Jeudi soir et vendredi matin, les retombées de la fermeture de la Silicon Valley Bank aux États-Unis avaient atteint les côtes du Royaume-Uni et de l’Europe. Hier après-midi, la Banque d’Angleterre a demandé une ordonnance du tribunal pour placer Silicon Valley Bank UK Limited – la branche britannique de l’institution américaine – dans une procédure d’insolvabilité.
Dans un communiqué, la BoE a déclaré: « SVB UK a une présence limitée au Royaume-Uni et aucune fonction critique de soutien au système financier. Dans l’intervalle, l’entreprise cessera d’effectuer des paiements ou d’accepter des dépôts. SVB UK a confirmé qu’elle serait mise en faillite à partir de ce dimanche soir (demain).
Cette décision pourrait affecter jusqu’à 30 % des startups technologiques britanniques, avec potentiellement 10 % en difficulté, selon des sources du secteur.
À ce jour, TechCrunch comprend qu’un groupe influent d’entrepreneurs et d’investisseurs britanniques, aidés par l’organisme industriel Coadec, fait maintenant des représentations hâtives ce week-end auprès de HM Treasury sur les implications de la fermeture de SVB UK.
De plus, un groupe de VC a publié la déclaration suivante, qui se lit comme suit : « SVB-UK est un partenaire de confiance et apprécié de l’ensemble de l’écosystème d’innovation qui alimente les fondateurs et l’industrie du capital-risque. Il joue un rôle central dans le soutien et le financement des startups britanniques. Dans le cas où SVP-UK devait être acheté et capitalisé de manière appropriée, nous serions fortement favorables et encouragerions nos sociétés de portefeuille à reprendre leurs relations bancaires avec eux.
Déclaration conjointe des investisseurs britanniques sur la fermeture de SVB-UK
Il est entendu que le bureau du Premier ministre britannique, numéro 10 Downing Street, travaille le week-end pour évaluer l’impact sur son industrie technologique.
Par ailleurs, quelque 210 (et plus) PDG et fondateurs de UK Tech (employant environ 10 000 personnes) ont écrit au chancelier à ce sujet.
Et dans un développement révolutionnaire, Sky News a rapporté que la Bank of London (TBOL) (une banque de compensation) envisageait une offre de sauvetage pour SVB UK.
L’effondrement de la banque américaine est survenu après qu’elle a tenté de lever 2,25 milliards de dollars pour compenser les pertes résultant de la vente (principalement) d’obligations d’État américaines, entraînant un effondrement du cours de l’action de 60 %, les clients et les investisseurs se précipitant ensuite en masse pour vider leurs comptes. .
Jusqu’à vendredi matin, il n’y avait aucune menace évidente pour l’opération britannique à cause des retombées qui se produisaient aux États-Unis. SVB UK était légalement et opérationnellement une entité autonome de la branche américaine. (SVB UK a obtenu une licence bancaire britannique en 2012 mais est devenue une banque britannique autonome en août 2022 et compte 700 employés à temps plein).
En outre, après la crise financière de 2008, toutes les banques britanniques étaient tenues par la loi de séparer les services bancaires de détail de base de leurs activités d’investissement et de banque internationale dans le cadre de ce que l’on appelle le « ring-fencing ».
Cependant, vendredi matin, le Financial Times a rapporté que SVB UK avait demandé 1,8 milliard de livres sterling de liquidités à la BoE, qui peut fournir un financement d’urgence à une banque, à condition qu’elle dispose de garanties adéquates, via le guichet d’escompte de la BoE.
Vendredi également, la PDG de SVB UK, Erin Platts, a tenu un appel Zoom avec des centaines d’investisseurs et de fondateurs britanniques présents, affirmant que les dépôts de la banque britannique étaient séparés de l’entité américaine.
Les supplications de Platt n’ont cependant pas empêché la panique suscitée par les événements aux États-Unis de se répandre parmi les VC britanniques et les fondateurs de la technologie.
La nouvelle s’est répandue comme une traînée de poudre dans les groupes technologiques britanniques WhatsApp, alors que les titulaires de comptes SVB UK ont décidé de retirer leur argent à partir de jeudi soir, à la suite des nouvelles aux États-Unis.
Quelques heures seulement après l’appel de Platt, la BoE est intervenue pour arrêter les opérations de la banque.
Alors que certains investisseurs auxquels TechCrunch s’est entretenu ont déclaré qu’ils avaient dit à leurs sociétés de portefeuille de « diversifier » le nombre de comptes bancaires utilisés par leurs entreprises, il était clair vendredi après-midi que la grande majorité avait simplement dit aux entreprises de simplement « sortir » de SVB. ROYAUME-UNI.
Hussein Kanji, co-fondateur de Hoxton Ventures (qui a levé un total de 355 millions de dollars sur trois fonds) a tweeté la confirmation qu’ils avaient conseillé aux sociétés de portefeuille de retirer des fonds de SVB « parce que c’est une opération bancaire ». Dans un écho des points soulevés par le VC américain Mark Suster sur la façon dont la panique parmi les VC avait stimulé la crise SVB (et dans une référence possible à l’effet de l’effet Streisand), Kanji tweeté: « Les cabinets d’avocats et autres VC ont provoqué la panique à mon humble avis. Il n’y avait pas de crise avant cela.
