C’est une période effrayante pour les investisseurs, mais ils doivent trouver le courage d’affronter leurs peurs

Contenu de l’article

Ce n’était qu’une question de temps, 14 ans pour être précis, avant que les prophètes de malheur ne reçoivent enfin un autre coup de pied dans la boîte et ce temps semble être maintenant donné à toutes les goules et gobelins nous avertissant de la fin du monde – Halloween est en effet venu tôt.

Contenu de l’article

Cette fois, le facteur de peur a à voir avec la poussée d’inflation causée par l’énorme demande refoulée de nous enfermer tous pendant un an ou deux, combinée à ce qui, avec le recul, était un plan de relance économique inutilement prolongé.

Contenu de l’article

Nous avons tous été infectés par YOLO, ou « vous ne vivez qu’une fois », avec l’accent initial sur la consommation de biens maintenant suivi d’une transition vers les services où il n’y a tout simplement pas assez de main-d’œuvre pour répondre à la demande.

Contenu de l’article

Amenez les baissiers, qui nous disent qu’il s’agit d’une situation permanente alimentée par un excès de relance monétaire et budgétaire et que la seule façon d’y mettre fin est de passer au nucléaire complet ou (Paul) Volcker sur notre économie. Tout à coup, tout le monde s’est familiarisé avec ce qu’est le « taux terminal » d’inflation.

Sans surprise, compte tenu de leur nature défensive, les gestionnaires d’obligations y avaient accordé beaucoup plus d’attention que les investisseurs en actions jusqu’à la capitulation des deux dernières semaines.

Contenu de l’article

Il n’y a pas eu d’endroit où se cacher. La corrélation entre les actifs des actions, des obligations et des matières premières, telle que suivie par Barclays PLC, montre des lectures qui se classent parmi les plus élevées depuis 1981. Par conséquent, le marché obligataire américain est sur le point de connaître sa pire année de l’histoire, avec une perte de près de 14%, tandis que les rendements des obligations américaines de qualité supérieure sont les plus élevés depuis 2009 à 5,6%, soit plus du double de ce qu’ils étaient à la fin de l’année dernière, selon Bloomberg.

Au 27 septembre, Charlie Bilello, directeur général de Compound Capital Advisors LLC, a noté que le S&P 500 avait connu cette année 30 baisses quotidiennes comprises entre 1 et 2 %, ce qui est le plus depuis 2008 (qui en comptait 34).

Jusqu’à présent, le S&P 500 a terminé dans le rouge sur 56% des 184 jours de bourse aux États-Unis depuis le début de l’année et est en passe d’avoir la deuxième proportion annuelle la plus élevée de jours de bourse générateurs de pertes depuis 1957, lorsque ces données a été enregistré pour la première fois, selon les indices S&P Dow Jones.

Contenu de l’article

Bespoke Investment Group LLC a souligné que la ligne de progression/baisse sur 10 jours du S&P 500 est tombée à un niveau record, l’ampleur sous-jacente au cours des 10 derniers jours de bourse étant la plus faible qu’elle ait jamais été au cours des 32 dernières années.

Une enquête récente de Bank of America Corp. montre que le sentiment des investisseurs est « sans aucun doute » le pire qu’il ait été depuis la crise financière mondiale. Et près de 25 % des Canadiens n’ont aucune confiance dans le marché boursier et prévoient de retirer de l’argent cette année, selon un nouveau sondage réalisé par le site de finances personnelles Finder. Autrement dit, cela représente 7,5 millions de Canadiens prêts à réduire leurs pertes.

Parlez d’un manque de conviction sur le potentiel d’une reprise.

Ce type de comportement n’est pas rare au plus fort d’une correction du marché et est connu sous le nom d’aversion aux pertes : les pertes du marché deviennent tout simplement trop lourdes à supporter, de sorte que les investisseurs commencent à vendre au pire moment possible.

Contenu de l’article

Les positions de trésorerie des gestionnaires de fonds sont désormais à leur plus haut niveau depuis 2001, avec 30,3 milliards de dollars d’entrées de fonds, tandis que les fonds d’actions mondiales ont enregistré des sorties de 7,8 milliards de dollars au cours de la semaine précédant le 21 septembre. selon Bloomberg.

Les investisseurs ont accumulé 4,6 billions de dollars américains dans des fonds communs de placement du marché monétaire américain, auxquels s’ajoutent 18 billions de dollars américains en dépôts dans des banques commerciales américaines, selon les données de la Réserve fédérale américaine rapportées par Yahoo Finance. Au total, les banques américaines disposent désormais d’environ 6 400 milliards de dollars de liquidités excédentaires (dépôts excédentaires par rapport aux prêts), contre environ 250 milliards de dollars en 2008.

Contenu de l’article

Les investisseurs achètent également une protection de vente coûteuse et les positions spéculatives sur les contrats à terme sont fortement courtes. Seuls 3% des actions du S&P 500 fin septembre ont clôturé au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours, une lecture plus survendue que 99% des points de données historiques, d’après Bilello.

Dans ces moments-là, il est vraiment utile de s’en tenir à un processus et de ne pas laisser l’émotion prendre le dessus. Cela signifie avoir le bon équilibre entre être sur la défensive pour survivre à ce qui pourrait être un ralentissement prolongé et être assez courageux pour trouver votre contrariant intérieur et passer sélectivement à l’attaque pour bénéficier de la reprise ultime.

Gardez à l’esprit qu’Halloween n’est qu’un jour sur 365, et ceux qui affrontent leurs peurs quand les choses sont les plus effrayantes se retrouvent toujours avec le plus de bonbons.

Martin Pelletier, CFA, est gestionnaire de portefeuille principal chez Wellington-Altus Private Counsel Inc, opérant sous le nom de TriVest Wealth Counsel, une clientèle privée et une société d’investissement institutionnelle spécialisée dans les portefeuilles discrétionnaires à gestion des risques, l’audit/la surveillance des investissements et la fiscalité avancée, la succession et la richesse. Planification.

_______________________________________________________________

Si vous aimez cette histoire, s’inscrire pour la newsletter FP Investor.

_______________________________________________________________