En plus de sa bulle immobilière, le pays est aux prises avec des gouvernements locaux très endettés et une série de créances douteuses dans les pays en développement.
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TikTok et Taiwan dominent l’actualité concernant la Chine. Mais la véritable histoire est que Pékin est en difficulté financière.
En janvier, un tribunal de Hong Kong a ordonné la liquidation de l’un des plus grands promoteurs immobiliers chinois, Evergrande, après avoir contracté 300 milliards de dollars de dettes. Et ce mois-ci, son deuxième gigantesque promoteur immobilier, Vanke, a été déclassé au statut « indésirable » par Moody’s et les banques publiques du pays se démènent pour l’aider à respecter ses délais de remboursement.
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De nombreuses autres entreprises chinoises sont en difficulté. Ses marchés boursiers ont chuté considérablement au cours de l’année écoulée et le chômage des jeunes monte en flèche.
«Les dirigeants communistes chinois ont fixé (le 5 mars) un objectif de croissance économique de 5 pour cent pour cette année, et le fait que cet objectif soit décrit comme « ambitieux » est un signe des difficultés économiques de Pékin. Il n’est pas certain que le président Xi Jinping puisse atteindre cet objectif », a écrit le communiqué. le journal Wall Street.
La disgrâce de la Chine a commencé avec le COVID, mais a également été causée par de graves erreurs de jugement commises par le président Xi Jinping, qui est désormais un dictateur à vie. Il a transformé le pays en casino en dérégulant tout et en dépouillant les actifs privés de certains des entrepreneurs les plus prospères du pays – des magnats comme Jack Ma, qui a fondé le groupe Alibaba.
Le président Xi a encore davantage nui à la réputation et aux perspectives du pays en ne dénonçant pas le président russe Vladimir Poutine et sa guerre génocidaire contre l’Ukraine, qui a bouleversé l’Occident. Il n’en reste pas moins qu’un Pékin diminué est un bon résultat. Les pays faibles n’envahissent pas leurs voisins.
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La Chine est désormais aux prises avec trois crises de la dette : sa bulle immobilière intérieure, ses dépenses élevées en infrastructures et son initiative « la Ceinture et la Route » visant à construire des ponts, des barrages et des ports dans les pays étrangers pour former des alliés mondiaux.
« Les investisseurs en Chine ont déjà perdu une décennie, voire plus », a écrit James Mackintosh dans le Wall Street Journal l’été dernier. « En termes simples, la Chine a emprunté et investi beaucoup trop dans des actifs improductifs tels que le logement, tout en supprimant la consommation. »
Le plus gros problème concerne les gouvernements locaux chinois, qui se font concurrence pour construire des infrastructures et des logements de luxe, recourant souvent à des emprunts officieux pour financer les projets. D’après un article publié l’année dernière dans Caixin Global« Certains estiment que ces dettes s’élèvent à près de 10 000 milliards de dollars, soit environ le double du PIB du Japon, la troisième économie mondiale. »
La Ceinture et la Route est un nouvel échec. UN rapport En novembre dernier, AidData, un institut de recherche du Collège William et Mary en Virginie, a découvert que les pays en développement, dont la plupart sont en difficulté financière, doivent à la Chine au moins 1 100 milliards de dollars.
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Une telle mauvaise gestion économique freinera la croissance en Chine pendant des années.
« Une économie chinoise surendettée ne peut pas se permettre de déployer des mesures de relance massives, même si elle est confrontée à la possibilité d’une véritable crise du marché immobilier. La Chine est donc confrontée à une trajectoire de croissance beaucoup plus lente dans un avenir prévisible », écrivait Stephen Roach, économiste américain, expert de la Chine et professeur à l’Université de Yale, en août dernier dans l’actif.
« À moins d’un rééquilibrage réussi mené par la consommation, il sera extrêmement difficile pour la Chine de retrouver son élan de croissance antérieur. Depuis la crise financière mondiale de 2008, l’économie a connu une croissance moyenne d’environ 7 pour cent, ce qui représente près de 35 pour cent de l’augmentation cumulée du PIB mondial au cours de la même période. Si le taux de croissance de la Chine ralentit à 3 ou 4 pour cent – une possibilité réelle – sa contribution à la croissance mondiale sera réduite de moitié, avec des répercussions évidentes sur le reste du monde.»
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La Chine a laissé les pays emprunter trop. En conséquence, elle est désormais le plus grand « collecteur de dettes » au monde. Et elle est désormais obligée de fournir 80 milliards de dollars par an d’aide et de crédit pour soutenir sa « clientèle » en difficulté, afin d’éviter les défauts de paiement et de détourner l’attention de ses problèmes intérieurs.
Outre les problèmes financiers, la Chine est également confrontée à un problème démographique, avec une population vieillissante et un chômage élevé des jeunes. Le Japon a connu des défis similaires et a souffert d’une stagnation économique pendant des décennies. Les problèmes d’endettement de la Chine préoccuperont le pays pendant des décennies et ralentiront la croissance économique mondiale.
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