Une startup sud-coréenne appelée QuotaLab cherche à suivre les traces de Carta, la société de gestion de tables de capitalisation utilisée par de nombreuses startups et investisseurs aux États-Unis.
Carta a débuté sous le nom de « eShares » en 2012 en tant que service de gestion de table de capitalisation que les startups pouvaient utiliser pour émettre des actions à leurs investisseurs et employés. Aujourd’hui, son offre s’est élargie pour inclure tout, depuis l’évaluation et la gestion des actions jusqu’à la tenue de livres, l’évaluation des risques et les services de courtage. Il gérait également un marché secondaire d’actions que les investisseurs pouvaient utiliser pour échanger des actions dans des startups, mais a fermé ce service plus tôt cette année après quelques controverses.
Ancien élève d’AY Combinator, QuotaLab a également commencé comme un service de gestion d’actions (appelé QuotaBook) pour les startups et les investisseurs en Corée du Sud. Aujourd’hui, alors que l’intégration post-fusion du service de gestion de fonds destiné aux investisseurs LogosSystem touche à sa fin, il vise à devenir un guichet unique que la communauté coréenne des startups et des investisseurs peut utiliser pour gérer leurs fonds, leurs actions, leurs investissements, leurs LP. relations et plus encore.
« Bien que nous ayons commencé en tant qu’éditeur de logiciels, nous prévoyons maintenant d’évoluer vers une société financière », a déclaré Andy Choi, PDG et co-fondateur de QuotaLab, à TechCrunch. « Avec notre part de marché de 40 % du côté des startups, de 80 % du côté du capital-risque et d’être le seul acteur du côté des LP, nous sommes essentiellement l’infrastructure financière qui alimente l’écosystème du capital-risque coréen. Nous étudions les activités financières que nous pouvons exercer.
QuotaLab a été fondée par trois anciens investisseurs en capital-risque : Choi, Dan Hong et Pilseon Jun. Familiarisés avec les problèmes auxquels les généralistes sont confrontés, ils ont vu l’opportunité d’une solution SaaS verticale dans le domaine : rationaliser les anciens outils et feuilles de calcul en une plate-forme que les investisseurs pourraient utiliser pour gérer leurs sociétés de portefeuille et partager des données avec des partenaires limités.
Choi a déclaré que la décision de la société d’acquérir LogosSystem l’année dernière pour 23 millions de dollars (30 milliards KRW) visait à aider QuotaLab à couvrir l’ensemble du marché du capital-risque en Corée du Sud : « Avant l’acquisition, notre service ne s’occupait que des startups et des investisseurs (GP). Nous pouvons désormais connecter l’ensemble de l’écosystème startup-investisseur-LP, ce qui est la première fois dans l’histoire du capital-risque en Corée du Sud », a-t-il déclaré. L’acquisition a eu lieu un peu plus d’un an après que QuotaLab ait levé un tour de table de 11 millions de dollars.
« Pour les généralistes, le [LogosSystem] La plateforme fournit des fonctionnalités de gestion de leurs fonds, y compris la gestion LP, comme les informations LP, les points de contact, les engagements, les appels de capitaux, les distributions, les rapports, etc. Elle propose également la gestion des investissements tels que les investissements, les rendements, les modifications d’actifs, les démarques, les valorisations, la comptabilité, Approbations électroniques et gestion des risques », a ajouté Choi.
LogosSystem permet également aux LP de gérer leur fonds de fonds et les actifs associés (données sur les fonds dans lesquels ils ont investi). Choi a noté que l’eFront de BlackRock est similaire en termes de fonctionnalités offertes.
Selon Choi, le marché de la gestion d’actions présente de nombreux aspects que vous pouvez aborder. « L’un est le côté des titres émis, qui concerne normalement les actions déjà émises telles que les actions, les obligations, les convertibles, etc. », a-t-il déclaré. « Dans ce domaine, s’il s’agit uniquement de gestion des données de back-office, une solution générale de type Excel ou un progiciel de gestion intégré peut fonctionner. Les premières solutions ressemblaient à ceci », a déclaré Choi.
Mais les plateformes de gestion d’actions nécessitent une compréhension plus approfondie de la relation entre les startups et leurs investisseurs, et ces relations varient en fonction du marché en raison des différentes dynamiques de capital-risque, de la culture, des structures de fonds LP, etc.
