L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) — l’autorité de surveillance des marchés financiers de l’Union européenne — libéré un article sur la finance décentralisée (DeFi) et les risques qu’elle fait peser sur le marché de l’UE le 11 octobre.
Dans un rapport de 22 pages, l’ESMA reconnaît les avantages promis de la DeFi, tels qu’une plus grande inclusion financière, le développement de produits financiers innovants et l’amélioration de la rapidité, de la sécurité et des coûts des transactions financières.
Cependant, le document souligne également les « risques importants » de DeFi. Selon l’ESMA, le premier est le risque de liquidité lié au caractère hautement spéculatif et volatil de nombreux actifs cryptographiques. L’autorité compare la volatilité sur 30 jours du Bitcoin (BTC) et de l’Ether (ETH) avec l’indice Euro Stoxx 50, les cryptomonnaies étant en moyenne 3,6 et 4,7 fois supérieures à l’indice boursier.
L’ESMA ne estime pas que DeFi parvienne à éviter le risque de contrepartie, même si, en théorie, celui-ci devrait être moindre, voire inexistant, en raison des contrats intelligents et de l’atomicité. Toutefois, les contrats intelligents ne sont pas à l’abri d’erreurs ou de failles.
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DeFi est particulièrement vulnérable aux escroqueries et aux activités illicites car elle ne dispose pas des protocoles Know Your Customer (KYC), selon l’ESMA. Une autre source de risque importante pour les utilisateurs de DeFi, comme le précise le rapport, est l’absence de partie responsable identifiable et l’absence de mécanisme de recours.
Cependant, actuellement, DeFi et crypto, en général, ne représentent pas de « risques significatifs » pour la stabilité financière, conclut le rapport. Cela est dû à leur taille relativement petite et à leur interconnectivité limitée entre les cryptomonnaies et les marchés financiers traditionnels.
L’ESMA accorde une attention particulière au marché de la cryptographie et a publié le 5 octobre son deuxième document consultatif sur la réglementation des marchés de crypto-actifs. Dans le document de 307 pages, le régulateur suggère d’autoriser les fournisseurs d’actifs cryptographiques à stocker les données de transaction dans « le format qu’ils considèrent comme le plus approprié », s’ils peuvent le convertir dans un format spécifié si les autorités le demandent.
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