Comment les REER vous permettent d’épargner pour la retraite en toute franchise d’impôt

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La date limite de cotisation au régime enregistré d’épargne-retraite (REER) du 1er mars approche à grands pas, mais certains se demandent si ce véhicule d’investissement séculaire a du mérite.

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Permettez-moi d’essayer de débrouiller les cartes en suggérant que les REER sont probablement le meilleur moyen pour de nombreux Canadiens d’épargner pour leur retraite. Après tout, un REER, tout comme un compte d’épargne libre d’impôt (CELI), nous permet de gagner efficacement des revenus de placement à l’abri de l’impôt. Et ce n’est pas une faute de frappe : exempt d’impôt, pas simplement d’impôt différé.

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Depuis des décennies, certains lecteurs tentent de me convaincre que les revenus de placement d’un REER sont simplement à impôt différé puisque vous devez payer de l’impôt sur les fonds lorsqu’ils sont retirés du REER, ou, ultimement, de son successeur, le fonds enregistré de revenu de retraite (FERR) .

Mais si vous revenez à l’essentiel et réfléchissez vraiment à ce qui se passe avec une cotisation à un REER, vous vous rendrez vite compte que le rendement de placement sur votre cotisation nette à un REER est mathématiquement équivalent au rendement libre d’impôt que vous pourriez obtenir avec un CELI, sans tenir compte, pour maintenant, les changements dans les taux d’imposition. Et, à condition que l’horizon temporel soit suffisamment long, les REER peuvent battre les placements non enregistrés même si votre taux marginal d’imposition est plus élevé l’année du retrait qu’il ne l’était lorsque vous avez cotisé.

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Commençons par un exemple de base. Sarah a trois choix lorsqu’il s’agit d’investir 1 000 $ de ses revenus de travail de 2023 pour sa retraite : un CELI, un REER ou un compte de placement non enregistré. Son taux d’imposition marginal de 2023 est de 30 % et elle s’attend à pouvoir générer un taux de rendement annuel de 5 % sur ses placements.

Si Sarah veut cotiser 1 000 $ de son revenu à un CELI, elle doit d’abord payer de l’impôt à son taux marginal de 30 % sur ce revenu, ce qui lui laisse 700 $ à cotiser. En utilisant un taux de rendement annuel de 5 %, son CELI atteindra 1 857 $ au bout de 20 ans et, comme il se trouve dans un CELI, la totalité de 1 857 $ pourra alors être retirée en franchise d’impôt. Son taux de rendement après impôt de 5 % équivaut naturellement à son taux de rendement avant impôt, car les fonds sont retirés en franchise d’impôt.

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Supposons maintenant que Sarah choisisse d’investir ces 1 000 $ en versant une cotisation déductible d’impôt à son REER. Grâce à la déduction fiscale, elle peut mettre la totalité des 1 000 $ au travail. N’oubliez pas que 30 % (en supposant que son taux d’imposition ne change pas à la retraite) des fonds de son compte REER appartiennent effectivement au gouvernement au moyen d’impôts différés qui s’appliqueront à la fois à sa cotisation initiale et au revenu protégé et croissance du REER.

En appliquant le même taux de rendement annuel de 5 % sur les 20 prochaines années, sans imposition annuelle, Sarah pourra accumuler un REER d’une valeur de 2 653 $. Mais, hélas, tous les fonds REER ne lui appartiennent pas. Le joueur de cornemuse doit être payé. Lorsque Sarah retirera les 2 653 $ de son REER, et en supposant que son taux marginal d’imposition est toujours de 30 %, elle paiera 796 $ d’impôt, ce qui lui rapportera 1 857 $ après impôt de son REER. Cela équivaut à un taux de rendement annuel après impôt de 5 % sur son investissement initial net de 700 $ (contribution de 1 000 $ moins 300 $ d’impôt différé sur cet investissement initial).

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En d’autres termes, le taux de rendement après impôt de 5 % de Sarah est exactement égal à son taux de rendement avant impôt, ce qui signifie qu’elle n’a essentiellement payé aucun impôt sur la croissance de son placement initial net de 700 $ dans un REER pendant 20 ans. Le REER lui a permis d’épargner pour sa retraite en toute franchise d’impôt.

Maintenant, si Sarah investit plutôt ces 1 000 $ dans un compte de placement non enregistré, elle devra d’abord payer de l’impôt, ce qui lui laissera 700 $ à investir. Si ces 700 $ rapportent un revenu annuel de 5 % qui est imposé à un taux de 30 %, son compte non enregistré à la fin de 20 ans ne vaudra que 1 393 $, soit nettement moins que les 1 857 $ de son CELI ou de son REER.

Ces exemples montrent clairement qu’un REER et un CELI surpasseront un compte non enregistré si votre taux d’imposition actuel est le même que le taux d’imposition futur. Si toutefois votre taux d’imposition futur est inférieur à celui de l’année de cotisation, vous bénéficierez d’un avantage supplémentaire lors de l’utilisation du REER car vous pouvez déduire votre cotisation à un taux élevé, mais payer un impôt à un taux inférieur lorsque vous prenez IT out. À l’inverse, si votre taux d’imposition est faible maintenant, mais qu’il devrait être plus élevé à l’avenir, le CELI produira alors de meilleurs résultats.

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Certains commentateurs ont laissé entendre qu’accumuler trop d’argent dans un REER ou son successeur, un FERR, pourrait très bien être une mauvaise chose en raison du taux d’imposition potentiellement élevé associé aux retraits ainsi que de la perte potentielle de prestations gouvernementales, comme l’ancien Sécurité d’âge.

À cela, je dirais que même les contribuables qui se situent aujourd’hui dans une tranche d’imposition relativement basse devraient envisager de cotiser toute épargne supplémentaire à leur REER une fois qu’ils ont épuisé leurs droits de cotisation au CELI. En effet, selon l’hypothèse de taux de rendement, le nombre d’années de capitalisation libre d’impôt disponible, ainsi que les types de revenu de placement que vous pourriez autrement gagner en épargnant un montant équivalent dans un compte non enregistré, les avantages de la capitalisation libre d’impôt peut compenser le surcoût fiscal d’un taux d’imposition de retrait plus élevé.

Jamie Golombek, CPA, CA, CFP, CLU, TEP, est directeur général, Planification fiscale et successorale chez Gestion privée CIBC à Toronto. [email protected].

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