Le nombre croissant de spéculateurs qui contractent des prêts Ether (ETH) pour maximiser leur potentiel de gagner des jetons Ether Proof-of-Work (ETHPoW) ont causé des maux de tête aux protocoles de financement décentralisés.
Le problème a gagné du terrain au cours du mois dernier, étant donné qu’un nombre important de mineurs d’Ether devraient continuer à travailler sur une chaîne PoW fourchue, ou peut-être même plusieurs chaînes après la fusion tant attendue.
En cas de fork, les détenteurs d’ETH en chaîne, tels que ceux qui utilisent des portefeuilles non dépositaires ou ceux qui détiennent des bourses qui prennent en charge ETHPoW, recevront les montants équivalents des nouveaux jetons à leurs avoirs en ETH.
En effet, votre solde ETH sur la chaîne existante sera dupliqué sur la chaîne PoW fourchue.
Le 6 septembre, la communauté de gouvernance Aave massivement voté en faveur de l’arrêt des prêts d’ETH « dans la période intermédiaire précédant la fusion ».
Cette proposition a été initialement présentée le 24 août à la suite de la demande de prêts Aave ETH atteignant des niveaux qui commençaient à exercer une pression sur l’offre de liquidités.
Aave a une structure complexe pour émettre des taux d’intérêt et utilise des algorithmes pour déterminer des pourcentages en tenant compte de la liquidité et de la demande d’emprunt sur la plateforme.
« Une fois que le taux d’emprunt des ETH atteint 5%, ce qui se produit peu après un taux d’utilisation de 70% (nous sommes à 63% en ce moment), les positions stETH/ETH commencent à devenir non rentables », indiquait la proposition du 24 août.
Il a été ajouté que si ces positions commençaient à devenir non rentables, les utilisateurs se précipiteraient probablement pour « dénouer leurs positions jusqu’à ce que le taux d’emprunt ETH revienne à un niveau stable où l’APY [Annual Percentage Yield] devient tolérable. » En tant que tel, cela mettrait encore plus de pression sur l’approvisionnement en liquidités de l’ETH sur Aave.
Le vote d’hier a recueilli 77,87% pour (528 290 personnes) et 22,13% contre (150 170 personnes), et la proposition a été exécutée le même jour.
Plus tôt cette semaine, un autre prêteur DeFi Compound Finance avait également une proposition liée à l’atténuation des risques Ethereum qui a été votée, et notamment avais zéro vote contre les 347 559 pour.
L’idée de Compound, qui est entrée en vigueur le 5 septembre, était de fixer le plafond d’emprunt à 100 000 ETH jusqu’à ce que la poussière de la fusion soit retombée.
De plus, le protocole a mis à jour son modèle d’intérêt vers un « modèle de taux de saut avec des taux beaucoup plus élevés après avoir dépassé 80 % d’utilisation des emprunts » qui passe à un taux maximum de 1000 % APR si 100 % d’utilisation est atteinte.
L’espoir est que cela dissuadera les utilisateurs de submerger Compound avec des emprunts et des retraits de la plate-forme.
La proposition 122 prépare la fusion et une fourchette potentielle de POW en protégeant la liquidité des utilisateurs de cETH.
Il impose un plafond d’emprunt de 100 000 ETH et introduit un nouveau modèle d’intérêt avec des limites supérieures très élevées.
Le vote commence dans 2 jours.https://t.co/7LvUk1lOk7https://t.co/krTBxFUQEe
– Laboratoires composés (@compoundfinance) 2 septembre 2022
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Sorties d’ETH sur les bourses
Les utilisateurs se positionnent certainement pour obtenir des jetons gratuits, malgré de nombreux stablecoins et projets se distanciant d’une chaîne PoW.
Le dernier rapport de Delphi Digital note que malgré la baisse récente du prix de l’ETH, les échanges ont enregistré des sorties totalisant 476 000 le 29 août.
Il s’agit du troisième plus grand nombre de retraits d’ETH depuis mars, et la société l’a attribué à Merge et aux investisseurs qui se sont repositionnés pour collecter des jetons ETHPoW :
« Pour collecter le plus de jetons ETHPoW, les utilisateurs retirent probablement les soldes ETH des échanges centralisés vers des portefeuilles non dépositaires, ce qui entraîne une augmentation de la sortie nette d’ETH des échanges. »
Bien qu’il ne soit pas clair si les chaînes bifurquées susciteront un intérêt suffisamment fort pour développer un écosystème et une communauté durables, à court terme, les crypto-dégénérés semblent au moins désireux d’engloutir des jetons bifurqués gratuits.