Le 2 décembre, l’indice du dollar américain (DXY), un indice qui mesure la force du dollar par rapport à un panier des principales devises étrangères, a atteint 104,40, soit le niveau le plus bas observé en 5 mois.
Pour récapituler, le poids du dollar américain par rapport au panier des principales devises étrangères a augmenté de 19,6 % en 2022 jusqu’à fin septembre, les investisseurs recherchant une protection contre l’impact d’une Réserve fédérale belliciste et, plus récemment, la hausse des coûts de l’énergie et l’effet d’une inflation élevée. .
Le recul du dollar américain a peut-être été une correction provisoire pour neutraliser sa condition de « surachat », car le sommet de 114,60 était le niveau le plus élevé en 20 ans. Pourtant, sa corrélation inverse avec Bitcoin (BTC) reste forte, comme le souligne l’analyste Thecryer sur Twitter :
$DXY $ BTC pic.twitter.com/jG9HmYN8Mg
— Thecryer (@HumpBackCrypto) 2 décembre 2022
Remarquez comment le retour DXY intrajournalier à 105,50 depuis le plus bas de 104,40 s’est produit lorsque Bitcoin a fait face à un crash flash de 230 $ à 16 790 $. De tels mouvements renforcent la façon dont les performances des crypto-monnaies restent codépendantes des marchés traditionnels.
Le passionné de Bitcoin, Aldo l’Apache, a remarqué que la « divergence haussière au support » DXY s’est produite alors que l’indice boursier S&P 500 se débattait avec un niveau de résistance vital.
$DXY avec une divergence haussière au support tandis que $SPX est à venir est à la résistance majeure.
Qu’est-ce que cela signifie pour $ BTC? Une autre jambe vers le bas IMO. pic.twitter.com/PK3Ku0zZrl
— Aldo l’Apache (@AldotheApache77) 2 décembre 2022
Selon l’analyste, l’impact net pour Bitcoin est négatif si la trajectoire attendue se confirme avec le renforcement du dollar américain par rapport aux principales monnaies fiduciaires, et le marché boursier fait face à une autre jambe vers le bas.
Les mesures en chaîne brossent également un tableau potentiellement baissier alors que les mineurs de Bitcoin, craignaient d’entrer dans un nouvelle vague de capitulation, ont augmenté les ventes de réserves BTC. Par exemple, le taux de hachage record et l’augmentation des coûts énergétiques ont considérablement réduit la rentabilité des mineurs.
Le multiple de sorties de mineurs de Glassnode, qui mesure les sorties de BTC des portefeuilles de mineurs par rapport à leur moyenne mobile sur un an, est désormais à son plus haut niveau en six mois.
Examinons les mesures des produits dérivés pour mieux comprendre comment les traders professionnels se positionnent dans les conditions actuelles du marché.
La marge de Bitcoin est longue voir une réduction drastique
Les marchés sur marge donnent un aperçu de la position des traders professionnels, car ils permettent aux investisseurs d’emprunter de la crypto-monnaie pour tirer parti de leurs positions.
Par exemple, on peut augmenter l’exposition en empruntant des pièces stables pour acheter du Bitcoin. D’un autre côté, les emprunteurs de Bitcoin ne peuvent vendre que la crypto-monnaie car ils parient sur la baisse de son prix. Contrairement aux contrats à terme, l’équilibre entre les marges longues et courtes n’est pas toujours égalé.
Le graphique ci-dessus montre que le ratio de prêt sur marge des traders d’OKX a fermement diminué du 27 au 30 novembre, signalant que les traders professionnels ont réduit leur effet de levier pendant la baisse vers 16 000 $.
Plus important encore, le gain ultérieur de 1 250 $ qui a conduit Bitcoin à 17 250 $ le 30 novembre n’a pas suffi à inspirer confiance aux acheteurs de Bitcoin utilisant des emprunts stables. Pourtant, actuellement à 23, la métrique favorise les emprunts stables par une large marge – indiquant que les shorts ne sont pas confiants quant à la construction de positions à effet de levier baissières.
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Les traders d’options restent prudents
Les traders doivent analyser les marchés d’options pour comprendre si Bitcoin réussira à briser la résistance de 17 250 $. Le delta skew de 25% est un signe révélateur chaque fois que les bureaux d’arbitrage et les teneurs de marché surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.
L’indicateur compare des options d’achat (achat) et de vente (vente) similaires et devient positif lorsque la peur prévaut, car la prime de protection des options de vente est supérieure à celle des options d’achat à risque.
En un mot, la mesure de l’asymétrie passera au-dessus de 10 % si les traders craignent une chute du prix du Bitcoin. En revanche, l’excitation généralisée reflète un biais négatif de 10 %.
Comme indiqué ci-dessus, le biais delta de 25 % a diminué entre le 21 novembre et le 30 novembre, indiquant que les traders d’options ont réduit leurs paris sur les baisses de prix inattendues. Cependant, la tendance s’est inversée le 1er décembre après que la résistance de 17 250 $ se soit avérée plus forte que prévu.
Actuellement à 18%, le delta skew signale que les investisseurs sont toujours craintifs et reflète un manque d’intérêt des baleines et des teneurs de marché à offrir une protection contre les baisses.
Par conséquent, les commerçants professionnels ne sont pas convaincus que Bitcoin récupérera bientôt 18 000 $, ce qui peut s’expliquer par la forte corrélation avec les marchés traditionnels.
Jusqu’à ce que l’indice DXY fixe une direction plus précise et que le S&P 500 montre une force à 4 000, la tendance favorise les ours Bitcoin.
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Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.