Est-ce que quelqu’un d’autre aussi consterné que je sois par le contenu du récent article de Connie Loizos, Sortant du COVID, les investisseurs perdent le goût des conseils d’administration ? Les histoires et les citations de l’article sur les investisseurs qui réduisent leur intérêt et leur participation aux réunions du conseil d’administration, ne se présentent pas, envoient l’associé junior à la couverture, etc. sont révélatrices et alarmantes.
Les raisons citées sont logiques, telles que les investisseurs débordés, la fatigue de Zoom et les administrateurs débutants. La note de Connie selon laquelle « en privé, les VC admettent qu’ils n’ajoutent pas beaucoup de valeur aux conseils d’administration » est assez drôle à lire en tant que PDG qui a entendu une tonne d’investisseurs parler de la valeur qu’ils ajoutent aux conseils d’administration (bien que les bons fais ajouter beaucoup de valeur !).
Pour la plupart, tout ce qui concerne le fond de cet article m’a mis en colère.
Les conseils d’administration désengagés ou dysfonctionnels ne sont pas seulement mauvais pour les PDG et les LP ; ils sont mauvais pour tout le monde. Si le monde est vraiment devenu un endroit où la réunion du conseil d’administration n’est rien de plus qu’une distraction pour les PDG et que les investisseurs pensent que c’est une taxe qu’ils ne peuvent pas se permettre, alors il est temps d’appuyer sur le bouton de réinitialisation des conseils d’administration et des réunions du conseil d’administration.
Voici quatre choses qui doivent se produire dans cette réinitialisation :
Les investisseurs doivent bien faire leur travail ou cesser de le faire
Les conseils d’administration désengagés ou dysfonctionnels ne sont pas seulement mauvais pour les PDG et les LP ; ils sont mauvais pour tout le monde.
L’argument selon lequel les investisseurs ont conclu trop de transactions pendant la pandémie et qu’ils n’ont donc plus le temps est particulièrement idiot, car la pandémie a également réduit le temps que les VC devaient consacrer aux réunions individuelles du conseil d’administration. J’avais l’habitude d’avoir quatre réunions du conseil d’administration en personne chaque année avec des administrateurs qui voyageaient pour les réunions, dînaient, passaient du temps avec l’équipe et siégeaient aux réunions des comités.
Aujourd’hui, les conseils d’administration ont la chance d’avoir une réunion en personne par an (nous en reparlerons plus tard). Et comme tout le reste prend moins de temps et qu’il y a peu de transit, n’importe quel VC donné aurait dû doubler le temps qu’il passe aux réunions du conseil d’administration.
Siéger à un conseil d’administration après l’investissement est au cœur du rôle d’un investisseur. Ils ont des obligations envers les fondateurs qu’ils soutiennent et envers les LP qu’ils représentent, car leur fonction principale est de « trouver des accords, exécuter des accords et gérer le portefeuille ».
S’ils n’ont plus le temps pour le troisième emploi, ils doivent l’admettre à la fois aux fondateurs et aux LP avant de démissionner. Si un VC ne peut pas se soucier de se concentrer sur ses investissements et d’ajouter de la valeur, il doit travailler avec l’entreprise pour trouver son remplaçant.