Brookfield l’emporte sur les titans du rachat avec une frénésie d’accords de 50 milliards de dollars

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Le géant canadien de la gestion d’actifs Brookfield Asset Management Inc. est devenu cette année la société d’investissement la plus acheteuse au monde, alors que les titans du capital-investissement restent de plus en plus à l’écart.

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Brookfield a annoncé plus de 50 milliards de dollars d’achats depuis le début du mois de janvier, selon les données compilées par Bloomberg. C’est à peu près le triple du nombre de transactions de sociétés de rachat telles qu’Apollo Global Management Inc., EQT AB et Silver Lake Management. KKR & Co. n’a dévoilé qu’une seule offre publique d’achat majeure cette année.

Brookfield, basée à Toronto, a offert cette semaine 4,3 milliards de dollars américains à American Equity Investment Life Holding Co., l’un des derniers fournisseurs de rentes indépendants aux États-Unis. L’accord, rapporté pour la première fois par Bloomberg News, pourrait porter ses actifs sous gestion à 900 milliards de dollars américains.

Il est également responsable de deux des trois plus importantes prises de contrôle annoncées par des sociétés d’investissement dans le monde cette année. La branche infrastructure de Brookfield a accepté en avril d’acheter Triton International Ltd., le plus grand propriétaire mondial de conteneurs maritimes intermodaux, pour 13 milliards de dollars, dette comprise. Son fonds de transition énergétique était à l’origine d’un accord de 12 milliards de dollars américains en mars avec le service public australien Origin Energy Ltd.

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L’ascension de Brookfield survient alors que certaines sociétés de capital-investissement ont du mal à conclure des rachats au milieu de marchés de financement instables et de fortes demandes de prix de la part des vendeurs. Les mêmes vents contraires poussent bon nombre des plus grands gestionnaires d’actifs alternatifs à passer plus de temps à lever de nouveaux fonds de prêt direct alors que le monde du crédit privé est en plein essor.

Fini le temps des enchères avec 45 offres, deux préemptions et – je dirais – des accords agressifs

Anuj Ranjan

La liquidité est rare, ce qui crée un environnement plus discipliné, selon Anuj Ranjan, président des activités de capital-investissement de Brookfield Asset Management.

« L’époque des enchères avec 45 offres, deux préemptions et – je dirais – des accords agressifs est révolue », a déclaré Ranjan dans une interview à Bloomberg Television mercredi. « Nous sommes maintenant dans un endroit où c’est très rationnel, très raisonnable, et des groupes comme le nôtre peuvent en bénéficier. »

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Brookfield est responsable de l’une des plus importantes prises de participation du marché londonien cette année, l’acquisition de 2,2 milliards de livres sterling (2,8 milliards de dollars américains) du processeur de paiements du Moyen-Orient Network International Holdings Plc. Il a également investi dans l’infrastructure numérique, dépensant près de 10 milliards de dollars américains pour acheter les centres de données Compass basés à Dallas et l’opérateur européen Data4.

Le chef de la direction, Bruce Flatt, s’appuie sur une année 2022 chargée, lorsque Brookfield a été impliqué dans des rachats par emprunt de la société d’évaluation de la télévision Nielsen Holdings Plc et du fournisseur de logiciels CDK Global Inc. Il en cherche plus, déclarant en mai que Brookfield explorait un certain nombre de prises privés dans tous les aspects de son activité.

La société d’investissement n’hésite pas non plus à mettre certains de ses actifs en vente. Il recherche plus de 4 milliards de livres sterling dans la vente de la chaîne de villégiature britannique Center Parcs, selon des personnes proches du dossier. Brookfield envisage également de vendre une participation dans une tour de bureaux emblématique au cœur du quartier financier de Dubaï, a rapporté Bloomberg News ce mois-ci.

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Brookfield est à la recherche de transactions plus importantes après avoir rapporté environ 100 milliards de dollars américains d’argent frais dans ses différentes activités au cours des 12 derniers mois. Il a activement levé des fonds pour l’immobilier, les infrastructures, le capital-investissement et les stratégies de crédit dans le but de porter ses actifs sous gestion rémunérés à 1 000 milliards de dollars américains.

Les grands investisseurs deviennent plus sélectifs quant aux fonds de capital-investissement qu’ils soutiendront, et les sociétés de rachat ne peuvent plus compter uniquement sur un financement bon marché ou sur la croissance des revenus pour générer des rendements, selon Ranjan de Brookfield.

« Vous devez générer ces rendements et créer de la croissance grâce à des améliorations opérationnelles », a-t-il déclaré. « En tant qu’industrie dans son ensemble, nous sommes de retour pour » retrousser vos manches « private equity. »

—Avec l’aide de Kwaku Gyasi et Dani Burger.

Bloomberg.com

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