Dans quelle mesure le Bitcoin est-il divisé par deux par rapport au prix BTC ? Débat d’experts

Une récente panneau au festival Swan Pacific Bitcoin était intelligemment intitulé : « La réduction de moitié des cycles de prix est-elle une connerie ? Tout au long de la discussion, l’animateur et fondateur de Bitcoin Layer, Nik Bhatia, a demandé à Fred Thiel, PDG de Marathon Digital, à Ralph Zagury, CIO de Swan, et à Andy Edstrom, chef de produit de Swan, de partager leurs réflexions sur la question de savoir si la réduction de moitié du Bitcoin est vraiment un événement haussier ou simplement un autre récit que les novices. les investisseurs adhèrent.

Bien que le titre du panel puisse être rebutant pour certains, l’enquête présente un grand intérêt pour toutes sortes d’investisseurs en Bitcoin (BTC) et en crypto-monnaie. La croyance conventionnelle défendue par beaucoup dans l’espace est que la réduction de moitié de l’offre de Bitcoin est un phénomène haussier qui, une fois terminé, est suivi d’une hausse quasi parabolique du prix du BTC.

Allez demander à n’importe quel amateur de Bitcoin ce qui l’enthousiasme le plus pour l’année prochaine et s’il ne mentionne pas d’abord la possibilité d’une approbation ponctuelle de l’ETF Bitcoin, il va probablement dire l’événement de réduction de moitié à venir.

Les précédents événements de réduction de moitié du Bitcoin ont coïncidé avec la montée en puissance des marchés haussiers.

Mais les conditions macroéconomiques seront-elles réunies pour cela en mai de l’année prochaine ?

~ Si nous avons dépassé le choc initial d’une récession.
~ Si un ETF spot BTC est approuvé.
~ Si le QE est de retour au menu.

Alors les planètes vont… pic.twitter.com/g5dEEKiSMF

– écoinométrie (@ecoinometrics) 6 septembre 2023

Bien que les performances précédentes fournissent des preuves convaincantes de ce qui pourrait se produire lors de la prochaine réduction de moitié, remettre en question les affirmations de longue date et les attentes de prix pour un actif à forte volatilité comme Bitcoin est probablement quelque chose que chaque investisseur devrait faire plus souvent, en particulier si l’on considère le nombre d’événements baissiers qui surviennent. se sont produits au cours des deux dernières années.

Pour lancer la discussion, l’animateur Nik Bhatia est intervenu directement en demandant « si la réduction de moitié est le principal moteur du prix du Bitcoin ?

Thiel a rapidement répondu avec :

« Dans ce cycle, non, je pense que c’est la liquidité »

Zagury a accepté, ajoutant que « le flux est vraiment ce qui motive le marché, donc la réduction de moitié, par définition, ne contient rien qui devrait avoir un impact sur le prix ». Il est intéressant de noter qu’Edstrom a adopté une position différente en suggérant que :

« Je pense que la réduction de moitié est toujours haussière et nous pouvons débattre de l’ampleur de cet effet, mais oui, je pense que cela compte toujours pour le prix. »

Chaque panéliste, y compris l’animateur Bhatia, semblait être d’accord sur le fait que même si la réduction de moitié peut avoir une certaine capacité de déplacement du marché, elle pourrait diminuer avec le temps. Selon Bhatia,

« La réduction de moitié affecte l’offre. C’est de moins en moins matériel au fil du temps et cela n’influence en rien la demande. Mais d’un point de vue psychologique, nous pourrions peut-être nous faire l’avocat du diable.»

Réduire de moitié le battage médiatique et l’espoir sont dans la tête des investisseurs

La spéculation est essentiellement à la base de tout investissement, et tandis que Zagury et Thiel estiment que les investisseurs attribuent plus d’espoir que de réalité à l’impact prévu de la réduction de moitié du Bitcoin, Edstrom considère l’événement comme la manifestation d’une « boucle de rétroaction psychologique ». entrer du côté de la demande.

« Nous pensons que le prix du Bitcoin va être plus élevé à l’avenir et, par extension, nous appliquons une optique d’investissement lorsque nous investissons dans le Bitcoin. »

Une autre croyance répandue depuis des années par de nombreux investisseurs est le rôle que jouent les produits dérivés dans la découverte des prix du Bitcoin. Bhatia a demandé si les produits dérivés jouaient un rôle plus important que le trading au comptant dans l’impact sur l’évolution des prix du Bitcoin et Zagury a répondu :

« La réalité est que les données dont nous disposons, en termes de réduction de moitié, ne suffisent pas pour tirer une conclusion. Si vous regardez historiquement le prix du Bitcoin, nous avons l’ensemble des données sur le prix, et vous essayez de trouver des modèles de distribution, de la façon dont les rendements fonctionnent réellement, très vite vous voyez qu’il y a beaucoup de corrélation externe, ce qui signifie que le prix Cela dépend du temps et aussi des performances passées.

Selon Zagury, « ce qui est très curieux à propos du Bitcoin, et je pense qu’il n’existe aucune autre classe d’actifs comme celle-ci, c’est que la plupart du temps, Bitcoin évolue soit latéralement, en termes de nombre de jours, soit c’est soit sur le côté, soit vers le bas.

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Le temps passé par Bitcoin à négocier dans une bande limitée ou dans une tendance à la baisse est ce que Zagury dit: «cela rend vraiment difficile de hodl, n’est-ce pas, car cela signifie que vous allez avoir des mois et des années de douleur et que vous allez avoir des jours de gloire.» .»

« Être un hodler par définition, par la distribution des prix que l’on voit historiquement, c’est extrêmement difficile. »

Revenant à la question initiale sur le rôle que jouent les produits dérivés dans la découverte du prix du Bitcoin, Zagury a déclaré :

« Lorsque nous parlons de produits dérivés, la première chose dont nous parlons est la probabilité. Il est impossible de conclure sur ce qui va réellement se passer avec le prix du Bitcoin, c’est la première chose que l’on conclut en examinant les rendements historiques. Pour en revenir à la réduction de moitié, le fait qu’elle soit en réalité fortement corrélée, parfois, en particulier en période de faible liquidité. Un petit mouvement qui fait monter le prix, le vendeur marginal passera par les vendeurs à court terme, puis le prix augmentera considérablement. Cela explique pourquoi les prix augmentent très très rapidement.

La liquidité sera au centre des préoccupations

Bien qu’ils n’aient pas tenu compte de l’impact de la réduction de moitié de l’offre de Bitcoin sur le prix du BTC, chaque panéliste a exprimé ses perspectives haussières positives à long terme pour la valeur du Bitcoin.

La liquidité étant le futur catalyseur des prix convenu pour Bitcoin, Zagury a déclaré :

«Je suis très optimiste. Je pense que nous allons le constater bientôt, car les liquidités diminuent et nous constatons que ces choses commencent à se produire et il ne nous faudra pas beaucoup de temps pour constater un très grand mouvement.

Lorsqu’on lui a demandé quand et comment ces liquidités si importantes reviendraient, Edstrom a laissé entendre que les bons du Trésor américain à 10 ans dépasseraient les 5 %, les faillites potentielles des banques régionales qui reflètent celles observées il y a 6 mois, et le nombre croissant de banques détenant des titres d’État à long terme. dette à perte, sont autant de signes qu’un pivot de la Réserve fédérale vers un retour à l’assouplissement quantitatif pourrait se produire plus tôt que tard.