Des réductions multiples des taux d’intérêt sont peu probables cette année, selon Victor Dodig, chef de la direction de la CIBC

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Le directeur général de la Banque Canadienne Impériale de Commerce, Victor Dodig, ne s’attend pas à une vague de réductions des taux d’intérêt dans un avenir proche.

«Je n’ai jamais pensé qu’il y aurait de multiples réductions d’effectifs cette année», a-t-il déclaré après l’assemblée générale annuelle de la banque au siège social de Toronto.

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Dodig a déclaré qu’il pensait que les conditions économiques mériteraient bientôt une action de la Banque du Canada et d’autres banques centrales, citant la hausse du chômage et le ralentissement de la croissance des salaires d’une année à l’autre, ainsi que l’inflation se rapprochant de l’objectif de 2 pour cent. Même si les décideurs politiques n’attendront probablement pas que cet objectif soit atteint avant de réduire les taux, il est peu probable que leurs réductions soient particulièrement agressives, a-t-il ajouté.

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« Je pense que nous nous dirigeons vers un monde où le second semestre de cette année verra probablement une réduction des taux – peut-être deux – dans les grandes économies développées comme l’Europe, le Canada et les États-Unis », a déclaré Dodig.

Les commentaires de Dodig reflètent des doutes croissants quant à la rapidité avec laquelle les coûts d’emprunt diminueront en 2024, compte tenu d’une croissance meilleure que prévu et d’une incertitude croissante quant à l’évolution de l’inflation. Néanmoins, ses prévisions sont en contradiction avec l’estimation médiane des économistes dans l’enquête Bloomberg du mois dernier, qui s’attendent à des réductions de 100 points de base d’ici la réunion de décembre de la Banque du Canada. Les traders de swaps au jour le jour prévoient à ce moment-là des réductions comprises entre 50 et 75 points de base.

Mais les avis varient ailleurs. Le président de la Banque fédérale de réserve de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré jeudi que des réductions de taux pourraient ne pas être nécessaires cette année si les progrès en matière d’inflation stagnent, en particulier si l’économie reste robuste.

Peu importe ce qui se passera avec les réductions cette année, « les Canadiens ont fait preuve de responsabilité en s’adaptant » à l’environnement actuel des taux d’intérêt, a déclaré Dodig. « Ils ont pris leurs propres mesures, ce que j’appelle des actions anti-inflationnistes. »

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La plupart des gens travaillent, beaucoup ont encore des économies grâce aux dépenses de relance et les clients de la CIBC ont réduit leurs propres dépenses discrétionnaires pour contrer le coût plus élevé des biens et les dépenses hypothécaires élevées, a-t-il déclaré. Et, a-t-il ajouté, les délinquances sont « loin d’être proches des niveaux d’avant la pandémie ».

La CIBC, la cinquième banque en importance au Canada, est fortement exposée au marché hypothécaire du pays, et bon nombre de ses clients bénéficiant de prêts hypothécaires à taux variable ont été confrontés à des difficultés dans le contexte de la hausse rapide des taux au cours des dernières années. Pour les emprunteurs bénéficiant de prêts à taux variable et de paiements fixes, les frais mensuels fixés n’étaient plus suffisants dans de nombreux cas pour couvrir la hausse des coûts d’intérêt, de sorte que leur période d’amortissement – ​​le temps nécessaire pour rembourser le prêt – a commencé à s’allonger, augmentant de décennies dans certains cas.

Le prêteur disposait de 52 milliards de dollars de prêts hypothécaires dits à amortissement négatif à la fin du premier trimestre fiscal 2023. Un an plus tard, ce montant était tombé à 38,1 milliards de dollars, selon les documents de la banque.

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Dodig a déclaré que la banque a vu ses clients « agir de leur propre chef » pour remédier à l’amortissement négatif de leurs prêts hypothécaires. Les changements pourraient inclure des paiements plus importants.

L’organisme de réglementation bancaire du Canada a mis en garde contre les dangers des prêts hypothécaires à paiement fixe et à taux variable, qui sont très attrayants lorsque les taux sont bas mais se révèlent douloureux lorsque les taux montent en flèche. Néanmoins, a déclaré Dodig, la banque continuera à les proposer parce que les clients préfèrent avoir des options. Il a également noté que le régulateur avait des politiques obligeant les banques à détenir davantage de capital pour de tels prêts hypothécaires.

— Avec l’aide d’Erik Hertzberg.

Bloomberg.com

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