Cinq stratégies pour vous aider à faire face à un marché baissier grondant

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Au cas où vous ne l’auriez pas remarqué, nous sommes dans un marché baissier. La définition officielle d’un tel marché est en baisse de 20 %. Mais j’aime mieux ma définition : lorsque vous vous surprenez à dire régulièrement : « Oh, le marché n’a baissé que d’un pour cent aujourd’hui, c’est plutôt bien ». c’est lorsque vous êtes dans un marché baissier.

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Que doit faire un investisseur dans un marché baissier ? Souvent, la meilleure action est de ne rien faire. Les marchés baissiers vont et viennent, mais ils finissent tous par finir. Ce que vous faites ou ne faites pas en période de ralentissement peut avoir un impact considérable sur le rendement de vos placements. Vous ne pouvez pas chronométrer le marché, alors ne rien faire est souvent la bonne décision.

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Mais qu’en est-il des investisseurs qui sentent qu’ils doivent faire quelque chose ? Examinons cinq stratégies pour vous aider à faire face au grondement de l’ours et proposons ce que nous pensons être de meilleures solutions à ce que beaucoup considèrent comme des stratégies courantes de marché baissier.

Aller en caisse ?

De nombreux investisseurs du monde entier souhaitent certainement être allés en espèces en novembre. Le recul, bien sûr, est de 20/20. Mais plus les marchés baissent, plus nous voyons les investisseurs vouloir jeter l’éponge et tout mettre en argent. Ils laisseront le marché à l’écart pendant un certain temps, disent-ils, et reviendront quand le marché se stabilisera. Cette stratégie nécessite un timing parfait. Bonne chance avec ça.

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Non, nous pensons qu’une meilleure stratégie consiste à se débarrasser de vos perdants. Un marché baissier est un bon moment pour améliorer votre portefeuille et enfin vous débarrasser de ces actions que vous auriez dû vendre il y a des années. S’ils sont détenus dans un compte imposable, vous obtenez au moins une perte en capital, qui peut compenser les gains ailleurs. Vendre un perdant peut être un avantage garanti grâce à des économies d’impôt. Nous savons tous qu’il n’y a pas d’autres garanties sur le marché boursier, il peut donc être judicieux de récolter des pertes fiscales ces jours-ci.

Acheter des options de vente comme assurance ?

L’achat d’options de vente vous donne le droit de vendre (mettre) vos actions à quelqu’un d’autre à un prix défini pendant une période de temps définie. C’est comme une assurance : vous payez une prime et obtenez une protection de prix. Mais les options de vente peuvent être une forme d’assurance très coûteuse, et elles expirent et doivent être remplacées. Les options de vente sont devenues de plus en plus chères ces jours-ci en raison de la forte volatilité du marché.

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Nous pensons qu’une meilleure option consiste à vendre des options d’achat couvertes hors du cours. Les primes sont également élevées et les investisseurs peuvent gagner de l’argent en attendant que le marché se stabilise. Dans le pire des cas, vous vendez votre action à un prix plus élevé qu’actuellement et vous conservez le revenu supplémentaire. Cela ne semble pas si mal dans un marché qui semble baisser tous les jours.

Charger sur un secteur ?

Um non. Tout le monde sait que le secteur de l’énergie a été le seul point positif cette année. Nous parlons à de nombreux investisseurs qui veulent simplement tout déplacer vers l’énergie. Mais ce n’est pas la bonne stratégie dans un marché baissier. Le pétrole est fort maintenant, mais dans une récession mondiale et avec la fin éventuelle de l’agression russe contre l’Ukraine, il n’est pas garanti que le pétrole reste élevé pour toujours.

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Charger sur un secteur est un pari, pas la gestion de portefeuille. D’autres secteurs sont bon marché, et nous savons tous que le marché aime s’inverser et ridiculiser les investisseurs au mauvais moment. Pour ceux qui n’y croient pas, rappelons qu’il y a 25 mois, le baril de pétrole que tout le monde adore aujourd’hui s’échangeait à une valeur négative. Un marché baissier n’est pas le moment de faire des paris – sur quoi que ce soit.

Ne présumez pas que le marché continuera de baisser

L’une des raisons pour lesquelles les investisseurs vendent pendant un mauvais marché est qu’ils craignent que la mauvaise passe ne se poursuive. Ils regardent un titre qui a baissé de 50 % et craignent qu’il ne baisse encore de 50 %. Actions pouvez faites cela, et mathématiquement, vous pourriez baisser de 50 % à plusieurs reprises et pour toujours. Mais la plupart ne le feront pas.

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N’oubliez pas : vous êtes propriétaire d’une entreprise, et à moins que votre entreprise ne fasse faillite, elle a généralement une certaine valeur en tout temps. N’oubliez pas d’être positif parfois. Une action en baisse de 50 % pourrait avoir un fort potentiel de hausse si le marché pivote. Le fait qu’un titre soit en baisse de 50 % ne garantit en aucun cas qu’il continuera de baisser. Il pourrait tout aussi bien augmenter si toutes les ventes étaient enfin terminées. Pensez à ce que les marchés pourraient faire si l’inflation et les taux d’intérêt culminaient, ou si Vladimir Poutine fait face à la réalité et réalise que sa guerre est vaine ?

Examinez de près l’ensemble de votre portefeuille

Pour ceux qui sont vraiment inquiets, au lieu de quitter complètement le marché, nous utiliserions le marché baissier pour jeter un coup d’œil à tous les avoirs de votre portefeuille. Dans une longue récession, les entreprises financièrement solides seront les meilleures survivantes. Possédez-vous des entreprises qui ont beaucoup de dettes ou des flux de trésorerie négatifs ? Pourriez-vous vous asseoir avec ces entreprises pendant cinq ans et ne jamais vous en soucier ? Si ce n’est pas le cas, il est peut-être temps d’améliorer votre portefeuille.

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La qualité n’est jamais mauvaise, dans un marché haussier ou baissier. Les entreprises de qualité ont tendance à faire mieux dans les bons moments et moins mal dans les mauvais moments. Il n’y a aucune honte à vendre vos entreprises les plus risquées pour vous concentrer sur de meilleures entreprises. Nous ne savons pas combien de temps il faudra pour que le marché se redresse, et vous non plus. Monter l’échelle de qualité de votre portefeuille rendra le marché baissier – quelle que soit sa durée – beaucoup moins douloureux. Si un investisseur ne souffre pas autant, il est beaucoup plus susceptible de poursuivre une stratégie d’investissement à long terme. Et cela, si l’histoire signifie quelque chose, finira par payer.

Peter Hodson, CFA, est fondateur et responsable de la recherche chez 5i Research Inc., un réseau indépendant de recherche en investissement qui aide les investisseurs autonomes à atteindre leurs objectifs d’investissement. Il est également gestionnaire de portefeuille pour le i2i Long/Short US Equity Fund. (Le personnel de recherche de 5i ne possède pas d’actions canadiennes. i2i Long/Short Fund peut détenir des actions non canadiennes mentionnées.)

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