Les États-Unis connaissent des tensions commerciales qui entraînent l’imposition de droits de douane, affectant l’économie mondiale. La Réserve fédérale, prudente face aux incertitudes politiques, maintient les taux d’intérêt tout en ajustant ses prévisions de croissance à la baisse. Les économistes soulignent les risques de stagflation liés aux politiques tarifaires, exacerbant les craintes de récession. L’inflation, bien qu’en légère baisse, reste au-dessus de l’objectif de la banque centrale, ajoutant à l’incertitude économique actuelle.
Les désaccords commerciaux et leurs implications
Les États-Unis se retrouvent en désaccord avec plusieurs nations et régions sur les pratiques commerciales, et la réponse adoptée a été l’imposition de droits de douane. Cependant, ces mesures ont des répercussions sur l’économie mondiale, la plus grande au monde. L’ampleur de ces conséquences reste incertaine, ce qui pousse la banque centrale à observer la situation attentivement.
Les hésitations de la Réserve fédérale
La Réserve fédérale américaine se montre prudente quant à une éventuelle baisse des taux d’intérêt, en raison des implications imprévisibles des changements de politique à Washington. Les décideurs monétaires, sous la direction du président Jerome Powell, ont maintenu le taux directeur dans une fourchette de 4,25 à 4,50 %. De plus, la banque centrale a récemment revu ses prévisions économiques pour les États-Unis, adoptant une perspective plus pessimiste qu’il y a trois mois. Elle anticipe maintenant une croissance du produit intérieur brut (PIB) de 1,7 % cette année, alors qu’elle avait précédemment prévu 2,1 %.
Jerome Powell a précisé que la Fed ne se précipitera pas pour procéder à d’autres assouplissements après avoir déjà réduit les taux à trois reprises l’année dernière. La situation commerciale, notamment la guerre commerciale initiée par le président Trump avec la Chine, le Canada, le Mexique et l’Union européenne, incite la banque centrale à attendre davantage de clarté sur les impacts de ces conflits sur l’économie et l’inflation. Néanmoins, la Fed maintient ses prévisions de taux, prévoyant un taux directeur moyen de 3,9 % d’ici 2025, ce qui suggère deux petites hausses de taux au cours de cette année.
Michael Heise, économiste en chef chez HQ Trust, a commenté la décision de la Fed de rester sur la touche, soulignant les signaux contradictoires. Il a averti que si Trump maintenait sa politique tarifaire agressive, les risques de stagflation pourraient s’accroître, la grande incertitude politique freinant la demande des consommateurs et des investisseurs, tandis que l’application des droits de douane pourrait alimenter l’inflation. Cela représenterait un dilemme complexe pour la politique monétaire.
Bien que l’inflation aux États-Unis ait légèrement diminué après l’entrée en fonction de Trump, elle demeure à 2,8 %, bien au-dessus de l’objectif de 2,0 % de la banque centrale, considéré comme optimal pour une économie stable.
Les droits de douane imposés ou envisagés par le président américain sont perçus par de nombreux experts comme une menace potentielle pour l’inflation, suscitant des craintes de récession parmi les investisseurs. Ces droits devraient augmenter le coût des importations des pays concernés, bien que Trump les considère comme essentiels pour protéger les emplois américains et soutenir une économie dynamique.
En abordant la question des droits de douane et de leur impact sur l’inflation, Powell a reconnu qu’il était difficile d’évaluer à quel point ceux-ci influencent actuellement l’inflation, mais a noté qu’une part significative pouvait être attribuée aux mesures tarifaires. Il a également souligné qu’il était encore prématuré de déterminer si la Fed devait passer outre l’inflation générée par ces droits de douane. Il a ajouté que, selon le scénario de base, l’inflation liée aux droits de douane devrait être temporaire, bien que cette situation reste incertaine.
Bien que l’économie reste robuste, Powell a averti que les dépenses des consommateurs pourraient ralentir et que l’incertitude est à un niveau ‘inhabituellement élevé’, en raison des changements politiques en cours à la Maison Blanche. Il a conclu en notant que l’impact de ces évolutions sur les dépenses et les investissements futurs était à surveiller de près.
Thomas Altmann, un gestionnaire de portefeuille chez QC Partners, a également exprimé des réserves. Il a indiqué que la Fed perçoit son outlook économique comme étant significativement plus incertain qu’auparavant. Cette incertitude se reflète dans les prévisions de croissance des différents membres de la Fed, tandis que les attentes d’inflation augmentent, élargissant également l’éventail des prévisions. Cela illustre combien la Réserve fédérale américaine considère la politique commerciale actuelle fondée sur des droits de douane comme risquée.