La commissaire de la SEC, Caroline Crenshaw, a souligné les avantages de la finance décentralisée tout en mettant en garde contre les dangers de ne pas adopter un cadre réglementaire protecteur dans un rapport du 9 novembre. article d’opinion.
L’article, Risques, réglementations et opportunités DeFi, est le premier numéro du premier numéro de « The International Journal of Blockchain Law ». Dans ce document, Crenshaw décrit sa conviction que la communauté DeFi doit résoudre les problèmes de transparence et de pseudonyme tout en se conformant aux règles de la SEC :
« Dans le nouveau monde DeFi, à ce jour, il n’y a pas eu d’adoption généralisée de cadres réglementaires offrant des protections importantes sur d’autres marchés. »
Concernant ce qu’elle considère comme un manque de transparence, Crenshaw a déclaré que DeFi manque de protections du marché, ce qui « contribue à un marché à deux niveaux dans lequel les investisseurs professionnels et les initiés récoltent des rendements démesurés ».
Bien que le code de la plupart des projets DeFi soit open source et que toutes les transactions soient enregistrées en chaîne, elle fait valoir que les investisseurs particuliers sont désavantagés par rapport aux investisseurs professionnels, qui disposent des ressources nécessaires pour effectuer des audits sur les équipes de code et de développement.
Selon elle, « il n’est pas raisonnable de construire un système financier qui exige des investisseurs qu’ils soient également des interprètes sophistiqués de codes complexes.
Crenshaw a également souligné les préoccupations concernant le lien entre le pseudonyme et la manipulation du marché. Lorsque les participants au marché opèrent sous un pseudonyme, elle a fait valoir qu’il devient difficile de suivre et d’atténuer la manipulation par l’utilisation de robots et de transactions collusoires. Elle a déclaré que les investisseurs ont tendance à être les plus vulnérables aux pertes dues à la manipulation du marché, car les signaux normaux, tels que les volumes de négociation et l’élan, deviennent peu fiables.
En outre, elle pense que les projets DeFi devraient être en discussion ouverte avec la SEC pour trouver des solutions au dilemme consistant à résoudre comment le pseudonyme peut se conformer aux règles existantes.
L’espace DeFi a historiquement vanté la possibilité de rester sous un pseudonyme comme une fonctionnalité plutôt qu’un fardeau pour les participants. Crenshaw, cependant, ne pense pas que les investisseurs donnent la priorité à l’argent :
« En passant à DeFi, je soupçonne que la plupart des investisseurs de détail ne le font pas parce qu’ils recherchent une plus grande confidentialité ; ils recherchent de meilleurs rendements qu’ils ne pensent pouvoir trouver d’autres investissements.
Dans un discours prononcé le 12 octobre lors de la conférence SEC Speaks, Crenshaw a suggéré que les cadres réglementaires existants, tels que les fonctions de contrôle d’accès sur d’autres marchés, sont suffisants pour protéger les investisseurs dans l’espace du marché numérique.
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Alors que les critiques actuelles de Crenshaw contre DeFi ne font pas tout à fait écho aux sentiments belliqueux de la sénatrice Elizabeth Warren et de l’ancien commissaire au commerce des contrats à terme sur marchandises Dan Berkovitz, ils sont moins favorables que l’approche de la commissaire de la SEC Hester Pierce qui soutient une loi de sphère de sécurité qui accorderait aux développeurs de réseau un délai de grâce de trois ans pour construire un réseau décentralisé.