Combien coûterait une hausse de la Fed au monde ? Couverture en direct du jour de la décision

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En ce qui concerne de nombreux acteurs du monde financier, il n’y a qu’une seule histoire aujourd’hui : que fera et dira la Réserve fédérale américaine à 14 heures aujourd’hui ?

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Depuis que la Silicon Valley Bank s’est effondrée le 10 mars, déclenchant une panique bancaire mondiale, la Fed s’est retrouvée coincée entre l’inflation et une crise bancaire.

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Va-t-il augmenter les taux et risquer de nouvelles faillites bancaires et de nouvelles turbulences financières ou faire une pause et éventuellement porter un coup à la lutte contre la hausse des prix ? Une décision difficile et un défi de communication encore plus difficile.

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Le Financial Post fournira une couverture en direct des événements de marché pertinents menant à la décision de la Fed cet après-midi et à la conférence de presse suivante. Revenez souvent ici pour des mises à jour, des analyses d’experts et des dernières nouvelles.

Si vous avez des questions ou des idées, veuillez les ajouter aux commentaires ci-dessous.

11h12

Quel est le coût d’une randonnée de 25 points ?

La Fed est coincée entre le marteau et l’enclume, disent les analystes de Monex Simon Harvey et Jay Zhao-Murray.

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Depuis l’effondrement de trois banques américaines, dont la banque de la Silicon Valley, et les répercussions catastrophiques plus larges qu’elle a provoquées dans le secteur bancaire mondial, une augmentation d’un demi-point semble aujourd’hui beaucoup moins probable. Cette décision à venir place la Fed sur une ligne mince entre éradiquer une inflation élevée et ne pas faire basculer davantage le bateau avec des hausses plus agressives.

Les choix les plus probables sont un taux de 25 points de base aujourd’hui pour porter le taux des fonds fédéraux à une fourchette de 4,75 et 5 % – ou éventuellement une pause totale.

« À la base, ce débat est centré sur la sensibilité de la Fed à la stabilité des prix par rapport à la stabilité financière », ont déclaré Harvey et Zhao-Murray dans une note. « Bien que les décideurs politiques doivent être prudents étant donné que la hausse des taux a déclenché la fuite actuelle des dépôts et les problèmes de liquidité au sein du secteur bancaire américain, nous pensons que, comme la BCE, les décideurs politiques au sein de la Fed devraient essayer de délimiter leurs responsabilités et les outils à leur disposition. ”

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Les analystes ont ajouté que si les responsables du Trésor américain réussissaient à étendre le seuil d’assurance des dépôts de la Federal Deposit Insurance Corporation au-dessus de son plafond actuel de 250 000 dollars sans nécessiter l’approbation du Congrès, cela pourrait donner à la Fed une marge de manœuvre pour augmenter davantage les taux sans aggraver la contagion de la crise bancaire.

En regardant simplement les fondamentaux économiques, ces analystes disent que davantage de hausses de taux devraient être sur la table. Le rythme d’inflation annualisé de 6 % enregistré en février est encore loin de l’objectif de 2 % de la Fed.

Cela dit, ces analystes ne sont pas aveugles aux effets que pourrait avoir un resserrement supplémentaire.

« Un resserrement des conditions financières par le canal du crédit pèserait naturellement sur l’inflation, mais cela se ferait au prix d’une récession et de l’échec de la Fed à remplir son double mandat », ont-ils écrit.

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— Stéphanie Hughes

10h36

L’angle canadien

La décision de la Fed aura des répercussions sur la Banque du Canada. Toutes choses égales par ailleurs, une Fed moins encline à augmenter les taux d’intérêt permettrait au gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, de s’en tenir plus facilement à sa décision de maintenir les taux là où ils sont. Mais si la Fed décide de rester agressive, les ondulations pourraient forcer Macklem à augmenter les taux d’intérêt même si l’histoire de l’inflation s’améliore au Canada.

Voici le point de vue de Kevin Carmichael sur ce que la tourmente bancaire et les nouveaux chiffres de l’inflation révèlent sur ce que les décideurs canadiens pourraient penser aujourd’hui.

10h20

Alors que dit la rue ?

Ce matin, les marchés tablent sur une probabilité d’environ 84 % que la Fed relève ses taux d’un quart de point dans une fourchette de 4,75 à 5 %, la plus élevée depuis 2007 à la veille de la crise financière mondiale.

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10 h

Voici un bref aperçu de la façon dont nous en sommes arrivés là où nous en sommes aujourd’hui.

Début mars, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la Fed devrait relever ses taux plus haut que prévu. Le 10 mars, Silicon Valley Bank a été mise sous séquestre, la deuxième plus grande banque à faire faillite dans l’histoire des États-Unis. Deux jours plus tard, Signature Bank a été fermée par les régulateurs.

Depuis lors, UBS a racheté le Credit Suisse dans le cadre d’un sauvetage historique organisé par les autorités suisses et les principales banques centrales du monde se sont regroupées pour stimuler la liquidité sur les marchés mondiaux.

C’est le dilemme auquel la Fed est confrontée aujourd’hui. Doit-elle s’arrêter pour consolider la stabilité financière ou poursuivre ses hausses de taux ?

« Il est incroyablement difficile de croire qu’il y a deux semaines, nous débattions à quel point Jay Powell allait être belliciste lors de son témoignage semestriel au Congrès », a écrit l’économiste David Rosenberg dans une note ce matin.

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« Ce qui est vraiment troublant, c’est qu’il puisse avoir l’air si belliciste et si convaincu que les taux allaient rester plus élevés plus longtemps, et qu’il ne savait même pas ce qui se passait réellement dans son propre jardin. »

Juste pour vous donner une idée de la pression à laquelle il est confronté, voici un graphique sur les cycles de hausse des taux de la Fed dans le passé.

9 h 30 HE

Et nous partons…

Une ouverture en sourdine à Wall Street alors que les commerçants attendent la décision. Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 9,59 points, ou 0,03%, le S&P 500 a glissé de 0,83 point, ou 0,02%, tandis que le Nasdaq Composite a chuté de 2,61 points, ou 0,02% à la cloche d’ouverture.

Avec des rapports supplémentaires de Reuters et Bloomberg