En toute hâte : l’abordabilité du logement montre des signes d’amélioration, mais ne vous excitez pas trop

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Il semble que l’abordabilité du logement pourrait enfin évoluer dans la bonne direction, selon une nouvelle étude de la Banque Nationale du Canada.

Au quatrième trimestre, le versement hypothécaire en pourcentage du revenu d’une maison médiane a diminué pour la première fois en neuf trimestres, selon une note de recherche des économistes de la Banque Nationale Alexandra Ducharme et Kyle Dahms, publiée le 7 mars.

« Non seulement c’était la plus grande amélioration en plus de trois ans, mais cela a également mis fin à la plus longue séquence de baisse de l’abordabilité des maisons depuis l’épisode de 1986-1989 », ont déclaré Ducharme et Dahms dans leur note.

Non pas que le dernier numéro soit stellaire, a reconnu la paire.

En utilisant un taux hypothécaire de référence sur cinq ans de 4,7 %, les économistes ont calculé qu’à l’échelle nationale, le paiement hypothécaire en pourcentage du revenu d’une maison « représentative » s’élevait à 64,6 % au quatrième trimestre. « Cela ne veut pas dire que la maison médiane est maintenant abordable », ont-ils écrit.

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Au troisième trimestre, le versement hypothécaire composite en pourcentage du revenu était de 66,9 %. La seule fois où il a été plus élevé, c’était au troisième trimestre de 1981, lorsqu’il est passé à 72 %.

Le logement est généralement considéré comme « abordable » lorsque ses coûts représentent environ un tiers du revenu disponible.

Pourtant, Ducharme et Dahms ont déclaré qu’ils croient que l’amélioration de l’abordabilité du logement a de la place pour fonctionner.

« Compte tenu de notre vision d’une nouvelle baisse du prix de l’immobilier et de la baisse taux hypothécairesnous prévoyons que l’accessibilité s’améliorera au cours des prochains trimestres », ont-ils déclaré.

Du troisième au quatrième trimestre de 2022, le taux hypothécaire de référence sur cinq ans a augmenté de 17 points de base. Pour le premier trimestre, « ils (les taux) pourraient augmenter un peu, mais ils semblent se stabiliser », a déclaré Dahms, notant que la décision de la Banque du Canada sur les taux du 8 mars devrait aider.

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La Banque du Canada a maintenu son taux directeur à 4,5 %, mettant fin à une série de huit hausses de taux consécutives à compter du 2 mars 2022, avec une hausse de 25 points de base, passant de 0,25 % à 0,5 %.

Alors que les taux d’intérêt font une pause dans leur hausse, les prix des maisons ont passé la majeure partie de l’année dernière à descendre de l’autre côté de la montagne des prix. Les prix des maisons au quatrième trimestre ont chuté de 3,9 % par rapport au troisième trimestre de 2022, a déclaré la Banque Nationale.

De plus, l’Association canadienne de l’immeuble a signalé en février que les prix des maisons avaient baissé en janvier, l’indice des prix des maisons MLS ayant diminué de 1,9 % par rapport à décembre et de 12,6 % par rapport à l’année précédente.

Sur les 10 marchés couverts par la Banque Nationale dans son rapport, elle a déclaré que l’abordabilité s’est améliorée dans huit : Victoria, Hamilton, Toronto, Vancouver, Ottawa-Gatineau, Montréal, Winnipeg et Québec. À Edmonton et à Calgary, l’abordabilité s’est détériorée, selon les auteurs du rapport.

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À Toronto, l’abordabilité semblait encore assez intimidante.

Le versement hypothécaire en pourcentage du revenu était de 88 %, en baisse par rapport à 92,4 % au troisième trimestre, mais toujours bien au-dessus de la mesure composite urbaine pour tous les logements de 64,6 %. Avec un prix médian de la maison de 1,2 million de dollars, cela signifiait que les acheteurs potentiels devaient arrondir un minimum d’argent acompte de 237 243 $.

À Calgary, où l’abordabilité s’est détériorée, les chiffres semblaient beaucoup plus attrayants, les économistes de la Banque Nationale calculant le versement hypothécaire en pourcentage du revenu de 38,8 %, contre 36,8 % au T3, exigeant un minimum acompte de 27 138 $ sur un prix médian des maisons de 521 385 $. Plus au nord, à Edmonton, le versement hypothécaire en pourcentage du revenu était de 33 %, nécessitant une mise de fonds de 21 802 $ pour une maison au prix médian de 436 039 $. Le versement hypothécaire en pourcentage du revenu était de 31,4 % au troisième trimestre.

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« Le niveau actuel des taux d’intérêt est restrictif et signale que la baisse des prix des maisons n’est pas encore terminée », ont écrit Ducharme et Dahms.

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La Banque du Canada a rompu une série de huit augmentations consécutives pour maintenir son taux directeur à 4,5 % lors de l’annonce de sa politique du 8 mars, respectant la promesse conditionnelle qu’elle avait faite le 25 janvier qu’elle ferait une pause tant que les indicateurs économiques resteraient inchangés. exploité. Cette décision met fin à la série de hausses de taux la plus agressive de l’histoire de la banque centrale.

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Mais il existe encore des nids-de-poule économiques qui pourraient encore faire trébucher la banque dans sa quête pour ramener l’inflation à son objectif de 2%, obligeant le gouverneur Tiff Macklem à recommencer à grimper. Ces nids-de-poule incluent une Chine rouverte, la guerre en Ukraine et son effet sur les prix de l’énergie, et une croissance de l’emploi « étonnamment forte », écrit Kevin Carmichael.

Lire son analyse complète ici.

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