennent que la Banque du Canada a exagéré les hausses de taux et alimente l’inflation, comme en témoigne, a-t-il dit, l’augmentation de 30 % des coûts hypothécaires que Statistique Canada a enregistrée dans l’IPC de juin.

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Pendant ce temps, d’autres grands économistes bancaires et sociétés de recherche ont déclaré que les mesures d’inflation préférées de la banque centrale, dont une qui élimine les frais d’intérêt hypothécairessont bloqués au-dessus de l’extrémité supérieure de l’objectif d’inflation de la banque centrale de 3 %, ce qui signifie qu’une autre hausse des taux pourrait se produire.

Mais Vachon de Desjardins pense que le gouvernement peut aider la Banque du Canada avec l’inflation.

Une inflation élevée a deux facteurs : une demande élevée et une offre limitée. Les gouvernements, a suggéré l’économiste, ont les outils pour s’attaquer aux deux.

Pour ralentir la demande, les gouvernements pourraient augmenter les taxes de vente, même si cela pourrait entraîner une hausse des prix. Cependant, Vachon a déclaré que l’inflation est généralement suivie hors taxes. Il a suggéré que les gouvernements pourraient lutter contre la surconsommation avec une législation sur le droit à la réparation et lutter contre «l’obsolescence programmée» des produits de consommation.

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Toujours sur le plan politique, les gouvernements pourraient chercher à accroître la concurrence et à réduire les coûts pour les entreprises.

« La Fed et les autres banques centrales auraient probablement plus de facilité si les gouvernements optaient pour des politiques qui freineraient la demande », a écrit Vachon.

La réduction des dépenses gouvernementales a également fait partie de la liste des tactiques utiles de Vachon pour ralentir la demande en période d’inflation, ce qu’il a noté que les gouvernements n’ont pas mis en œuvre. De nombreux économistes ont fait valoir plus tôt cette année que les généreuses dépenses gouvernementales avaient contribué à contrecarrer les efforts de la Banque du Canada en matière d’inflation.

Services économiques TD a déclaré dans une note avant le budget fédéral d’avril 2023 que les programmes provinciaux de lutte contre l’inflation, comme celui du Québec, et les subventions gouvernementales, y compris celles pour les garderies, allaient à l’encontre des efforts de la Banque du Canada pour étouffer la demande.

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« Le resserrement financier de la Banque du Canada est atténué par les programmes gouvernementaux », a écrit Beata Caranci, économiste en chef de la TD.

Pendant la pandémie, les banques centrales n’ont pas tardé à réaligner les politiques de taux d’intérêt pour aider les économies à survivre, a noté Vachon chez Desjardins. Cependant, les gouvernements n’ont pas été aussi prompts à rendre la pareille. Les dépenses publiques post-pandémie restent élevées dans de nombreux pays. En effet, Ottawa, dans son budget fédéral de 2023, a ajouté 43 milliards de dollars de nouvelles dépenses nettes.

Le bricolage avec l’offre semble cependant une proposition à plus long terme, a déclaré l’économiste de Desjardins, tout changement prenant des trimestres ou des années pour entrer en vigueur, y compris des mesures « pour augmenter le nombre et la taille des entreprises, introduire de nouvelles technologies ou méthodes de production, augmenter le nombre de logements, mettre à niveau les infrastructures, améliorer la formation des travailleurs ».

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Les gouvernements pourraient également prendre des mesures pour éviter les chocs d’approvisionnement, un phénomène que la pandémie a mis en évidence.

Cependant, il n’est pas encore clair que la Banque du Canada a besoin de l’aide de la politique gouvernementale, a déclaré Vachon.

« Si l’inflation s’avère trop rigide, ou si nous sommes frappés par de nouveaux chocs inflationnistes, nous aimerions voir une meilleure coordination entre la politique du gouvernement et celle de la banque centrale pour aider à équilibrer l’offre et la demande. »

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Un tiers des Canadiens ont modifié ou annulé leurs projets de vacances en raison de l’inflation, selon un nouveau sondage de Léger. Parmi ceux qui ont changé leurs projets de vacances, 46 % réduisent également les sorties au restaurant, selon le sondage de juillet auprès de 1 526 Canadiens. Lire l’histoire complète ici.

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