« Par exemple, une plateforme de gestion d’actions qui couvre uniquement les besoins des startups mais ne couvre pas les besoins des investisseurs ne peut pas être vendue sur un marché où les investisseurs sont également des décideurs clés. De l’autre côté, il y a les attributions d’actions. Il s’agit normalement des stock-options, des RSU (Restricted Stock Unit), etc. C’est beaucoup plus local, car plus proche des RH et il existe de nombreuses lois différentes régissant le [type of rewards possible, taxes, appraisals, etc.].»
En un mot, l’accent mis davantage sur les relations avec les parties prenantes, les services spécialisés pour la gestion approfondie des données sur les titres et les différents marchés d’attribution d’actions sont autant d’opportunités commerciales nouvelles et différentes que la société espère saisir, a-t-il ajouté. Choi a déclaré que le projet n’était pas encore finalisé, mais qu’il pourrait s’agir d’une société de courtage en valeurs mobilières ou d’un agent de transfert, et que la start-up envisage de s’enregistrer prochainement auprès des autorités financières coréennes.
Projets post-fusion
QuotaLab a déjà commencé à intégrer le service de gestion de fonds d’investisseurs de LogosSystem au sein de QuotaBook, a déclaré Choi.
« Pour les fonctionnalités, principalement pour interagir avec les LP, il y avait auparavant des chevauchements entre les [QuotaLab and LogosSystem]. Nous unifions les fonctionnalités concernées de QuotaBook avec LogosSystem, puisque [the latter] a des fonctions bien plus sophistiquées », a expliqué Choi. « Pour les fonctionnalités principalement destinées à interagir avec les sociétés du portefeuille, LogosSystem n’en disposait pratiquement pas. Ainsi, nous améliorons les fonctionnalités pertinentes de QuotaBook et intégrons les deux produits afin que les données de portefeuille puissent être facilement synchronisées avec la plateforme LogosSystem.
Les deux plates-formes profiteront mutuellement au réseau, selon Choi. « QuotaBook peut utiliser le pool de clients investisseurs de LogosSystem pour davantage d’opportunités de vente incitative et de ventes croisées avec les sociétés de son portefeuille. »
Le PDG et fondateur de LogosSystem a quitté l’entreprise après la vente, mais la personne suivante, qui travaille chez LogosSystem depuis environ 20 ans, a été nommée nouveau PDG pour diriger l’équipe. De plus, les 45 employés de LogosSystem sont restés dans l’équipe. Aujourd’hui, QuotaLab compte 75 employés.
« Il n’y aura aucun changement dans la structure actuelle de LogosSystem, car son activité a été solide », a noté Choi.
L’espace de gestion des tables de capitalisation est devenu un peu encombré ces dernières années à mesure que les startups prolifèrent dans le monde entier, notamment en Asie. Choi m’a dit en 2022 que QuotaLab prévoyait de s’étendre en Asie du Sud-Est. Il n’a pas précisé quels pays la société envisageait lorsque je lui ai posé la question récemment, mais si elle cible toujours l’Asie du Sud-Est, QuotaLab se retrouvera probablement en concurrence dans cette région avec Qapita, basée à Singapour, et la gestion de jetons et d’actions basée à Hong Kong. Démarrez Sprout. Il devra également se battre pour des parts de marché à mesure qu’il se développe à l’international avec les plus grands acteurs du secteur tels que Carta et AngelList, ainsi qu’avec de nouveaux entrants comme Pulley et Deel (grâce à sa récente acquisition de Capbase).
L’entreprise pourrait même emprunter la voie des acquisitions pour poursuivre ses projets d’expansion. QuotaLab est disposé à réaliser d’autres acquisitions, a déclaré Choi, ajoutant qu’il existe certainement un potentiel de levée de fonds supplémentaire pour soutenir ces projets.
L’année dernière a été difficile pour les startups, mais cela n’a pas eu beaucoup d’impact sur QuotaLab, car la plupart de ses revenus proviennent d’entreprises de taille moyenne, d’entreprises et d’investisseurs, selon Choi. Aujourd’hui, QuotaLab compte environ 5 500 utilisateurs sur sa plateforme, contre 3 500 en 2022.