De nouvelles baisses des taux d’intérêt favorisent le rebond des REIT au Canada, selon la TD

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Selon TD Cowen, les fiducies de placement immobilier canadiennes sont prêtes à rebondir alors que les investisseurs sont de plus en plus confiants dans les baisses des taux d’intérêt à court terme en Amérique du Nord.

Alors que la Réserve fédérale américaine est prête à changer de cap et que la Banque du Canada devrait abaisser son taux de référence pour la troisième fois lors de sa réunion la semaine prochaine, les investisseurs en quête de rendement commencent à se détourner des fonds du marché monétaire et des véhicules similaires et à investir plutôt leur argent dans des fiducies de placement immobilier (FPI) versant des dividendes, a déclaré Sam Damiani, analyste chez TD.

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La semaine dernière, l’indice S&P/TSX Capped REIT a grimpé d’environ 4,4 %, sa deuxième meilleure performance hebdomadaire depuis novembre. « Nous voyons une nouvelle marge de progression », a écrit Damiani dans une note de recherche datée de dimanche.

Damiani et son équipe s’attendent à ce que les FPI canadiennes obtiennent de meilleurs résultats « comme elles l’ont fait au cours des périodes similaires précédentes depuis 1998 ». Ses principaux choix comprennent Canadian Apartment Properties REIT, Granite Real Estate Investment Trust et Chartwell Retirement Residences.

Les FPI canadiennes sont à la traîne par rapport au marché S&P/TSX depuis le début de la pandémie en mars 2020, lorsque les confinements liés à la COVID-19 ont touché le secteur de l’immobilier commercial de bureaux et que les taux d’intérêt élevés qui en ont résulté ont pesé sur l’immobilier en général. La Banque du Canada a maintenant procédé à deux baisses de taux depuis juin, ramenant le taux directeur à 4,5 %.

« Les REIT sont toujours 20 % en dessous des niveaux de fin 2021, ce qui reflète la hausse et la volatilité subséquente des taux d’intérêt », a écrit Damiani. « La bonne nouvelle est que ces vents contraires ont rapidement diminué et commencent à devenir des vents favorables. »

Bloomberg.com

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