Entreprise de productivité d’entreprise Box a annoncé plus tôt cette semaine les résultats du premier trimestre de son exercice 2023, la période de trois mois se terminant le 30 avril. Box a réussi à dépasser les attentes en matière de revenus, bien qu’il ait raté le bénéfice ajusté par action. Les actions de la société ont initialement perdu du terrain.
Vous pourriez lire le paragraphe ci-dessus et vous demander pourquoi nous creusons dans une société SaaS qui avait un trimestre qui semblait quelque peu mitigé en termes de résultats et largement neutre du point de vue des investisseurs. La raison en est que Box sort d’une période au cours de laquelle des investisseurs externes ont visé son leadership suite à des plaintes concernant une croissance en berne ; la société a réussi à repousser les demandes des investisseurs activistes et récolte maintenant les résultats du travail qu’elle a effectué alors qu’elle était en disgrâce auprès de Wall Street.
L’expansion des revenus de Box a ralenti pour atteindre des points de pourcentage à un chiffre. Depuis que Box est passé par l’essor de l’activiste, nous avons vu d’autres éditeurs de logiciels publics avec des taux de croissance similaires subir des pressions externes. C’est ce que nous appelons le piège de la croissance SaaS – une période où l’expansion des revenus d’une entreprise a ralenti, mais sa rentabilité n’a pas suffisamment augmenté pour que les investisseurs soient satisfaits de ses performances.
TechCrunch + organise une vente Memorial Day. Vous pouvez économiser 50 % sur les abonnements annuels pour une durée limitée.
Les éditeurs de logiciels publics pris au piège doivent trouver un moyen de stimuler la croissance sans brûler la rentabilité. Cela ressemble à la position dans laquelle se trouvent de nombreuses startups aujourd’hui, les attentes de croissance restant élevées car les investisseurs du marché privé sont simultanément moins intéressés par les modèles à forte consommation. Les startups doivent maintenir la croissance tout en accordant une double attention à leur structure de coûts. C’est un chemin difficile à parcourir.
Box a réussi, même si cela a pris du temps. Les revenus de 238 millions de dollars de la société au T1’F23 ont augmenté de 18 % par rapport à la période de l’année précédente, un taux de croissance qui a dépassé les 17 % qu’elle a gérés au cours du trimestre précédent, et les taux de croissance de 14 %, 12 % et 10 % qu’elle rapporté dans les trimestres remontant au premier trimestre de son exercice 2022. Remarquez la trajectoire ascendante – c’est important.
Alors, comment Box a-t-elle réussi à sortir du piège de la croissance tout en augmentant ses marges brutes, son résultat d’exploitation et son bénéfice net au cours de son dernier trimestre ? Parlons-en. C’est une leçon pour les entreprises publiques, oui, mais aussi une leçon que les startups voudront comprendre lorsqu’elles naviguent sur un marché d’investissement plus complexe et exigeant pour les actions technologiques en phase de démarrage.