Crypto Carnage frappe la pièce LUNA de Terra alors que le Stablecoin UST perd son ancrage et que l’intervention basée sur Bitcoin ne parvient pas à rétablir la stabilité

0

Terra (LUNA), un protocole de blockchain public qui alimente un certain nombre de pièces stables non garanties, fait face à sa menace la plus grave à ce jour, car le carnage dans la sphère cryptographique au sens large a supprimé TerraUSD (UST) et fait chuter le prix de la pièce LUNA. 50 % au cours des dernières 24 heures.

Terra LUNA

Source : https://coinmarketcap.com/currencies/terra-luna/

Pour rappel, le TerraUSD (UST) est un stablecoin indexé sur le dollar américain. Terra maintient cette cheville en ajustant de manière algorithmique l’offre d’UST et de LUNA. Si le prix de l’UST tombe en dessous de 1 $, l’offre d’UST est brûlée en frappant LUNA, rétablissant ainsi l’ancrage. D’un autre côté, si le prix de l’UST dépasse 1 $, LUNA est brûlée pour frapper plus d’UST, augmentant ainsi l’offre de pièces stables et réduisant son prix.

Gérontocratie financière, appels de marge et adoption institutionnelle croissante : le carnage actuel du Bitcoin est-il plus doux que les épisodes baissiers précédents ?

Afin d’augmenter ce mécanisme de stabilisation, Terra travaille également à l’introduction d’une réserve de Bitcoin en chaîne (BTC), qui aiderait à rétablir la stabilité pendant les périodes de volatilité anormale. Dans le cadre de cet accord, la Luna Foundation Guard (LFG) placera Bitcoin d’une valeur d’au moins 2,5 milliards de dollars dans un pool de réserve. En période de volatilité accrue, si l’ancrage de l’UST tombe bien en dessous de 1 $, les arbitragistes peuvent échanger des UST contre des BTC, réduisant ainsi le quantum d’UST en circulation et augmentant son prix. L’inverse se produirait si le prix de l’UST augmentait considérablement au-dessus de l’ancrage de 1 $.

Néanmoins, les lecteurs doivent noter que Terra n’a pas encore officiellement déployé son système de réserve Bitcoin en chaîne, le LFG travaillant toujours pour acquérir Bitcoin d’une valeur d’environ 3 milliards de dollars.

Cela nous amène au nœud du problème. Citant une volatilité accrue, le Conseil LFG de Terra a institué hier une mesure palliative pour tenter de rétablir l’arrimage de 1 $ de l’UST. Comme cela a été détaillé dans le fil Twitter ci-dessus, le conseil a prêté des bitcoins d’une valeur de 750 millions de dollars aux commerçants de gré à gré afin d’essayer de restaurer la cheville. Cependant, cette tentative a jusqu’à présent échoué, l’UST se négociant actuellement à 0,91 $. Gardez à l’esprit qu’au plus fort de la crise, l’UST s’échangeait à un niveau de prix impensable de 0,69 $ :

Bitcoin est maintenant prêt pour un rebond même si le carnage du marché boursier induit par la Réserve fédérale continue d’agir comme un puissant surplomb

Terra UST

Source : https://coinmarketcap.com/currencies/terrausd/

Alors, que se passe-t-il ensuite ? À en juger par l’action récente des prix, l’UST devrait bientôt récupérer son ancrage, sauf assaut d’une volatilité extrême. Néanmoins, cet épisode a clairement démontré la fragilité des stablecoins indexés de manière algorithmique.

Surtout, alors que le système de réserve Bitcoin en chaîne de Terra n’a pas encore été déployé, le LFG a essayé de reproduire ce mécanisme en prêtant Bitcoin. Cependant, la mesure n’a jusqu’à présent pas réussi à rétablir la stabilité, exposant ainsi les lacunes sous-jacentes du modèle commercial de Terra.

Comme si les difficultés en cours de Terra ne suffisaient pas, il y a des rumeurs maintenant que le gouvernement américain pourrait interdire toutes les pièces stables basées sur l’USD, éliminant ainsi toute la raison d’être de Terra.

Source-123