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La correction tant attendue du marché de l’habitation au Canada est en cours, mais ce qui surprend les observateurs, c’est la rapidité avec laquelle elle se produit.
Les données de l’Association canadienne de l’immeuble ont montré hier que les ventes de maisons existantes désaisonnalisées ont chuté de 8,6 % en mai par rapport au mois précédent, en baisse de 21,7 % par rapport à il y a un an.
Pour la première fois depuis le début du rallye pandémique, les reventes de maisons au niveau national sont tombées en dessous des niveaux enregistrés en février 2020, a déclaré Robert Hogue, économiste en chef adjoint de RBC.
« Ce qui est surprenant, c’est la rapidité avec laquelle nous sommes arrivés ici », a déclaré hier l’économiste principal de CREA, Shaun Cathcart, après la publication des données. «Avec le rythme désormais très rapide prévu des hausses de taux de la Banque du Canada et les taux hypothécaires fixes devançant ceux-ci, au lieu de se poursuivre régulièrement sur deux ans, ce ralentissement des ventes et des prix semble s’être principalement produit au cours les deux derniers mois.
Les taux d’intérêt et la psychologie pourraient expliquer cela.
Les taux hypothécaires sont passés de creux d’environ 1,5 % à près de 5 % pour les taux fixes et variables sur cinq ans et se dirigent vers 4 % à 4,5 % d’ici la fin de l’année, a déclaré l’économiste principal de BMO, Robert Kavcic. Les tests de résistance (le taux du contrat plus 200 points de base) approchent désormais les 7 %.
« D’ici la fin de l’été, tous les maintiens de taux encore favorables auront disparu, et cette nouvelle réalité des taux d’intérêt sera pleinement intégrée », a-t-il écrit.
La psychologie est aussi à l’œuvre. Au début de cette année, les Canadiens s’attendaient généralement à ce que les prix des maisons continuent d’augmenter (un record de 64 %, selon les données de l’enquête Nanos), ce qui a poussé de nombreux acheteurs à étirer leurs finances de peur de passer à côté, a déclaré Kavcic.
« Mais, à partir du premier coup de pouce de la Banque en matière de taux d’intérêt, ces attentes du marché ont commencé à s’effondrer. »
Désormais, moins de 44 % s’attendent à une hausse des prix cette année et 23 % s’attendent à une baisse des prix, contre moins de 6 % au début de l’année.
« Nous avons longtemps soutenu que briser la psychologie du marché était la clé pour rétablir les conditions, et cet acte semble maintenant être sur le point d’être fait », a déclaré Kavcic.
Les grandes questions sont maintenant de savoir jusqu’où les prix vont glisser et quel effet, le cas échéant, cela aura sur l’économie.
RBC pense qu’à mesure que la Banque du Canada continue d’augmenter les taux, les prix des maisons chuteront d’environ 10 % à l’échelle nationale et de près de 13 % dans les marchés plus chers de l’Ontario et de la Colombie-Britannique.
À l’échelle mondiale, le Canada a été identifié comme l’un des marchés du logement les plus vulnérables.
Capital Economics voit les prix baisser entre 5% et 20% au Canada, en Nouvelle-Zélande, en Australie, en Suède, au Royaume-Uni et en Norvège, mais dit qu’il existe un risque de baisses plus prononcées. À titre de comparaison, il voit les prix américains stagner.
La chute des prix des maisons freinera la croissance économique, bien que les effets ne se fassent sentir que l’année prochaine. Le capital s’attend à des baisses de 10 à 20 % de l’investissement résidentiel car il devient moins rentable de construire des maisons, ce qui pourrait réduire de 0,5 à 1 % le PIB. Le Canada semble particulièrement vulnérable à cela, a déclaré la conseillère économique principale de Capital, Vicky Redwood.
Les corrections immobilières n’empêcheront pas les banques centrales d’augmenter les taux, mais les pays qui connaissent de fortes baisses de prix sont plus susceptibles de voir les taux culminer à un niveau inférieur, a-t-elle déclaré.
« C’est une raison pour laquelle nous nous attendons à ce que le pic des taux d’intérêt soit plus faible au Canada qu’aux États-Unis »
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