Devenir riche est une chose, rester riche en est une autre.

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La quête de la richesse est une aspiration commune, mais atteindre le succès financier n’est que la moitié de la bataille. L’aspect le plus difficile – et souvent négligé – du succès financier est sans doute le maintien de cette richesse.

Devenir riche et le rester sont deux choses très différentes qui nécessitent des compétences, une tolérance au risque et des perspectives d’investissement totalement différentes. En effet, les compétences requises pour générer de la richesse et celles requises pour la conserver sont souvent diamétralement opposées.

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Devenir riche

Pour commencer, il est judicieux de définir la richesse. L’investisseur milliardaire Charlie Munger la définit comme « la liberté de faire ce que l’on veut ». Mais comment devient-on riche ? Pour devenir riche, il faut généralement adopter une perspective optimiste, faire des investissements ciblés et maintenir une tolérance au risque élevée.

Optimisme:Le processus de devenir riche devient beaucoup plus facile avec une perspective positive et optimiste, car les investisseurs optimistes sont plus ouverts à l’examen d’un large éventail d’opportunités d’investissement.

Néanmoins, bien que le maintien d’une perspective positive ouvre la perspective d’un investisseur à un éventail plus large d’opportunités d’investissement et, par conséquent, à la perspective d’atteindre une plus grande richesse, l’un des inconvénients d’une telle perspective positive est qu’elle peut contribuer à accepter un risque plus élevé.

Concentration:La diversification est souvent citée comme une stratégie d’investissement prudente. La diversification présente certes de nombreux avantages en tant que stratégie d’investissement pour préserver le patrimoine, mais son utilité pour accroître le patrimoine est quelque peu mitigée.

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Les investisseurs actifs préfèrent souvent un portefeuille plus concentré, car il leur permet d’allouer davantage de capital à leurs meilleures idées. Les portefeuilles concentrés rejettent la notion de sécurité en nombre. Au lieu de répartir le risque, ils l’acceptent, en se concentrant sur un nombre limité d’investissements et en misant sur la capacité de l’investisseur à choisir ses investissements de manière judicieuse et efficace.

C’est une approche qui requiert un bon niveau de connaissance des investissements, une profonde conviction et un goût du risque.

Fervent partisan des portefeuilles concentrés, Warren Buffett a souvent déclaré : « La diversification est une protection contre l’ignorance. »

Tolérance au risque élevée:Il existe différentes façons d’accumuler des richesses, notamment en créant une entreprise, en épargnant et en investissant judicieusement, en prenant des risques calculés ou en héritant d’argent. En général, l’accumulation de richesses nécessite de contracter une certaine dette – ce qui augmente le risque – pour emprunter et investir dans des actifs en croissance.

Un investisseur ouvert à l’examen de différents facteurs de richesse est souvent disposé à prendre relativement plus de risques et, apparemment, à s’exposer à des opportunités d’investissement différentes qu’un investisseur davantage axé sur la préservation du capital et la prévention de l’érosion du pouvoir d’achat.

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Devenir riche nécessite un plan d’investissement actif qui commence par l’épargne et fait appel à une certaine appétence au risque à mesure que de nouveaux investissements sont réalisés et que la richesse est créée.

Rester riche

L’auteur Morgan Housel a déclaré : « Il existe un million de façons de devenir riche… mais il n’y a qu’une seule façon de le rester : un mélange de frugalité et de paranoïa. »

L’acquisition d’un patrimoine est une compétence à acquérir ; le maintien de ce patrimoine requiert un ensemble de compétences considérablement différent. Une fois que vous avez créé un patrimoine considérable en prenant des risques calculés et en analysant les situations du marché, votre processus d’investissement doit commencer à évoluer à mesure que vos objectifs passent d’une stratégie d’investissement plus offensive conçue pour accumuler du patrimoine à une approche plus défensive axée sur la protection du portefeuille.

Voici quelques caractéristiques requises pour maintenir la richesse.

Pessimisme:Les investisseurs qui cherchent à accumuler des richesses sont souvent optimistes quant aux nouvelles opportunités d’investissement et pensent que les choses tourneront en leur faveur. En revanche, le maintien de la richesse nécessite souvent une vision plus pragmatique, voire quelque peu pessimiste. Une telle perspective peut conduire les investisseurs potentiels à se fermer davantage et à éviter de nouvelles opportunités d’investissement.

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L’obstacle à l’investissement de capitaux dans de nouveaux investissements lorsque l’on conserve son patrimoine semble être beaucoup plus grand. Il n’est pas surprenant qu’à mesure qu’un investisseur devient plus perspicace et tourne le dos à de nouvelles idées d’investissement possibles – dans l’intention de réduire les risques – il évite également involontairement de bonnes opportunités d’investissement qui conduiraient à une création de richesse plus rapide.

Diversification:Les défis de la diversification sont moins souvent évoqués que ses mérites, et sont donc beaucoup moins connus. En réalité, si la concentration est souvent un meilleur moyen de créer un patrimoine, la diversification est un moyen efficace de préserver le patrimoine une fois acquis en répartissant le risque sur un plus grand nombre d’actifs. Par la suite, à mesure que les portefeuilles d’investissement se développent et que le patrimoine s’accumule, ces portefeuilles deviennent souvent plus diversifiés au fil du temps, car les investisseurs préfèrent répartir leurs risques.

Faible tolérance au risque:Il n’est pas surprenant que le parcours entre l’acquisition et le maintien de la richesse implique une transition d’une stratégie d’investissement plus concentrée et plus agressive vers une approche relativement conservatrice où le risque est largement diversifié sur un plus grand nombre d’actifs.

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La phase initiale de création de richesse met l’accent sur la prise de risque et une perspective optimiste, mais cette perspective évolue au fil du temps pour se concentrer sur la stabilité, la préservation du capital et la durabilité. Les investisseurs sont moins susceptibles d’envisager de nouveaux investissements et sont plus susceptibles de s’en tenir à la fois à ce qui leur est familier et à ce qui a déjà fait ses preuves.

En résumé, accroître son patrimoine et le conserver impliquent des stratégies et des mentalités distinctes. Il n’y a aucune raison pour que les investisseurs ne puissent pas sélectionner certains attributs de chaque stratégie pour les appliquer à leur propre approche d’investissement, car les caractéristiques spécifiques de chacune sont sans doute idéales.

La meilleure voie pour un investisseur averti pourrait être de viser une diversification modeste tout en se concentrant principalement sur la sélection d’investissements de haute qualité.

Robert Gill est vice-président principal et gestionnaire de portefeuille chez Goodreid Investment Counsel, qui offre aux investisseurs individuels et aux institutions des solutions et des conseils en matière de placements gérés activement. Vous pouvez le joindre au [email protected].

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