Cinq raisons pour lesquelles une mauvaise nouvelle n’est pas toujours une mauvaise nouvelle pour les investisseurs

Contenu de l’article

La belle reprise de deux jours sur les marchés a donné de l’espoir à la plupart des investisseurs. Cela fait longtemps que les marchés n’ont pas affiché de gains solides sur une ampleur solide. Mais est-ce que cette lumière au bout du tunnel est un beau ciel bleu, ou est-ce un train de récession qui approche ? Nous aimerions savoir.

Contenu de l’article

Nous sommes généralement optimistes – après tout, les marchés ont augmenté pendant 200 ans – mais cette année a été éprouvante. Il est difficile de garder son calme et c’est une compétence sur laquelle les investisseurs doivent travailler. Les investisseurs vendent généralement lorsque les nouvelles sont mauvaises. Mais, bien sûr, toutes les nouvelles sont très mauvaises au plus bas du marché.

Contenu de l’article

Comme nous le verrons, cependant, une mauvaise nouvelle n’est pas nécessairement si mauvaise. Voici cinq réflexions pour vous aider à vous assurer tu ne se vendent pas exactement au bas de ce cycle de marché.

Contenu de l’article

Votre entreprise a gagné de l’argent hier

Que votre action ait augmenté ou baissé hier, il y a de fortes chances (si vous achetez des entreprises de qualité et que vous ne spéculez pas) que l’entreprise que vous possédez est plus riche qu’elle ne l’était hier.

Prenons l’exemple le plus évident : Alphabet Inc., qui a généré 95 milliards de dollars de flux de trésorerie d’exploitation au cours de l’année écoulée. Avec 365 jours dans l’année, ses flux de trésorerie s’élèvent à plus de 260 millions de dollars américains par jour. À tout le moins, peu importe ce que fait l’action, votre part dans l’entreprise vaut plus, car les flux de trésorerie s’élèvent à plus de 1,7 milliard de dollars américains par semaine.

Contenu de l’article

Pensez-y lorsque l’une des actions que vous possédez diminue. Le stock est en baisse, mais l’argent peut être en hausse. C’est un mantra apaisant dans les marchés difficiles.

Les actions peuvent encore monter

Comme on dit, il y a toujours un marché haussier quelque part. Par exemple, Biogen Inc., une société de soins de santé qui a récemment publié de bonnes données sur un essai de médicament contre la maladie d’Alzheimer à un stade avancé, a grimpé de près de 40 % sur le Nasdaq, ajoutant 15 milliards de dollars à sa capitalisation boursière. La nouvelle a rappelé aux investisseurs que malgré le pessimisme, les entreprises continuent de vaquer à leurs occupations, et parfois les affaires peuvent être très bonnes.

Dans ce sens, nous avons récemment exécuté un simple écran de données Bloomberg pour voir combien d’actions étaient réellement en hausse sur l’année jusqu’à présent. Nos données nous indiquent que 643 actions en Amérique du Nord sont en hausse sur l’année. Bien sûr, l’ensemble de données contient plus de 20 000 actions, donc ce nombre n’est peut-être pas trop impressionnant, mais il devrait nous rappeler que même dans un mauvais marché baissier, tout ne baisse pas.

Contenu de l’article

Il faut être là pour les rallyes

La performance d’un investisseur va beaucoup souffrir s’il rate les 10 meilleurs jours de l’année. Cela a été illustré cette semaine, le S&P 500 ayant augmenté de près de 6 % au cours des deux premiers jours de la semaine. Les investisseurs détenant des liquidités n’ont pas augmenté, et les investisseurs à découvert sur le marché sont maintenant dans un gros trou pour la semaine.

Les meilleurs rallyes se produisent au milieu d’un marché baissier. C’est pourquoi ne rien faire est souvent une bonne stratégie : cela permet à votre portefeuille de tirer son épingle du jeu les grands jours.

La baisse des petites et moyennes capitalisations est une contraction des valorisations, pas un problème fondamental

Le Credit Suisse Group AG a noté cette semaine que le Russell 2000 (actions à petite capitalisation) avait rapporté -23,5% au cours des 12 derniers mois, mais cela se composait d’une croissance des bénéfices de 27,7% et d’une contraction multiple de 40,9%. En d’autres termes, les entreprises – du moins les entreprises à petite capitalisation – continuent de bien se développer, mais personne ne semble s’en soucier.

Contenu de l’article

Tout comme dans notre exemple Alphabet ci-dessus, les entreprises grossissent beaucoup grâce à la croissance, mais leurs capitalisations boursières diminuent en raison de la baisse des cours des actions. Le bon sens – souvent une qualité rare sur le marché – implique que cela ne peut tout simplement pas durer éternellement. Finalement, la croissance sera remarquée. Allons-nous vers un rallye des petites capitalisations ?

Notez que les mesures similaires pour les grandes capitalisations (S&P 500) au cours de la dernière année sont une croissance de 11 % et une contraction de la valorisation de 25 %.

Les mauvaises nouvelles seront bonnes pendant un moment

Celui-ci confond toujours les investisseurs qui ne font pas très attention. L’une des principales raisons de la reprise du marché cette semaine est que les États-Unis avaient 1,1 million d’emplois ouverts en moins en août qu’auparavant. Pour un observateur commun, cela ressemble à une mauvaise nouvelle, mais c’était une manne du ciel pour le marché.

Contenu de l’article

À l’heure actuelle, la principale préoccupation des investisseurs est l’inflation et la hausse des taux d’intérêt. Toute nouvelle qui atténue la pression, en particulier sur les salaires, est une bonne nouvelle, car cela signifie que les banques centrales pourraient bientôt être en mesure d’arrêter leur cycle de hausse des taux.

Mais souhaiter de mauvaises nouvelles est un jeu dangereux : la frontière est mince entre une mauvaise nouvelle et une récession. Les investisseurs pourraient ne pas aimer ce qu’ils souhaitent si les mauvaises nouvelles continuent. Mais pour l’instant, une mauvaise nouvelle est une bonne nouvelle, et une bonne nouvelle est une mauvaise nouvelle. J’ai compris?

Peter Hodson, CFA, est fondateur et responsable de la recherche chez 5i Research Inc., un réseau indépendant de recherche en investissement qui aide les investisseurs autonomes à atteindre leurs objectifs d’investissement. Il est également gestionnaire de portefeuille pour le i2i Long/Short US Equity Fund. (Le personnel de recherche de 5i ne possède pas d’actions canadiennes. i2i Long/Short Fund peut détenir des actions non canadiennes mentionnées.)

_______________________________________________________________

Si vous aimez cette histoire, s’inscrire pour la newsletter FP Investor.

_______________________________________________________________