« Crachement de l’argent en ce moment » : les actions énergétiques ont battu un marché plus large pour la première fois en cinq ans

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Le désinvestissement du pétrole et du gaz a été un commerce rentable au cours des deux dernières années. Maintenant, pour la première fois depuis 2016, les investisseurs qui détenaient des actions énergétiques sont sur le point de surperformer le marché au sens large.

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Les actions pétrolières et gazières ont été les plus performantes du marché en Amérique du Nord, alors même que le monde intensifie ses efforts pour réduire sa dépendance aux combustibles fossiles. À New York, l’indice S&P 500 Energy a surperformé le S&P 500 au sens large de 21 points de pourcentage jusqu’à présent cette année, l’action la plus performante, Devon Energy Corp., gagnant un énorme 161%.

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Les actions énergétiques ont même dépassé l’augmentation de 47% des prix de référence du pétrole West Texas Intermediate, qui s’échangeaient à 71,11 $ US le baril mardi.

En comparaison, l’indice S&P 500 Ex-Energy, qui mesure l’ensemble du marché américain sans les sociétés pétrolières et gazières, a sous-performé de 22 points de pourcentage l’indice S&P 500 Energy. ProShares a lancé un ETF en 2015 pour imiter l’indice ex-énergie.

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Tout cela est en quelque sorte une justification pour les fonds dédiés à l’énergie, qui parient sur la capacité des sociétés énergétiques à compenser l’évolution des préférences des investisseurs en récompensant les actionnaires avec des hausses de dividendes et des programmes de rachat d’actions agressifs à mesure que les prix des matières premières augmentent.

Et ce n’est pas fini, disent certains.

« Il y a un énorme appétit pour y investir parce qu’il ne fait que cracher de l’argent en ce moment », a déclaré Rafi Tahmazian, associé et gestionnaire de portefeuille principal chez Canoe Financial à Calgary. Le fonds axé sur les producteurs d’énergie de Tahmazian est en hausse de 91,2 pour cent depuis le début de l’année, une performance qui a battu l’indice plafonné de l’énergie S&P/TSX de 19 points de pourcentage.

La courbe à terme du WTI montre que les traders s’attendent à ce que les prix du pétrole se corrigent pour atteindre la fourchette de 66 $ US le baril au milieu de l’année 2022 et de 65 $ US le baril à la fin de l’année. Néanmoins, Tahmazian a déclaré que les sociétés énergétiques avaient remboursé leur dette cette année au point de pouvoir continuer à être rentables avec des prix du brut plus bas.

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Écart plus large

Au Canada, où l’énergie occupe une place plus importante dans l’indice composé S&P/TSX du pays, avec une pondération de 12,5 % contre 2,66 % pour le S&P 500, l’écart entre la performance des fonds énergétiques et des fonds hors énergie par rapport à l’indice de référence est encore plus grand.

L’indice plafonné de l’énergie S&P/TSX a enregistré un rendement de 75 % jusqu’à présent cette année, comparativement à 20 % pour l’indice composé S&P/TSX.

Foyston, Gordon & Payne Inc. a lancé son propre fonds d’actions hors énergie en mai 2021 alors que les prix du pétrole et du gaz explosaient. À l’époque, le gestionnaire de placements basé à Toronto a présenté le fonds comme ayant une intensité carbone de 40 pour cent inférieure à celle de son indice de référence. Le rendement du fonds a été inférieur de 35 % à celui des sociétés énergétiques exclues de sa pondération.

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FGP a refusé une demande de commentaires sur la performance de son ancien fonds énergétique cette année.

« Ne pas posséder d’énergie a été une chose facile à faire », a déclaré Les Stelmach, vice-président principal et gestionnaire de portefeuille chez Franklin Bissett Investment Management, une unité de Franklin Templeton. « Pendant cinq des sept dernières années, vous pouvez montrer du doigt et dire que vous avez pris la bonne décision, mais maintenant vous êtes confronté à des prix des matières premières nettement plus élevés. »

« Je pense qu’il y a une justification », a déclaré Stelmach, dont le fonds axé sur les dividendes est surpondéré dans l’énergie et est en hausse de 16 % cette année.

Bloomberg.com