Vendredi après-midi, Mark Tluszcz, PDG de Mangrove Capital Partners au Luxembourg (qui a levé un total de 819,2 millions de dollars sur cinq fonds) tweeté: « Si vous ne conseillez pas à vos entreprises de retirer de l’argent, vous ne faites pas votre travail en tant que membre du conseil d’administration ou en tant qu’actionnaire. La vie quotidienne dans les startups est déjà assez risquée, ne jouez pas avec votre bouée de sauvetage… »
En vertu de la loi sur l’insolvabilité au Royaume-Uni, les déposants ont droit à jusqu’à 85 000 £ (102 000 $) d’indemnisation pour les dépôts perdus. Mais, bien sûr, des centaines de millions de livres sont détenues sur le bilan de SVB UK par des fondateurs et des investisseurs britanniques. En outre, SVB UK est couramment utilisé comme service de paie par de nombreuses startups, comme TechCrunch l’a rapporté aux États-Unis en ce qui concerne les startups là-bas.
RETOMBÉES DE DÉMARRAGE
La situation pourrait avoir un impact énorme sur l’industrie britannique des startups.
Matthew Clifford, co-fondateur d’Entrepreneur First, tweeté qu ‘«il pourrait y avoir 300 startups britanniques qui ont du mal à faire face à la masse salariale la semaine prochaine».
Vendredi, TechCrunch comprend que plusieurs sociétés de capital-risque en Europe ont dit aux LP de ne pas envoyer d’argent via SVB UK.
Et au cours des dernières 24 heures, HM Treasury a envoyé une note à distribuer aux entreprises technologiques demandant des informations sur le montant approximatif en dépôt chez SVB UK, leur consommation de trésorerie et s’ils ont uniquement accès à SVB UK ou à d’autres banques britanniques. installations.
Alors que la panique (il n’y a pas d’autre moyen de la décrire) se répand dans la communauté britannique et européenne des startups technologiques, TechCrunch comprend que plusieurs startups ont encore des millions de livres enfermées dans SVB UK. Vendredi, beaucoup ont découvert qu’ils ne pouvaient retirer qu’une partie de leur argent de la banque avant que la BoE ne ferme l’installation. Et la célèbre plate-forme bancaire en ligne démodée et maladroite de la Silicon Valley Bank n’a pas aidé.
TechCrunch surveille les bavardages parmi les entrepreneurs technologiques britanniques, dont beaucoup sont maintenant confrontés à l’ironie d’être dans des groupes WhatsApp où certains entrepreneurs ont réussi à retirer leur argent de SVB UK, augmentant ainsi la ruée vers la banque, tandis que d’autres plus lents à se déplacer ne l’ont pas fait. .
La relation symbiotique, et peut-être trop étroite, avec l’écosystème technologique représenté par SVB UK n’a pas échappé à certains observateurs.
Un entrepreneur à qui j’ai parlé n’a pas mâché ses mots :
« C’est complètement foutu. Hier, certains fondateurs disaient ‘Putain de merde, nous avons 900 000 £ à la banque.’ Et le fait est que SVB rend obligatoire que vous deviez principalement faire affaire avec eux si vous avez un prêt à risque. C’est comme une mafia, comme un racket de protection.
LE PROCESSUS D’ICI
La BoE prend le relais à partir d’ici et peut nommer un liquidateur, mais essaiera probablement d’abord de trouver un acheteur pour SVB UK. Et si tout se passe bien, l’acheteur agira rapidement, mais il devra faire preuve de diligence raisonnable, afin que cela ne se produise pas du jour au lendemain. La question devient alors : comment le liquidateur ou la banque négocie-t-il les actifs de la SVB UK ?
Dans l’intervalle, la BoE sera probablement sensible à la fois à ses obligations légales sur les dépôts assurés, mais aussi à la réalité de la disponibilité de liquidités pour faire fonctionner les entreprises. Les administrateurs et les liquidateurs au Royaume-Uni ont le pouvoir de maintenir la négociation de SVB UK s’ils estiment que la négociation préserve ou augmente la valeur d’un actif.
Une source bien placée a déclaré à TechCrunch: « Je ne peux pas croire que quiconque à la BoE qui est nommé dans cette situation pour superviser les choses verrait l’avantage de garder les portes de SVB UK fermées parce que tout cela ne fait que détruire encore plus de confiance… Espérons que le processus de vente se conclue rapidement.
RETOMBÉES POLITIQUES
Les députés de l’opposition pèsent déjà, avec la chancelière fantôme Rachel Reeves commentant sur Twitter:
«Ce sera vraiment inquiétant pour de nombreuses entreprises, y compris les startups, à travers notre pays. Le chancelier devrait évaluer de toute urgence l’ampleur des risques pour les entreprises britanniques posés par l’effondrement de SVB, et doit travailler avec les entreprises pour gérer ces risques.
Et le député travailliste Darren Jones tweeter: « Le gouvernement pourrait décider qu’une crise bancaire mineure aux États-Unis, entraînant la faillite d’entreprises britanniques et des travailleurs technologiques licenciés, n’est que le marché libre. Ou le Premier ministre pourrait être sérieux quant au fait que la Grande-Bretagne est une superpuissance scientifique et technologique.
DES ENJEUX ÉLEVÉS
Encouragées par de nombreux VC à ouvrir des comptes bancaires SVB UK afin de recevoir leur financement soutenu par du capital-risque, de nombreuses startups britanniques se retrouvent désormais dans une position précaire, leurs comptes bancaires désormais dans les limbes et inaccessibles. Si la BoE choisit de laisser SVB UK échouer, cela pourrait créer un énorme vide de financement à long terme pour les années à venir.
Les événements n’auraient pas pu survenir à un moment plus crucial pour le gouvernement britannique dirigé par les conservateurs, car il a cherché à rétablir le statut du Royaume-Uni en tant que géant technologique européen à la suite du Brexit et de la perte d’accès aux programmes Horizon 2030 de l’UE. Un ministère de la science, de l’innovation et de la technologie récemment annoncé pourrait ne pas suffire si 30 % des startups technologiques britanniques sont anéanties.
