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C’est à nouveau la semaine de la Banque du Canada et tandis que le gouverneur Tiff Macklem et son équipe se préparent pour la décision de mercredi, les signaux s’accumulent indiquant que les Canadiens envisageront une hausse de 75 points de base cette semaine, la plus forte hausse depuis les années 1990.
Dans son énoncé de politique le mois dernier, lorsque la Banque a augmenté de 50 points de base (pb) pour la deuxième fois, elle a déclaré qu’elle était «prête à agir avec plus de force si nécessaire pour respecter son engagement d’atteindre l’objectif d’inflation de 2%».
Les données depuis lors suggèrent « qu’il y a de fortes chances qu’il donne suite à cet indice », écrit Stephen Brown de Capital Economics.
L’inflation a été plus élevée que prévu en mai, atteignant 7,7 %, un sommet en 39 ans. L’inflation des estimations du capital a atteint 8,3 % en juin, atteignant en moyenne 7,6 % au deuxième trimestre, bien au-dessus des 5,8 % prévus par la Banque en avril.
Les salaires sont également en hausse, en hausse de 5,2% par rapport à juin de l’année dernière, selon les données publiées vendredi.
Et, chose inquiétante pour la Banque du Canada, les anticipations d’inflation des Canadiens se sont également redressées. Les sondages trimestriels de la Banque ont révélé que plus de la moitié des entreprises s’attendent à ce que l’inflation demeure « substantiellement » supérieure à 2 % pendant au moins trois ans et les consommateurs s’attendent à ce que l’inflation demeure à 4 % dans cinq ans.
Les prix des matières premières ont chuté récemment, avec le WTI en baisse de plus de 2% ce matin. Les prix du cuivre et du minerai de fer ont chuté de 20 % au cours du dernier mois et les prix du blé sont presque revenus à leur niveau d’avant la guerre en Ukraine. Mais Capital estime que ces mouvements de prix reflètent la politique belliciste des banques centrales et si les décideurs politiques abandonnaient maintenant, les matières premières rebondiraient rapidement.
À moins que les prix du pétrole ne chutent rapidement, Capital s’attend à ce que la Banque du Canada augmente de 75 points de base mercredi et de 50 autres en septembre. Une hausse de 25 points de base en octobre ramènerait le taux à 3 %, ce qui est légèrement inférieur au pic de 3,25 % attendu par le marché.
« Même si la Banque s’arrêtait un peu plus tôt que prévu, ce serait toujours l’un des cycles de resserrement des politiques les plus prononcés depuis des décennies », a écrit Brown.
Les Canadiens ressentent déjà ce pincement.
Près de 60 % des Canadiens interrogés ce matin pour l’indice d’endettement des consommateurs MNP ont déclaré qu’ils ressentaient déjà les effets des hausses de taux d’intérêt, un nombre en forte hausse par rapport au dernier trimestre.
Environ un quart des Canadiens qui ont participé à l’enquête trimestrielle du cabinet d’experts-comptables ont déclaré qu’ils n’étaient pas prêts financièrement à faire face à une augmentation des taux d’intérêt d’un point de pourcentage. Plus de la moitié (58%) se disent préoccupés par l’impact de la hausse des taux sur leur situation financière et 55% se disent inquiets quant à leur capacité à couvrir les dépenses de l’année prochaine sans s’endetter davantage.
Actuellement, la plupart des taux hypothécaires fixes de cinq ans varient de 4,79 % à 5,24 %, avec des taux variables de 2,70 % à 3,30 %, selon RATESDOTCA.
Si la Banque du Canada augmente son taux directeur de 75 points de base à 2,25 %, les taux préférentiels devraient augmenter à 4,45 %, ce qui placera les taux variables à 3,45 % et plus, a déclaré LowestRates.ca.
Un propriétaire avec un taux variable de 2,7 % sur une maison de 700 000 $ qui a un paiement mensuel de 2 801 $ verrait maintenant son paiement augmenter à 3 038 $, une augmentation de 237 $ par mois, selon le calculateur LowestRates.ca.
« Ce qu’il est important de comprendre, c’est que les taux d’intérêt sont cycliques. À un moment donné au cours des prochaines années, nous les verrons redescendre », a déclaré Sung Lee, expert en prêts hypothécaires de RATESDOTCA.
James Laird, co-PDG de Ratehub.ca, affirme que le marché obligataire signale que les Canadiens pourraient obtenir un sursis après les 75 points de base prévus mercredi.
« Les rendements obligataires ont baissé de 60 points de base depuis leur sommet de la mi-juin. L’assouplissement des rendements obligataires devrait rassurer les consommateurs sur le fait que la fin des hausses de taux pourrait se produire dans les deux prochaines annonces », a déclaré Laird la semaine dernière.
Capital Economics voit également un moment où la Banque commence à réduire les taux, mais pas avant au moins un an, même en cas de ralentissement économique.
« Il faudra un certain temps pour que le marché du travail s’affaiblisse suffisamment pour freiner la croissance des salaires, et la Banque aura peu d’appétit pour recommencer à injecter du carburant sur le marché du logement », a écrit Brown. « Notre hypothèse pour l’instant est donc que la Banque ne commencera à assouplir sa politique qu’à la fin de 2023, en ramenant les taux à 2,5%. »
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