Les actions de Coinbase, le géant américain du commerce de la cryptographie, ont initialement grimpé en flèche lorsqu’il a publié aujourd’hui ses résultats du quatrième trimestre 2021, mais les investisseurs ont rapidement vendu le pic, faisant baisser le cours de l’action jusqu’à 9 %, se situant juste au-dessus d’un creux historique.
La société a dépassé les attentes des investisseurs au cours de la période écoulée. Cependant, citant une « baisse de la volatilité des actifs cryptographiques et des prix des actifs cryptographiques », Coinbase a déclaré qu’il s’attend à ce que les utilisateurs de transactions mensuelles de détail (MTU, dans son langage) et le volume total des transactions diminuent séquentiellement au premier trimestre.
Q4 de Coinbase
Au quatrième trimestre 2021, Coinbase a généré 2,50 milliards de dollars de revenus totaux, contre 585,1 millions de dollars au trimestre de l’année précédente. La croissance massive du chiffre d’affaires de la société a entraîné d’énormes gains de rentabilité, son bénéfice net passant de 176,8 millions de dollars au cours des trois derniers mois de 2020 à 840,2 millions de dollars au quatrième trimestre 2021. La société a également déclaré un bénéfice par action GAAP de 3,92 dollars, sur une base diluée. base, au dernier trimestre de l’année dernière.
Les investisseurs s’attendaient à ce que Coinbase rapporte 1,94 milliard de dollars de revenus et un bénéfice par action de 1,85 $. Cependant, nous noterons que les estimations des revenus et des bénéfices de Coinbase étaient assez larges avant son appel, avec des estimations de revenus allant de 1,19 milliard de dollars à 2,44 milliards de dollars, selon les données fournies par Yahoo Finance.
Au-delà des rouages numériques de la finance d’entreprise, que pouvons-nous glaner du quartier Coinbase en ce qui concerne le monde de la cryptographie? Beaucoup. Le tableau suivant est riche en informations :
En haut, nous pouvons voir que l’activité de trading de détail en termes de volume reste une fraction de son volume institutionnel ; gardez à l’esprit, cependant, que les investisseurs de détail génèrent non seulement la grande majorité des revenus commerciaux de Coinbase, mais également la prépondérance de son chiffre d’affaires total. Malgré un volume plus faible, les métiers de détail valaient 2,185 milliards de dollars de revenus au quatrième trimestre 2021, tandis que les métiers institutionnels n’ont généré que 90,8 millions de dollars de revenus.
En continuant, l’ère de domination de Bitcoin en termes de volume de transactions et de génération de revenus de trading chez Coinbase est clairement révolue. Il a simplement lié la blockchain Ethereum pour le volume des échanges et les revenus des échanges. Et, enfin, de ce qui précède, la montée de autre les actifs cryptographiques en termes de volumes de transactions et de revenus sont quelque chose à mâcher; alors que le monde de la cryptographie semble parfois tourner autour de seulement deux chaînes de blocs et de leurs projets connexes, l’histoire des revenus de Coinbase est une image très différente.
Pourquoi le stock est-il en baisse ?
Coinbase a écrasé les estimations, enregistré d’énormes bénéfices et augmenté massivement par rapport à son trimestre de l’année dernière. Alors pourquoi le stock est-il en baisse ? La réponse est simple : le marché se soucie plus de ce que vous allez faire que de ce que vous avez fait. En d’autres termes, l’orientation peut l’emporter sur de solides résultats de fuite.
Avant que Coinbase ne publie son rapport du quatrième trimestre, le marché s’attendait à ce qu’il génère 1,69 milliard de dollars de revenus au premier trimestre 2022 et un bénéfice par action de 1,55 dollar. Les prévisions de l’entreprise indiquaient-elles qu’elle pourrait ne pas atteindre ces objectifs ?
Voici ce que Coinbase a dit aux investisseurs qu’il voit jusqu’à présent au premier trimestre 2022 :
- Volume total des transactions de 200 milliards de dollars à ce jour, ce qui semble amener la société à un rythme nettement inférieur aux chiffres de volume des derniers trimestres (voir le tableau ci-dessus).
- Des « revenus d’abonnements et de services » inférieurs à ceux du quatrième trimestre, ce qui, avec le point de données ci-dessus, souligne le fait que Coinbase semble devoir fortement diminuer en termes de chiffre d’affaires au premier trimestre 2022 par rapport au quatrième trimestre 2021.
En regardant encore plus loin, Coinbase dit qu’il s’attend à ce que les MTU de détail annuels moyens se situent entre cinq et quinze millions, une fourchette énorme. Et la société s’attend à ce que le «revenu moyen des transactions par utilisateur» baisse aux «niveaux d’avant 2021». Les investisseurs n’aiment pas une histoire de non-croissance, et Coinbase n’en a pas promis.
Nous aurons plus d’informations sur les résultats de l’entreprise, alors restez à l’écoute.